中國房地產：兩個房市的故事 - 彭博社

Shuli Ren

沒有簡單的解決方案。

攝影師：錢來沈/彭博社混亂。

攝影師：大衞·拉莫斯/蓋蒂圖片社歐洲試圖保持信息一致。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社中國正在進行有史以來最有力的嘗試來結束前所未有的房地產低迷。清理過剩供應現在已經成為優先事項。為了去庫存，地方政府現在被敦促用來自央行的廉價數十億美元貸款來購買未售出的公寓。

在全國範圍內，中國有大約4億平方米的新建但未售出的公寓。按照目前的銷售速度，市場將需要大約30個月才能完全消化。這遠高於行業認為房價穩定所必需的一年時間。鑑於業主們一直在爭相掛牌出售他們的公寓，而潛在買家則在二手市場上物色便宜房源，中國的房地產行業似乎確實陷入了困境。

產能問題

中國有數百萬套未售出的公寓

來源：彭博社

然而，更詳細的數據顯示，各地區之間存在明顯差異。就像美國一樣，中國的房地產市場也是複雜的，不同城市之間存在很大的差異。一些城市可能在今年早些時候走出低迷，而其他城市可能在未來數十年甚至更長時間內面臨大量空置公寓的困境。

彭博社觀點英國擁有價值50億美元的比特幣儲備。裏夫斯可以釋放它。中國的熱潮？毛澤東的山裏廚房獵户星公司的全球故障不必成為一場反覆發生的噩夢尼泊爾的嬰兒潮只會越來越大考慮深圳和杭州，這兩個科技中心分別是騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團的總部所在地。中國房地產信息公司的數據顯示，在杭州脱銷需要一年多一點的時間，而在深圳則需要大約三年的吸收期。自2021年以來，深圳的庫存一直在增加，這是由於政府土地拍賣增加以及為年輕專業人士提供的“人才住房”供應充裕。

科技泡沫

近年來，深圳的住房庫存大幅上升，而杭州的保持穩定

來源：彭博社

相比之下，杭州可能會更快觸底。在2015年價格暴跌高達11%時，那裏經歷了一次暴跌，房地產開發更為温和。這一次官員們也更加主動。市政府最近取消了所有購房限制，並計劃購買臨安區未售出的公寓，那裏的二手房價值下降最為嚴重。

一個教訓

杭州在2015年急劇下滑後對房地產開發更加謹慎

來源：彭博社

與此同時，鄰近的上海更加輕鬆，因為該市幾乎沒有新供應。事實上，那裏的豪華房地產市場正在蓬勃發展。上週，新加坡的凱德集團在項目推出45分鐘內售出了75套公寓，吸引了31億元人民幣（4.92億美元）的資金。有人甚至可能認為上海政府面臨相反的問題 —— 它不想製造另一個房地產泡沫。

在另一端，吸引了數百萬年輕遊客的哈爾濱，因存貨過剩而陷入困境。由於長達二十年的人口下降，解決這個問題將需要超過100個月的時間。

歡迎所有遊客

年輕遊客湧向哈爾濱，該市經歷了人口下降

來源：哈爾濱市統計局，CEIC數據

即使中央銀行提供的1.75%低息貸款在這座冰城也無法發揮魔力。為了使事情變得可行，由市政府購買的公寓應該出租給社會住房。但如果哈爾濱沒有租賃需求怎麼辦？中國的“南方土豆”，當地人給遊客的綽號，可能會願意來參觀並享受幾天的雪，但他們會搬遷並在那裏定居嗎？

很可能，中國的房地產市場將類似於日本的情況。而在東京，公寓價格創下歷史新高，同樣的，廢棄空置房屋數量也在不那麼繁榮的地區不斷增加。那麼你會如何描述日本的房地產市場呢？它已經觸底了嗎？對中國的啓示是，當涉及住房救助時，習近平主席可能會接受一個分化的房地產行業，並且比一些投資者希望的要早宣佈任務完成。

然而，有一點是明確的。未來，良好的治理和城市規劃將變得更加重要，因為各個市政府競相吸引年輕人才搬遷。一個城市需要像上海和杭州一樣宜居，擁有綠樹成蔭的林蔭大道和僅供行人通行的河岸。對於市民服務的請求，比如解決水源短缺和污水問題，應該得到迅速解決。高級官員必須具備一定的經濟常識，以免過度建設，然後幾年後陷入產能過剩和財政困境。

從這個意義上説，這次房地產市場的下行並非全是壞事。它正在迫使城市市長 —— 或者在中國的情況下是共產黨書記 —— 變得更加聰明。

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關於上週五毀滅性的全球IT系統故障，最令人不安的事情之一是這類毀滅性事件變得多麼常見。

在過去幾年裏，類似的故障來自亞馬遜等公司，曾暫時關閉全球系統，而這最新的問題是由網絡安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的一次失敗的軟件更新引起的，該公司與大客户微軟公司的聯繫導致了全球性問題，包括機場混亂、股票交易所和醫院，儘管現在已部署了修復方案。

