Codelco與SQM簽署協議後將進入鋰市場 - 彭博社

智利阿塔卡馬的巨大滷蒸發池。來源：彭博社上海期貨交易所的工業金屬庫存連續第三週下降，目前已降至一個多月來的最低點。

攝影師：達多·加爾迪裏/彭博社銅巨頭科德爾科即將成為主要鋰生產商，簽署的合作協議將使這家國有公司成為SQM在智利滷水資源中的大多數股權持有者。

週五宣佈的最終協議確認了去年年底兩家公司達成的初步協議，儘管在明年初實施該協議之前，仍需克服監管、社區和潛在的法律障礙。

這一合作是總統加布裏埃爾·博裏克的議程的支柱，旨在加強國家對關鍵鋰資產的控制，同時在向遠離化石燃料的過渡中增加電池金屬的產量。

全球第二大鋰供應商SQM將放棄其阿塔卡馬鹽灘資產的大多數股權，換取在世界上最豐富的鋰資源之一的運營權延長三十年。目前合同將於2030年到期的SQM股價在紐約時間上午9:55上漲了2.6%。

該協議為新的公私合作伙伴關係鋪平了道路，使阿塔卡馬項目的產量從不到20萬噸每年增加到30萬噸，從而為電池製造商提供了更多未來供應關鍵原材料的保證。全球鋰供應過剩導致價格下跌，但SQM預計買家將重新進入市場，預計今年需求將增長20%。

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增加產量將通過提高效率和採用新技術實現，而不是通過增加滷水提取，科德爾科將帶來多達30萬噸的生產配額。

該合作將採取合資形式，科德爾科將擁有50%加一的股份。運營控制權將由SQM掌握，直到2030年，然後由科德爾科掌握，直到2060年。

然而，對於2025年初實施之前的潛在障礙，慶祝活動被科德爾科主席馬克西莫·帕切科在週五的聲明中所提到：“在這項合作變得運營之前，仍有幾個里程碑需要達成。”

根據聲明，這些里程碑包括一個土著諮詢過程，當地和國外的許可和反壟斷批准。公司沒有透露他們可能需要哪些外國批准。

新合作伙伴還將等待智利證券監管機構的決定，此前SQM第二大股東，天齊鋰業，要求該交易提交給股東投票。 這家中國公司自2018年購買其22%股份以來一直遭受董事會限制，聲稱SQM在談判過程中未披露關鍵條款，並保留了採取法律行動的可能性。

BTG Pactual分析師塞薩爾·佩雷斯-諾沃亞通過電話表示：“總體來説這是積極的，但我不知道天齊會做何反應。”

董事會限制

安排條款試圖解決一些立法者提出的擔憂，即SQM的最大股東目前在董事會中的限制，胡利奧·龐塞，以及他的直系家庭成員，也應反映在科德爾科的安排中。

儘管上週五發布的文件沒有提到龐塞，但它指出新合資企業的董事會成員不能在科德爾科或SQM的董事會任職超過10年，這實際上將排除前獨裁者奧古斯托·皮諾切特的前女婿。

為了辯護這項被批評偏袒SQM的交易，帕切科最近表示，智利政府最初將獲得新生產收益的約70%，到2031年將增加到85%。

一些分析師和政治人物表示，科德爾科進軍鋰市場會分散其努力扭轉銅礦產量下滑至25年低點的努力。根據胡安·卡洛斯·瓜哈爾多，諮詢公司Plusmining的負責人，將國家銅公司進軍鋰市場的決定是出於意識形態。他表示，一個更好的選擇可能是在SQM合同到期後對資產進行招標。

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博裏克政府還希望在智利的生產配額制度導致其在近年來全球市場份額下降後，開放新的鋰礦開採區域。當局還向那些承諾在智利進一步加工鋰的公司提供半加工鋰的優惠價格。

政府還傾向於採用新的提取工藝，在從中提取鋰後將滷水返回地下湖泊，以緩解當地社區和投資者對環境問題的擔憂。這種技術仍在智利進行測試，可能比目前採用的高利潤蒸發法需要更多的能源和水。

科德爾科和智利的另一家國有礦業公司恩阿米也正在尋找合作伙伴開發鋰項目。智利目前唯一的其他生產商阿爾伯馬爾公司的合同將持續到2043年。

中國的銅庫存今年已經膨脹，但繼續下降，這是一個暫時的跡象，表明購買者正在迴歸到這個全球最大的大宗商品消費國。

上海期貨交易所的工業金屬庫存連續第三週下降，目前已降至一個多月來的最低水平。