在華爾街發出警報：特朗普獲勝的賭注增加 - 彭博社

Sydney Maki

2024-07-04

紐約證券交易所，華爾街

圖片：蓋蒂

中國的研發支出正在取得成果。

攝影師：VCG/視覺中國集團/蓋蒂圖片

華盛頓正在進行的關於總統喬·拜登是否會退出連任的激烈辯論正在蔓延到華爾街，交易員們正在調動資金，涉及美元、國債和其他可能受到唐納德·特朗普重返白宮影響的資產。

上週末末開始調整投資組合，此前拜登與特朗普的災難性辯論增加了人們對這位81歲民主黨人是否太老連任的擔憂。隨後的交易活動在債券市場中更為激烈，10年期國債收益率在隨後幾天內上漲了20個基點。

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隨着拜登可能退出總統競選的猜測迅速增加，市場對他繼續擔任候選人的可能性的押注低於50%，投資者們正在匆忙制定應對計劃，以應對在7月4日週四的假期和隨後的週末宣佈這一消息。

Jordan Fabian來自彭博社報道稱，總統喬·拜登面臨着越來越大的壓力，要求他退出總統競選。

一位基金經理在匿名情況下表示，他在假期期間傾向於持有美元和短期債務，作為對風險增加的一種保護，他估計如果拜登退出將會引發風險上升。自1968年林登·約翰遜以來，沒有一位總統選擇不尋求第二個任期，距離選舉僅剩四個月。

“市場已經從辯論開始就一直在評估選舉的可能性，因此過去24小時的消息實際上只是火上澆油，”紐約道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg説。

交易員和策略師之間的共識是，78歲的共和黨人特朗普連任將刺激那些受益於寬鬆財政政策和更大保護主義的交易：強勁美元，美國債券收益率上升以及銀行、醫療和能源股票的盈利。

以下是市場對特朗普可能連任的押注所帶來的動向：

美元是關於市場如何適應特朗普可能獲勝的第一個信號之一，在上週辯論後的幾個小時內走強。儘管美元今年受益於美聯儲表示打算更長時間保持較高的利率，但在特朗普在與拜登的辯論中佔據主導地位時，美元實時出現了明顯的升值。

“特朗普的勝利增加了通脹和美元走強的可能性，因為他承諾加徵更多關税並對移民採取更強硬立場”，由Joyce Chang領導的摩根大通公司的策略師們説。

在美元走強和特朗普預計支持關税的情況下，可能會輸掉的人包括墨西哥比索和中國人民幣。

### 收益曲線

辯論之後，美國27萬億美元的國債市場的資金管理人員通過購買短期到期的票據並出售長期票據做出反應，這種賭注被稱為steepener trade。

許多華爾街策略師都推崇這種策略，包括摩根士丹利和巴克萊銀行，敦促他們的客户為特朗普的另一任期做好持續通脹和更高長期收益的準備。

從上週末末開始的兩天時間內，10年期債券收益率與2年期利率之間的差距增加了大約13個基點，創下自10月以來最為陡峭的曲線。

週三出現跡象表明，運營商們正在為短期國債市場的波動做準備，通過購買一種名為strangle的結構，該結構可以從期貨價格的上漲或下跌中獲利。除了拜登候選人週末可能面臨的潛在風險外，到期日還將包括美國週五的就業數據以及下週美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的證詞。

特朗普勝選的前景支持了一系列可能受益於人們對其監管環境、併購和貿易關係立場看法的股票。總體市場在辯論後上漲。

自上週以來，選舉態勢的變化“導致股市上漲，因為人們認為共和黨人通常更有利於企業”，Sevens Report的總裁兼創始人湯姆·埃塞伊説。

聯合健康集團和Humana Inc.等醫療保險公司以及銀行將受益於更寬鬆的監管。Discover Financial Services和Capital One Financial Corp.等信用卡公司因對特朗普的樂觀情緒以及它們之間的待定協議以及有關費率規定可能發生變化的猜測而上漲。

像Occidental Petroleum Corp.這樣的能源股在辯論後上漲，因為人們認為前總統對石油持有有利態度。私營監獄行業的股票，如GEO Group Inc.，對其對待移民的強硬立場做出了反應。

最近，交易所交易基金市場顯示出明顯的投資策略：長期押注特朗普將刺激放鬆監管和由於其潛在通脹議程而導致的更陡峭的國債收益率曲線。

金融選擇部門SPDR基金（股票代碼 XLF），一個價值400億美元的基金，上週錄得兩個多月以來最大的資金流入，投資者增加了大約5.4億美元。本週迄今，他們在最新的利率市場波動中增加了6.11億美元。

與此同時，一種旨在利用對特朗普可能任期的押注的投資策略一直難以取得進展。一隻具有引人注目股票代碼 MAGA 的ETF，投資於支持共和黨的股票，今年遲遲未能積累資產，根據彭博編制的數據顯示，今年尚未看到任何實質性資金流入。

特朗普最近幾周向加密行業表示支持，與該行業高管會面並承諾確保所有比特幣挖礦在美國進行。

這使得Solana代幣成為潛在受益者，Solana是市值約670億美元的第五大加密貨幣，根據CoinMarketCap的數據，VanEck和21Shares資產管理公司已經提出了直接投資數字貨幣的ETF申請。

儘管許多人認為批准是一種遙遠的可能性，但市場中一些參與者的想法是，一旦特朗普再次當選，他可能會任命一位比加里·根斯勒更有利於加密貨幣的證券交易委員會主席。這種結果將更有可能推動 Solana 的 ETF，並相應地推動代幣的反彈。

根據 FRNT Financial 的首席執行官 Stephane Ouellette，民主黨候選人提名的重組前景可能會推動比特幣。

“美國政治體系看起來越瘋狂，對比特幣就越有利”，Ouellette 表示。美國政治體系的瘋狂是比特幣的有利因素”。

由 Paulina Steffens 翻譯。

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試圖阻止中國在技術上的提升，美國可能無意中在幫助其競爭對手。

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