彭博觀點英國擁有價值50億美元的比特幣儲備。裏夫斯可以釋放它。中國的熱潮？毛澤東的農家廚房尼泊爾的嬰兒潮只會越來越大市場的下一個黑天鵝是氣候變化這次的規模是前所未有的。這應該激勵微軟和其他IT公司做的不僅僅是簡單地施加創可貼。決策者也可以解決世界對僅有三家雲服務提供商過度依賴的問題。在當今的現實中，一個漏洞就能同時傷害數百萬人，這並不一定是現狀。

這裏也有一個建議給你，親愛的讀者：今天為你的IT人員做點好事。給他們帶來甜甜圈、咖啡或者如果夠晚的話，帶點更烈的東西，因為他們將度過一個艱難的週末，解決週五的停機問題變得 是一個緩慢而複雜的過程。網絡技術人員和工程師們一直在忙着解決藍屏死機 在全球範圍內出現在Windows電腦上，有效地使它們無法使用。這迫使航空公司在白板上寫下他們的飛行時間併發放手寫 紙質機票；英國的一個電視新聞台被迫停播。

由於CrowdStrike的Falcon軟件更新而出現故障，諷刺的是，該軟件旨在防止病毒和網絡威脅造成損害，被描述為“一個微小、單一、輕量級傳感器。” Falcon將微軟視為關鍵客户，關鍵的是，它擁有對Windows等操作系統最基本核心之一的特權訪問，該核心被稱為內核。

從理論上講，這是一個好主意。如果CrowdStrike的工具沒有這種訪問權限，那麼任何惡意黑客一旦獲得root訪問權限，就可以簡單地停用CrowdStrike的反病毒軟件並肆意妄為。

但現在顯而易見，擁有這種特權訪問權限也有其負面影響，如果CrowdStrike本身出現錯誤。這就是為什麼責任不應該只歸咎於CrowdStrike（其股價在週五早上下跌超過20%），而且也應該歸咎於微軟，因為可以説他們沒有設計出更具彈性的操作系統。令人震驚的是，根據CrowdStrike週五的一篇博客文章，蘋果公司和Linux的操作系統根本沒有受到這個故障的影響。而也沒有出現給Falcon這樣特權訪問權限的跡象，現在看起來是不明智的。微軟沒有回應評論請求。

這不是一次網絡攻擊，而是像以前的故障一樣，是雲計算IT流程的拜占庭複雜性的結果。過去十年來，網絡安全行業在將自己營銷為各種可怕威脅行為的防禦方面做得非常出色，但一個缺點可能是隨着基礎設施變得更加複雜，公司可能忽視了基本的IT衞生保健。“在過去幾年裏，我們的大多數客户最終在網絡安全方面的支出超過了IT方面的支出，”Palo Alto Networks Inc.首席執行官Nikesh Arora今年早些時候説。

一個技術解決方案可能自然而然地回到“重啓”這個古老的竅門。在線市場Adevinta的工程主管Joao Alves發推文説，技術行業可能會要求雲服務提供商“為操作系統和內核模塊升級進行雙重引導”。用通俗的語言來説，這意味着在更新軟件時兩次重啓系統。第一次引導應用更新，第二次確保系統穩定後再完全激活更改。微軟在撰寫本文時沒有回答有關是否已經採取這樣的流程的問題。

但這些只是零碎的解決方案。更大的問題是供應鏈本身對於雲計算和由此延伸的網絡安全服務，這使得太多公司和組織容易受到單一故障點的影響。當只有三家公司 — 微軟、亞馬遜和Alphabet Inc.的谷歌 — 主導雲計算市場時，一個小的事件就可能產生全球性的影響。

歐洲議員在解決這些所謂的超大規模雲服務提供商對市場的壟斷問題上走在了最前面，他們通過新的數據法案旨在降低切換雲服務提供商的成本並改善互操作性。

美國議員也應該加入這場遊戲。一個想法可能是強制關鍵領域的公司，如醫療保健、金融、交通和能源，不僅僅使用一個雲服務提供商作為他們核心基礎設施，這往往是現狀。相反，新的法規可以強制它們至少使用兩家獨立的提供商來進行核心業務操作，或者至少確保沒有一個提供商佔據其關鍵IT基礎設施的三分之二以上。如果一個提供商發生災難性故障，另一個可以保持運行。

儘管週五的服務中斷很痛苦，但不利用它作為阻止正在迅速成為一場反覆噩夢的事情的催化劑將是一種浪費。

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唐納德·特朗普已經利用了喬·拜登的辯論慘敗以及他自己對最近一次暗殺企圖的英勇回應，將其轉化為一項寶貴的政治資產：勢頭。威斯康星州密爾沃基市的共和黨全國大會在過去一週內充滿了勢頭所帶來的能量、熱情和信心。一切都如此令人興奮，以至於特朗普的一些支持者和共和黨戰略家感到可以大膽地猜測，這位前總統可能會以壓倒性優勢連任，並且還可能將國會的兩個議院都交到他們手中。

