夏季高温和颶風會導致天然氣、電力和農產品價格飆升嗎？- 彭博社

理解普京的觀點至關重要。

攝影師：SERGEI GUNEYEV/AFP全球各地的人們已經在經歷由全球温度帶來的混亂引發的災難，這一情況即將變得更糟。

2024年很可能成為有史以來最炎熱的一年，隨着北半球步入夏季。世界上一些最重要的商品價格——天然氣、電力以及小麥和大豆等主要農產品——正在上漲。從紅海到巴拿馬運河，已經陷入混亂的航運世界，很可能再次受到乾旱水道的衝擊。破壞性森林大火的可能性正在增加。

這一前景令人沮喪地提醒我們，由氣候變化驅動的極端天氣正在加劇通貨膨脹，提高能源、食品和燃料的成本。頻繁發生的自然災害也加劇了破壞性損失和保險成本的風險，同時使市場走勢更難以預測。根據慕尼黑再保險公司的數據，去年極端天氣和地震造成了全球2500億美元的損失。

一些專家預測美國天然氣價格可能會上漲超過50%，而小麥和咖啡市場也有望上漲。

一輛車在印度拉賈斯坦邦的齋普爾噴灑水霧，以緩解5月15日的酷熱。攝影師：Vishal Bhatnagar/NurPhoto/Getty Images根據美國國家環境信息中心的分析，全球來説，2024年的前四個月是有史以來最炎熱的175年。這一年肯定會成為有記錄以來最炎熱的前五年之一，並且有61%的幾率超過2023年，成為最熱的一年。

更糟糕的是，創紀錄的炎熱海洋威脅着可能會引發“爆炸性”的熱帶氣旋活動。而拉尼娜，一種預計將在8月份出現的天氣模式，將會加劇大西洋的颶風，同時也會在美國西部和南部帶來乾旱條件。

## 大事件DC

極端高温的嚴峻經濟影響

14:24

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對於全球經濟和石油市場來説，“最大的風險不是俄羅斯-烏克蘭，也不是伊朗，也不是哈馬斯-以色列，”哈特里合夥人公司的高級顧問、花旗集團前商品研究主管愛德華·莫斯表示。“對於整個夏季，對於整個世界來説，最大的風險是墨西哥灣的颶風季節。”

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讓我們來看看哪些市場可能存在最大波動性。

天然氣價格預計飆升

如果炎熱天氣足以增加空調使用量，從而侵蝕目前充裕的庫存，美國天然氣期貨可能在今年晚些時候飆升至每百萬英熱單位4美元，Tradition Energy的市場研究總監Gary Cunningham表示。與此同時，由於價格相對較低，生產商正在削減頁岩盆地的產量，為市場變得更加緊張鋪平了道路。

天然氣價格因氣温升高而飆升

來源：CME Group

烏克蘭入侵後，歐洲不再依賴俄羅斯供應，現在與亞洲競爭來自美國、卡塔爾和尼日利亞等出口國的液化天然氣貨物。自能源危機以來，基金對歐洲天然氣最為看漲，表明對供應變得更加緊缺的擔憂正在增加。最看漲歐洲天然氣。

“今年夏天幾乎肯定會帶來一連串令人難以忍受的熱浪，特別是在美國中部和歐洲地區，”Woodwell氣候研究中心的高級科學家Jennifer Francis表示。

東南亞自4月開始的嚴重高温促使該地區的交易商大量購買天然氣貨物。埃及也受到酷熱天氣的影響，迫使這個北非國家，通常是出口國，轉而購買液化天然氣。印度籠罩在酷熱天氣之中，這正在推動來自電力部門對燃料的需求增加，Petronet LNG有限公司首席執行官Akshay Kumar Singh表示。

一名婦女在泰國曼谷高温天氣中撐傘遮陽，4月28日。攝影師：Andre Malerba/Bloomberg在歐洲和亞洲，花旗集團的分析師表示，高温、颶風導致美國出口受阻以及拉丁美洲水電資源惡化的“完美風暴”可能會使天然氣價格飆升約50%至60%以上。

可能出現停電

電力市場面臨需求激增的類似風險。德克薩斯州遭遇持續高温，電力價格於8月份最近一度飆升至每兆瓦時200美元以上，創下自2022年同期以來的最高水平。上漲潛力巨大：去年8月，價格曾上漲超過800%，當時酷熱難耐。過去兩個夏季，該州一再陷入普遍性停電的邊緣。

“情況糟糕時，會變得非常糟糕，”Amperon Holdings Inc.首席執行官肖恩·凱利表示，該公司為德克薩斯州和其他電網預測用電量。

德克薩斯州奧斯汀的電力線路。攝影師：Sergio Flores/Bloomberg閲讀更多： 今年夏天北美大片地區面臨電力故障威脅

在歐洲，炎熱的天氣可能會迫使一些法國核電站關閉 — 這些核電站提供了該國約70%的電力供應。這是因為許多反應堆依賴河流進行冷卻，當水温過高時，為了保護水生野生動物的環境規定可能會迫使這些設施暫時關閉。

