摩納哥預計下週將加入“灰名單” - 彭博社
Alex Harris
摩納哥
來源：Getty Images美國貨幣市場基金行業仍在受益於長期較高利率，擺脱了與即將在今年晚些時候生效的改革相關的風險。
這是週三開幕的Crane’s Money Fund Symposium的背景，這是這個行業的一年一度的重要活動，2024年總資產首次突破6萬億美元。大約有550名與會者計劃在匹茲堡參加這次會議，與此同時，美聯儲可能會將其關鍵利率保持在23年來的最高水平。
“自金融危機以來，貨幣基金行業處於最佳狀態之一，”TD證券美國利率策略負責人Gennadiy Goldberg説。“收益率較高，資金流入非常強勁。”
仍然保持在5%以上的利率與一年前參與者預期的情況大相徑庭，當時華爾街最熱門的問題之一是聯邦儲備委員會寬鬆週期的投資影響。但是，經濟彈性和持續的通脹跡象幫助保持了較高的利率，使投資者有信心保持大額現金持有。
根據Federated Hermes的數據，整個行業主要基金的平均毛收益率約為5.55%，而政府基金的平均毛收益率為5.35%至5.40%。
對於聯合赫爾墨斯的黛博拉·坎寧安來説，貨幣市場資產在美聯儲最終開始降息後可能會繼續增長。這是因為在那些時期，機構和企業財務主管往往會外包現金管理，以捕捉收益，而不是自己去應對這種情況。
自2022年3月以來，零售投資者佔到流入貨幣基金領域的1.49萬億美元的約69%，機構佔到其餘部分，根據投資公司協會的數據。零售基金資產總額達到創紀錄的2.45萬億美元。
該公司全球流動性市場首席投資官坎寧安表示：“我們繼續吸引零售資產，還有延遲的機構資產流入”。
在一個充斥現金的市場中，固定收益領域的動態變化將成為本週的焦點，特別是考慮到將於10月2日生效的改革。
摩根大通公司的策略師何昭領導的團隊認為，貨幣基金——已經是國債最大的買家——有可能繼續吞噬供應，這是由於行業最新一輪監管變化。
閲讀更多：
美國證券交易委員會在七月份批准了措施，將通過在金融壓力時期對一些基金徵收強制性流動性費用來提高取款成本。可能的結果之一是，對政府證券的需求增加，而風險資產（如主要基金）受損。
儘管SEC的改革預計只會影響行業的一小部分，但仍然存在障礙。截至六月初，約有12只這些基金 — 包括兩大基金 — 宣佈計劃轉為僅持有政府債券或完全關閉。
| 基金 | 管理資產（截至5月31日） | 計劃轉換/清算日期 |
|---|---|---|
| 富達貨幣市場中央基金 | 0 | 於3月20日退出 |
| 美國基金中央現金基金 | 1373億美元 | 約於6月7日轉換 |
| 先鋒市場流動性基金 | 809億美元 | 於2024年3月指定為政府貨幣市場基金 |
| 聯邦赫爾墨斯機構貨幣市場管理 | 107億美元 | 約於7月19日清算 |
| 德意志ESG流動性基金 | 4.28億美元 | 約於8月14日清算 |
| Allspring傳統貨幣市場基金 | 33億美元 | 於8月16日合併為Allspring政府貨幣市場基金 |
| 瑞銀系列基金 | 56.6億美元 | 約於8月27日生效轉換 |
| 黑石葉子機構 | 8.4億美元 | 約於9月5日清算 |
| 黑石流動性基金 | 54億美元 | 約於9月5日清算 |
| 德雷福斯免税現金管理基金 | 71億美元 | 約於9月6日清算 |
| 高盛金融廣場貨幣市場基金 | 8.41億美元 | 約於9月16日清算 |
| 高盛金融廣場主要義務基金 | 29.3億美元 | 約於9月16日清算 |
傑夫·韋弗（Jeff Weaver）是Allspring Global Investments的高級投資組合經理兼全球流動性解決方案負責人，他表示，由於強制性流動性費用和新規定中的透明度不足，機構投資者將會撤離主要領域。 Allspring於6月7日宣佈將其Heritage Money Market基金與其政府產品合併。
“很難確定何時會出現5%的淨贖回，而且在實施時很難量化費用，”韋弗説。“繼續成為機構主要基金提供商存在運營風險和聲譽風險。”
摩納哥是世界上 百萬富翁和億萬富翁最集中的地方，由於未能取得足夠進展解決資金非法流動問題，可能在下週被列入國際金融“灰名單”，面臨風險。
根據知情人士透露，金融行動特別工作組預計將於6月28日在新加坡全體會議的最後一天公開確定需要加強監測以解決戰略性洗錢缺陷的公國，這些知情人士要求匿名，因為此事屬私密。