歐洲央行利率決定:拉加德不情願降息,市場猜測下一步舉措 - 彭博社
Alice Gledhill, Alexander Weber, Aline Oyamada
克里斯汀·拉加德於6月6日。攝影師:亞歷克斯·克勞斯/彭博社
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攝影師:安娜貝爾·奇/彭博社歐洲央行兑現了降息的承諾,但同時表示通脹達到2%將需要更長時間,這讓投資者對政策的走向產生了疑問。
儘管市場普遍預期週四將存款利率從9個月高點的4%下調一個季點,但明年消費價格增長預測的上調——從2%上調至2.2%——卻更讓人意外。
總裁克里斯汀·拉加德指出,通脹前景已經“明顯”改善,並表示歐洲央行正在進入“收縮階段”的“強烈可能性”。但她拒絕確認這種變化已經發生。
歐洲央行行長克里斯汀·拉加德在法蘭克福發表講話。
儘管投資者仍在押注歐洲央行今年將再次降息,但在通脹仍然高企的情況下降息的時機再次受到質疑,一些人已經表示,在通脹仍然高企時降息會讓歐洲央行的信譽受到質疑。
交易員們從預計今年還會有兩次降息的押注轉為只看好一次。9月份的降息被視為最有可能的結果,但對此的信心已經減弱。
“未來,為了歐洲央行的信譽,他們需要保持非常非常中立的立場,”安聯投資公司的高級經濟學家和策略師瓦西里奧斯·吉奧納基斯在彭博電視台表示。“獲得更多信心的門檻已經提高。”
他質疑,在頑固的價格壓力下,如果官員們事先沒有大肆宣揚,歐洲央行的降息甚至是否會出現。
吉奧納基斯表示,這一宣佈“幾乎完全是由於行政委員會在事先承諾上倒退太尷尬了”。“這毫無意義。”
本週的決定開始回滾前所未有的一系列加息措施,以平息歐元區有史以來最嚴重的價格飆升。這一步,將歐洲央行超越美聯儲和英格蘭銀行,放鬆貨幣政策,也有助於振興這個由20個國家組成的經濟體,在經歷了兩年的停滯和輕微衰退後。
但這是基於數據發佈的背景——包括五月通脹、年初工資上漲和最近私營部門業務活動——都高於預期。根據拉加德的説法,勞動力成本將在短期內繼續波動。
“歐洲的通脹並沒有呈現明顯的下降軌跡,這與美聯儲面臨的尷尬政策和信譽困境如出一轍,”GAM投資公司的首席投資總監兼多資產解決方案負責人朱利安·霍華德表示。
彭博經濟學説…
“歐洲央行試圖傳達其對高成本壓力的不適,儘管行政委員會決定今天將利率下調25個基點。拉加德總裁暗示7月可能會暫停,而9月可能會採取更多行動,儘管她沒有提供有關削減時間的明確指示。”
—大衞·鮑威爾和傑米·拉什,經濟學家。點擊 這裏 查看完整的REACT
熟悉此事的人幾乎排除了7月的第二次削減,一些人質疑9月的舉措,拉加德沒有明確指出下次調整利率的時間。
“我們今天是否正在進入縮減階段?我不會自願這樣做,”她在法蘭克福告訴記者。“有很大可能性,但這將取決於數據,非常不確定的是我們前進的速度以及需要多長時間。”
她還警告不要過分關注她的行政委員會同事的預測。“我們知道我們正在走的道路,但我們也知道路上會有其他顛簸,”她説。
歐洲央行提高了2024年和2025年的通脹預測
來源:歐洲央行
他們包括比計劃晚達到通脹目標,歐洲央行最新的季度展望顯示,通脹將在2025年第三季度降至2%,而不是之前預計的那年中期。
修訂版增加了“粘性通脹故事,可能限制了進一步降息空間,”Natixis SA的利率策略師Theophile Legrand説。
Candriam的首席投資官Nicolas Forest則更進一步。
“這次初步降息可能並不意味着開始持續寬鬆週期,”他説。“相反,新的指引仍然謹慎,避免對未來動向做出明確指示。”
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