英國地方政府在選舉後被拒絕獲得資金，指向危機 - 彭博社

Tom Rees, Greg Ritchie

2024-07-03

沃金市議會大樓在沃金。攝影師：卡洛塔·卡爾達納/彭博社沃達豐-Three合併可能會創造英國最大的移動運營商。攝影師：霍利·亞當斯/彭博社英國一些現金短缺的市政廳正被拒之門外，無法獲得一項重要的短期資金來源，這預示着7月4日選舉後英國政府將面臨一項重大財政困境。

據五位知情人士透露，這個鮮為人知的價值120億英鎊（152億美元）的市政間借貸市場——地方議會為滿足日常資金需求相互借貸的市場——在一連串備受關注的破產案件引發整個行業信心不穩之後陷入停滯。

這個不透明的市場幾乎佔英國地方政府所有短期借款的比例。兩個面臨最嚴重財務困境的市政廳——沃金和瑟羅克——表示現在不得不在其他地方尋求所有貸款。其他市政府面臨更高的借款利率，因為地方政府擔心向它們借貸可能帶來聲譽風險。

來源：英國政府

這種混亂加劇了一場危機，這場危機在英國選舉中扮演着重要角色，儘管政黨們很少談及他們將如何解決這個問題。由於全球金融危機後開始的長期資金緊縮，許多由地方議會提供的服務，從社會護理和道路維護到公共圖書館，都已經因資金緊縮而大幅削減。

這是民意調查使基爾·斯塔默的反對工黨有望在14年後首次將保守黨趕下台的一個主要原因。保守黨對這個問題保持沉默是有道理的，因為這場市政危機是在他們執政期間出現的。工黨很可能會被指責找到解決方案，除了他們在宣言中承諾為地方政府提供長期資金保障之外，他們幾乎沒有多説。

地方政府協會警告説，由於面臨着成本飆升和對社會護理以及兒童支持等服務需求增加，各地政府在未來幾年將面臨62億英鎊的預算缺口。然而，在選舉活動中，有關市政財政的棘手問題被擱置了。

倫敦政治經濟學院的地方政府專家託尼·特拉弗斯表示：“保守黨和工黨都沒有談論這個問題的原因之一是因為這個問題太難了。目前的政府將公共支出的最大削減目標對準了公眾每天在自家門外都會注意到的公共部門。”

根據政府數據，去年，各地政府1350億英鎊的未償債務中，將近120億英鎊來自地方政府間市場。

但是，這個市場佔了90%以上的短期市政借款，當收入和支出在一年中不平衡時，這是一條至關重要的信貸線。長期貸款主要來自中央政府。

在中央政府的公共工程貸款委員會提供的標準貸款中，各地政府的借款利率比國債收益率高100個基點。然而，據熟悉市場的人士稱，如果他們向其他希望利用閒置資金的政府借款，他們可以獲得更便宜的利率和較短期的貸款。

但據知情人士稱，一些市政府不願向近年來陷入嚴重財務困境的其他地方政府提供貸款，因為一些市政府被迫實際宣佈破產或尋求緊急支持。

伯明翰、諾丁漢和沃金的市政府去年通過發佈所謂的第114號通知實際上宣佈破產。許多其他地方政府警告稱他們面臨類似命運，有幾個被特許出售資產和借款來填補他們的資金黑洞。

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索羅克市政府——在2022年發佈了114號通知——在一系列投資中累積了約15億英鎊的債務時，嚴重依賴地方政府間的互助。

克里斯蒂安·沃爾（Christian Wall）是英國市政債券機構託管服務提供商PFM的一名主管，他表示，面臨更高借款成本的市政機構是市場壓力的一個跡象。

沃爾表示，市政市場上出現的“信心動盪正在影響借款人”。

有人表示，毫無疑問，市政預算壓力以及基準利率上升後其他地方的更高回報也可能限制通過這一市政間市場借出的金額。

總未償債務（十億英鎊）

來源：英國政府

但淨效應是，處於最嚴重財務困境的市政機構正在通過公共工程貸款委員會（PWLB）轉向更昂貴的貸款。

“人們對市政間借貸缺乏審查和平衡感到擔憂，因此一些人不願向財務不穩定的機構借款是正確的，”本尼特研究所的附屬研究員傑克·肖（Jack Shaw）表示。“然而，這使得那些機構面臨更少、更昂貴的選擇，進一步削弱了它們的穩定性。”

瑟羅克和沃金的發言人表示，兩個市政機構目前都通過PWLB進行借款。

儘管專家們認為市政機構無法償還借款給其他地方政府的實際風險很低，但信心的喪失仍會影響它們自融資的能力和成本。

“如果你向瑟羅克這樣的市政機構借出數百萬英鎊，可能會有尷尬，”沃爾説。“但所有借款人都已經償還。政府支持地方政府。在信用方面，風險非常小。”

Vodafone集團和CK Hutchison控股有限公司的Three將出售部分頻譜給Virgin Media O2有限公司。如果這些公司的合併獲得英國競爭當局的批准，這些公司週三表示。

價值130億英鎊（164億美元）的Vodafone-Three合併交易，將創建英國最大的移動運營商，目前正在接受英國競爭與市場管理局的審查。正在進行審查。競爭對手錶示擔憂，擔心合併後的頻譜分配，即使無線技術的電磁波範圍，會減少競爭並阻礙投資。擬議的出售是為了緩解這些擔憂。