法國債務收益率與意大利相匹配？這並不是一個瘋狂的想法-彭博社

債券投資者向右邊的領導者借款的利率比左邊的領導者低。目前…

攝影師：Ludovic Marin/AFP/Getty Images

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保時捷遇到牽引問題

去年，保時捷因為斯圖加特跑車製造商舉行股東大會採取面對面形式而受到股東代表的讚揚，但今年又轉為虛擬形式。除了成本更低外，對於董事會來説，今天採取虛擬形式可能也不是完全不合適，因為他們不必直接面對優先股股東的不滿。

2022年9月成功上市後的狂熱已經消退。股票目前低於當時的發行價82.50歐元，今年已經下跌約5%。利潤率最近下降到15%以下，電動車型Taycan銷售不佳，最大的銷售市場中國也疲軟。

豪華汽車表現不一

資料來源：彭博社

過去，位於蘇芬豪森的這家相對較小的製造商經常比寶馬和奔馳等大型競爭對手或者龐大的母公司大眾汽車在沃爾夫斯堡更快更靈活。現在這些優點再次備受青睞，而保時捷AG和大眾汽車集團首席執行官奧利弗·布盧默（Oliver Blume）以及首席財務官盧茨·梅施克（Lutz Meschke）（兼任保時捷控股SE的董事）的雙重職能確實不是理想的條件。

因此，目前一些投資者在思考當前的週期性下跌是屬於結構性還是週期性。

亞歷山大·凱爾和萊納·比爾金將向您報告今天可能影響市場參與者的事項：過早做出決定、高收入者 vs 超級富豪、瑞士被起訴、滿滿的口袋，以及人工智能和反人工智能。

過早做出決定

歐洲央行理事會在提到“通貨膨脹前景明顯改善”後不到24小時就兑現了其決定，決定在6月份降息，新數據顯示歐元區工資增長加快。尤其是高度負債國家的央行行長們一直在推動貨幣政策放鬆。現在輪到北方的同行們了，他們需要“控制對下一步行動的期望”。愛沙尼亞人馬迪斯·穆勒表示，歐洲央行必須“更加謹慎地做出決定，不要急於降息”。愛爾蘭同行加布裏埃爾·馬赫盧夫附和説，央行官員們不知道“我們會有多快繼續前進，甚至是否會繼續”。根據昨天公佈的歐洲央行預測，將需要更長時間將通貨膨脹率提高到2%，這引發了為什麼要做出這個決定的疑問。唯一反對降息的奧地利人羅伯特·霍爾茲曼表示，未來歐洲央行理事會將“更加謹慎”。交易員已將今年剩餘時間歐洲央行降息的賭注降低至33個基點。直到5月底，三次每次降息一個四分之一點的降息幾乎已經完全計入價格。

高收入者與超級富豪

在德國最大的合作性主要銀行中，薪酬百萬富翁的數量有所下降。去年，德國藥劑師和醫生銀行共有四位這樣的高收入者。2022年還有六位。根據ApoBank剛剛發佈的薪酬報告，最高收入者達到了200至250萬歐元。統計數據列出了所有對機構風險配置產生重大影響的高收入者。理論上，可能還有其他收入達百萬的員工。薪酬十億富翁埃隆·馬斯克目前正面臨一項針對特斯拉的股東訴訟，該訴訟旨在推翻計劃中的公司遷址德克薩斯州以及馬斯克560億美元的獎金。

瑞士被起訴

投資瑞士信貸AT1債券的投資者現在在美國起訴瑞士。在銀行救助過程中，瑞士啓動了對這些債券的全額減記。起訴人的律師在紐約要求索賠超過8200萬美元加利息，他們認為對次級債券進行減記是對起訴人的“違法侵犯財產權”。在AT1債券價值約170億美元降至零的同時，瑞士信貸股東在將銀行出售給瑞士銀行時獲得了數十億瑞士法郎。AT1債券是為了應對金融危機而明確引入的，以確保投資者在承擔相應風險的同時獲得回報，從而避免納税人承擔風險。瑞士信貸災難中國家角色的批評也引起了瑞士銀行首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂的批評。他表示，現行監管“沒有得到一貫執行”。

滿手滿袋

擁有超過1500億美元財富的超級富豪個人和家族正在推動私募股權行業的復甦，併為今年一些最大的收購提供資金。今年，富豪們作為共同投資者參與了價值近200億美元的上市公司收購交易。他們對於像KKR和Silver Lake這樣的投資公司來説是一個重要的資金來源，尤其是在貸款成本仍然很高的時候。因此，維斯曼家族 — 在Carrier Global交易之後估計淨資產為137億美元 — 已與KKR合作，為今年三月宣佈的28億歐元的風電和太陽能發電廠運營商Encavis的收購提供資金。據倫敦高盛家族辦公室主管達倫·阿拉維稱，去年他花在私募股權投資者身上的時間比他二十多年的金融生涯中的任何時候都要多。從Carlyle的角度來看，日本是一個有吸引力的私募股權市場，這在日益激烈的競爭中得到體現。

全球收購活動增加

上市公司的收購活動正在增加

來源：彭博社

人工智能和反人工智能

儘管英偉達的股價不斷攀升，但德米特里·索洛馬欣押注於那些受到人工智能熱潮影響而承壓的股票。在彭博採訪中，富達基金經理索洛馬欣表示：“我把對股價上漲的押注稱為災難之書。” “我尋找那些完全被遺忘的公司。我試圖找到市場可能錯判的少數情況。” 目前，他正在押注美國客户互動專家Concentrix，該公司的股價今年因人工智能熱潮下跌了38%。索洛馬欣説：“人們説，有了人工智能聊天機器人，這種服務就不再需要了。” “市場認為，這種商業模式已經破產。但我並不完全同意。” 隨着對人工智能數據中心設備的需求激增，台灣芯片巨頭台積電的銷售額在五月份增長了30%。

發生的其他事情

• 新 家
• 更好因為 更便宜
• 銅山 在增長

彭博新聲音計劃將於6月12日在法蘭克福啓動。德國摩根大通私人銀行總經理卡羅琳·普切-亨尼希和瑞士貝萊德資產管理公司首席執行官米爾雅姆·施陶布-比桑將於6月12日在法蘭克福出席彭博活動。這次活動是德國第二屆新聲音計劃，旨在促進金融行業女性領導力。如果您有興趣親自參與，請在這裏註冊。

“有一天，法國收益率可能與意大利收益率相當，這可能聽起來很瘋狂，” 尼古拉斯·福雷斯特，總部位於盧森堡的擁有1,450億歐元（1,560億美元）資產的卡德里安資產管理公司首席投資官本週在接受彭博新聞採訪時表示。鑑於法國財政狀況的惡化和政治氣候的不穩定，這個想法一點也不瘋狂。

埃馬紐埃爾·馬克龍總統決定提前舉行議會選舉，這暴露了國家經濟的糟糕狀況。法國與意大利以及其他五個較小的歐元區國家在週三被歐洲委員會列為潛在被納入 過度赤字程序措施的國家。但巴黎面臨比羅馬更為艱難的即時經濟前景。