加拿大央行在疫情期間捍衞債券購買和指導 - 彭博社

加拿大銀行大樓在渥太華\

攝影師：David Kawai/Bloomberg傑羅姆·鮑威爾在華盛頓特區召開的聯邦公開市場委員會會議後舉行新聞發佈會，時間為6月12日。

攝影師：Al Drago/Bloomberg加拿大銀行官員為在疫情期間使用量化寬鬆和非凡前瞻指引進行辯護，反駁了批評這些政策行動是導致通貨膨脹的失誤的觀點。

在回顧央行行動的講話中，副行長沙朗·科齊基表示，央行首次嘗試量化寬鬆，導致央行購買了3400億加元（2480億美元）的債券，有助於通過降低債券收益率來鼓勵借貸。

她還為央行使用非凡前瞻指引進行辯護——麥克倫行長在2020年發佈的信息，即利率將保持低於市場預期的時間更長——稱這也有助於降低長期利率。

沙朗·科齊基來源：加拿大銀行而決策者表示，量化寬鬆對國內生產總值的增長貢獻了多達3%，但該銀行認為其政策槓桿的使用與隨後的通脹跳漲之間關係不大，通脹在2022年6月達到了8.1%的峯值。

“證據表明，從2021年開始的通脹上漲主要是由供應端問題驅動的，包括大宗商品價格波動和供應中斷。”

儘管如此，科齊基指出，決策者目前正在審查措施並與專家進行磋商，以評估更廣泛的影響。該銀行表示，審查預計將於明年初發布。

“我不會假裝我們在應對疫情方面做得完美，”她補充道。

保守黨領袖皮埃爾·普利弗雷——他的政黨在民意調查中領先於總理賈斯汀·特魯多的自由黨——一直在批評加拿大銀行在疫情期間及之後的政策措施。他還表示，如果當選，他將解僱麥克倫，這是他後來放棄的威脅。

該銀行對特殊前瞻性指導的使用也動搖了公眾信心。2020年7月，麥克倫表示：“如果你有抵押貸款，或者正在考慮進行重大購買，或者你是一家企業，正在考慮進行投資，你可以放心利率會長期保持低位。”

僅僅20個月後的2022年3月，加拿大銀行開始了一輪積極的加息週期，因為價格壓力激增——官員們在一年多的時間裏將貨幣政策收緊了475個基點。這損害了信譽，並招致了被迫以更高利率管理債務的家庭的憤怒。

上週，加拿大央行降低了關鍵基準利率至4.75%，引領着七國集團央行進入貨幣寬鬆。隔夜掉期交易商認為在央行7月會議上再次降息的可能性約為三分之二。

Kozicki重申了央行的信息，表示央行“看到更多跡象表明基礎價格壓力正在減輕。”

加拿大央行重申，他們繼續看到定量緊縮將於2025年結束。

Kozicki表示，在疫情期間，與央行被迫降息的其他情況相比，加拿大五年期政府債券收益率更密切地與政策利率掛鈎。

她説再次使用定量寬鬆的門檻“非常高”。

美國債券市場正在向投資者展示一個關於他們所處的新世界的教訓：數據比美聯儲可能説的任何話更重要。

這在週三清晨展示得淋漓盡致，當時消費者價格指數的上漲低於預期，引發了今年最大的國債反彈之一。