中國房地產：二手房銷售將佔主導地位 - 彭博社
Shuli Ren
新的將變成舊的。
攝影師：Raul Ariano/Bloomberg
攝影師：新華社/蓋蒂圖片社
中國人喜歡新的公寓樓，去年我在香港購買房產時，我的房地產經紀告訴我。她把自己看作是一種投資顧問，為我解釋了出售選擇，比如幾年後將其轉手給內地投資者。
她並不是在簡單地刻板印象。自從政府在二月取消了所有購房限制以來，香港的住宅房地產市場出現了發展跡象。內地買家已經購買了開發商提供的新單位中多達三分之一。另一方面，二手房銷售仍然疲軟。
Bloomberg觀點工黨的勝利將給英國一個贖回的機會印度的銀行知道氣候是它們最大的威脅新加坡正在讓全球人才的生活變得更加艱難唐納德·特朗普的豁免裁決也保護了喬·拜登這種偏好在其他地方也有體現。在紐約，2019年作為美國曆史上最大的私人開發項目開業的哈德遜城的豪華公寓迅速地被中國投資者搶購。他們喜歡這個社區，儘管它與曼哈頓其他地區有些孤立。
你不能責怪他們。在過去的一個世紀里長大的人將老公寓樓與擁擠的貧民窟、共用浴室和國有企業匆忙建造的簡陋低層建築聯繫在一起。誰不喜歡有時髦大堂、周圍綠樹成蔭和兒童遊樂場的全新綜合體呢？再加上，在這場始於2021年底的房地產低迷之前，開發商過去每年賣出多達1400萬套房，讓家庭有了更多選擇。
建築熱潮
中國在2021年銷售了多達1400萬套新房
來源：彭博社
注：2024年的數字根據惠譽預測
但每個經濟體都會成熟。在1998年城市住房改革近30年後，私人住房所有權得以實現，中國的房地產市場不可避免地會像發達國家一樣被二手房銷售所主導。
在市場的2021年高峯期，二手房銷售僅佔總量的22%。根據摩根士丹利的估計，到2032年預計將超過50%，到2040年將達到74%。
目前，我們已經看到二手房銷售激增。購房者轉向二手市場，因為他們擔心陷入困境的開發商可能無法按時完工項目。認為房地產價格已經達到頂峯的人，急於剝離並鎖定利潤。個人賣家也更願意提供折扣，從而吸引折扣獵人。
這種趨勢只會繼續下去，至少在大城市中是這樣。就像我一樣，許多購房者將不得不放棄他們的首選，接受地理位置和大堂之間的權衡。
香港，世界上最昂貴的房地產市場之一，為我們提供了一個窺視中國未來的良機。中環商業區的新開發項目很少。對於開發商來説，土地價格昂貴；拆除舊建築並支付居民的費用也是高昂的。因此，為了讓整個賬單更容易接受，市場上推出的少數新項目只有微小的公寓。例如，位於半山扶梯旁的加連山單位不到400平方英尺，但售價可能超過100萬美元。
對於預算有限的人來説，計算很清楚。如果一個人想節省通勤時間，又不想住在一個狹小的空間裏，她就必須選擇老舊的二手房。它們更大，價格更便宜。
中國大陸的情況也是如此。大多數土地銷售和未來的新開發項目都在城市郊區，而二手房源主要集中在市中心地區。此外，二手房並不是那麼古老：據貝殼找房統計，只有17%的二手房超過20年的歷史。全新房和二手公寓之間的差距不會太大。
沙漠中的鑽石
中國城市中心將會有一些新的住宅項目
來源：貝殼、摩根士丹利
注：數據指2019年至2023年間出售的土地
偏好也可能會改變。例如，日本的業主們也曾對新建住房情有獨鍾。隨着時間的推移，他們的態度發生了變化。
品味改變
隨着時間推移，日本人對新房的興趣減少了
來源：摩根士丹利
當然，這意味着中國不能再指望房地產開發來推動經濟增長（習近平總書記也不想這樣），或者依靠土地銷售填補地方政府的財政（習近平尚未有替代計劃）。但讓我們看到事物的積極一面。一個充滿活力、流動性強的二手市場讓家庭感到安心，因為他們的大部分財富不僅僅是紙幣。資本收益是可以實現的。
至於我，我搬進了一個位於半山區的30年曆史的建築，鄰居大多已經退休。這裏驚人地安靜，步行即可到達彭博辦公室。我打賭，隨着時間的推移，中國人也會改變他們的態度。
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