通脹威脅

對頑固的高商品價格的預測將繼續困擾美聯儲的通脹對抗，並加大利率可能會長期保持較高水平的風險。這一前景也令喬·拜登擔憂，在美國總統選舉中，生活成本將成為選民關注的重要問題。

與此同時，極端高温將通過限制建築工人的生產力和抑制資本投資來扼殺美國經濟，這是根據舊金山聯邦儲備銀行的一項研究得出的結論。該研究發現，如果沒有大規模減排措施，未來高温的增加將使資本存量（或累積投資價值）在2200年時減少5.4%，年消費減少1.8%。

供應衝擊

對農產品市場來説，供應衝擊是最大的威脅。

小麥期貨價格已達到7月份以來的最高水平，基金正在減少他們持有的近兩年來的空頭押注。俄羅斯的乾旱條件正在促使分析師削減收成預期。西歐的田間工作因降雨過多而受阻，而對烏克蘭農業基礎設施的襲擊威脅着出口。

在北美，美國主要種植州堪薩斯州遭受嚴重乾旱。到目前為止，今年的作物巡迴展望估計顯示該州的小麥田將比2023年更多地產量，當時乾旱嚴重，許多田地無法收穫。然而，在田地準備好收割之前還有一個多月的時間，更多的乾旱或酷熱天氣可能會使產量低於這些預測。

“最好很快開始下雨以達到這些數字，”小麥質量委員會執行副總裁、作物巡迴展望領隊戴夫·格林説。

小麥庫存預計將保持近十年來最低水平

分析師預計美國農業部的最終庫存將保持穩定

來源：美國農業部；彭博社

極端天氣是可可價格暴漲的原因之一，咖啡市場現在也面臨類似的風險。花式咖啡豆期貨，這是星巴克等公司青睞的高端豆類，如果巴西和越南出現不利天氣和生產問題，並且基金經理人進行大規模購買，花式咖啡豆期貨價格可能在未來幾個月內上漲約30%，達到每磅2.60美元，花旗集團分析師本月表示。

期權交易

嚴重熱浪可能影響石油市場的各個角落，從生產到運輸和精煉。

去年，加拿大有史以來最嚴重的野火季節導致石油和天然氣開採商每天關閉多達30萬桶的產量。2023年，火災基本上避開了該國的主要產油地區 —— 但今年的影響可能是巨大的。四月底，該國63%的地區異常乾旱或遭受乾旱，根據北美乾旱監測，為火災創造了適合條件。

高温可能會擾亂煉油廠的運營，給工藝裝置帶來壓力，並影響保持穩定的內部温度的能力。如果電網過載並導致設施停電，任何煉油廠都可能會被迫關閉。炎熱的天氣也可能會威脅到原油管道的運行，因為會導致蒸汽積聚。一些交易商也在為即將到來的異常活躍的颶風季節做好準備，這也是石油精煉商面臨的另一個威脅。

美國汽油期貨和期權的淨多頭投機已經從2019年以來達到的最高季節水平下降。

航運

油輪運輸也可能受到影響，由於乾旱可能在蘇伊士運河等關鍵水道造成運輸問題。

萊茵河——歐洲最繁忙的商業水道，從荷蘭鹿特丹巨大的港口向內陸運送從柴油到煤炭的各種貨物——近年來水位創下了歷史新低。

經濟命脈

萊茵河連接着德國和瑞士的工業與歐洲最大的港口鹿特丹

資料來源：CORINE土地覆蓋，自然地球

未來幾個月，狂野天氣的威脅將使大宗商品交易商保持警惕，StoneX Group Inc.的高級能源分析師卡爾·尼爾（Carl Neill）表示。

“不確定性帶來波動性，”尼爾説。“高温會如何影響夏季作物？冷卻需求將與天然氣存儲注入競爭多少？市場開始將這種不確定性定價進去。”

生活在1990年代的莫斯科，我記得曾經看過一位俄羅斯熟人在晚餐後表演的小品。站在一個巨大的粉色牆圖旁，上面標註着剛剛解體的蘇聯帝國，她會用一根棍子敲擊俄羅斯的新鄰國，然後像一個略帶瘋狂的老師一樣大聲説：“這裏！我們的！”，“還有這裏！我們的！”依次敲擊每個前蘇聯加盟共和國，然後繼續移動到阿拉斯加、加利福尼亞等地。

當然，她當時是在嘲笑該國的新法西斯民族主義者，他們成立了一個名叫“Nashi”的團體。當時看起來很有趣，但回想起來就不那麼好笑了。