彭博觀點英國擁有價值50億美元的比特幣儲備。裏夫斯可以釋放它。中國的憤怒？毛澤東的山裏廚房獵户星軟件的全球故障不必成為一場反覆發生的噩夢尼泊爾王室的嬰兒潮只會越來越大 因此，當慶祝活動在週四晚上結束時，節目的明星有機會發表一場主題演講，讓他有機會在黃金時段進行勝利之旅，讓他的政黨爭取那些被特朗普近十年來煽動的分裂所疏遠的獨立和温和選民。“團結”是共和黨這一週的關鍵詞之一。然而，一旦特朗普開始演講，團結和戰略都被拋在一邊。他的演講如此昏昏欲睡和自我沉迷，以至於有時候會讓會場感覺像是由一位用異語發言的通靈者引導的降神會。特朗普已經78歲了，顯得有些疲倦，這可能導致了能量水平的下降。或許更為核心的是，他可能正在應對一場他幸運地倖存下來的槍擊事件帶來的身體或情感創傷。

這也可能是演講不會成為關鍵的政治因素。不過，整個過程表明，如果你給特朗普足夠的時間，他會讓你想起他是一個完全缺乏焦點、不成熟和自我放縱的瘋子。這種人已經被證明是一部分美國選民中吸引人的領導人。如果特朗普認真考慮成為一個能夠為分裂的美國帶來團結的跨界候選人，他可能必須成為另一個人，而不是演講所暗示的那個人。“懷着極大的謙卑，我請求你對這個國家的未來感到興奮，”特朗普在一場持續時間超過90分鐘的演講中早早地説道。“感到興奮吧。”

特朗普確實做出了一些早期的謙卑姿態，指出“我們社會中的不和諧和分裂必須被治癒。”但是謙卑最終消退了。在特朗普秀的一些更乏味和漫無目的的部分，缺乏興奮感。於是，特朗普在被一羣硬漢和企業家介紹後，包括“浩克”霍根和達納·懷特，向大會參與者透露，他的前筆友、朝鮮領導人金正恩可能會想念他。在談論移民和瘋人院時，他簡短地提到了漢尼拔·萊克特，一個他最近對其有着難以捉摸的迷戀的虛構連環殺手。

特朗普的演講不必成為關於他是否適合擔任職務的又一次公投。最早的部分集中在他遭遇槍擊的那一天。他為一羣準備接受他與死神擦肩而過的所有細節的觀眾生動地描述了這一幕。特朗普透露，槍擊的記憶對他來説是太痛苦了，他永遠不會再公開重複這段記憶。

但就在那温暖而模糊的開始之後不久，特朗普分享了《聖經》和亞伯拉罕·林肯的慈善言論，然後開始抨擊民主黨人。代表南希·佩洛西被稱為“瘋狂”。他説，由於該黨對民主構成了威脅，他與民主黨人的分裂變得更加必要。

“我是拯救民主的人，”儘管他在2021年1月6日美國國會大廈遭襲事件中扮演了角色，最近還拒絕確認如果他輸掉2024年選舉是否會尊重選舉結果，特朗普堅持説。週四晚上。

“然後我們遭受了那可怕的、可怕的結果，我們永遠不會讓那種事再次發生。選舉結果，”他説。“他們利用了新冠病毒來作弊。我們永遠不會讓那種事再次發生。”

探索化石燃料（“鑽孩子，鑽”）和打擊無證移民是兩個政策問題，每次提到時都引起了雷鳴般的掌聲。每當他開始自由聯想時，他的講稿器都會卡住，這種情況至少發生了三次。

特朗普還擁抱了誇大之詞，稱他會立即降低通貨膨脹。這幾乎不在他的控制範圍內，但關税往往會導致通貨膨脹，因為它們阻礙了自由貿易——特朗普呼籲大規模提高關税。矛盾重重。毫無疑問，共和黨大會的很多內容都是表演性的。整個活動都在姿態和模糊的政策建議上滑行，這些政策建議肯定不會在特朗普成為總統時得到解決。特朗普及其盟友也完全控制着共和黨。共和黨真正屬於特朗普——而這在民主黨中任何人身上都不能説，因為民主黨正在經歷一場政治內戰，試圖説服拜登讓位。

一個演講不會改變總統競選的動態，無論特朗普的聲音似乎總是在耳語之上，還是他撒謊或歪曲問題，從拜登的履歷到外交政策（答案：超過20次）。

然而，然而 — 胡言亂語和自由聯想是最具特朗普風格的競選演講形式，他在一個要求提升自己水平的環境中縱容自己。毫不奇怪，鑑於他所在黨派圍繞團結的倡導完全建立在沙灘上，他並沒有應對這一場合。最近的特朗普顯然正在讓位於更為熟悉的特朗普：報復者。有很多選民不喜歡那個傢伙，而在總統競選中，勢頭有時會迅速消失。更多來自彭博觀點：

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