Hedge Funds That Piled Into Big Tesla Short Stung by Rally - Bloomberg

一位顧客走過加利福尼亞州洛克林的特斯拉經銷商。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社根據華爾街一些最大銀行的説法，將主導2024年餘下時間的債券交易正在在一個關鍵的通脹數據公佈前加速，這將有助於決定這一賭注的命運。

這一賭注——美國國債收益率曲線將向更陡峭的斜率正常化，被稱為steepener trade——突然間看起來像是數月來一樣好，交易員們將密切關注本週公佈的消費者價格指數的最新數據，以尋求額外支持。

在6月27日辯論中，拜登總統的表現似乎為唐納德·特朗普重返白宮鋪平了道路，這一舉動給這一交易帶來了初步推動。因此，像花旗集團、摩根大通和摩根士丹利等銀行的策略師們已經推廣了所謂的“特朗普交易”。這一想法是，共和黨人在關税、移民和赤字方面的政策將導致投資者要求更高的長期國債收益率。

上週五發生了下跌，因為新的跡象表明勞動力市場疲軟，加強了人們對美聯儲今年將降息的預期，導致短期收益率大幅下跌。收益率曲線上最受關注的指標之一 — 5年和30年期收益率之間的差距 — 在數據公佈後達到了自2月以來的最高水平，儘管這一變動在週一有所減弱，當時倫敦市場各期限的收益率都上升。

中央銀行貨幣政策的放鬆被視為所謂steepener交易的主要推動力，這增加了對通脹數據的關注。根據彭博社的一項調查，消費者價格可能在6月以最慢的年度速度上漲，這可能證明通脹加劇的跡象已經消失，這將消除steepener交易的一個重要障礙：美聯儲官員一直在表示他們沒有準備降息。

這項交易也是去年年底市場的最受歡迎的之一，當投資者在2024年初開始押注美聯儲將降息。然而，經濟的韌性和持續的通脹破壞了對放鬆政策的押注。當美國債券市場於6月27日關閉，即辯論開始前幾小時，5年和30年期收益率之間的差距比年底時少了大約5個基點。換句話説，這項交易失敗了。

儘管政治事件已經開始重新活躍，但一個更可持續的運動需要美聯儲進行激進的削減。這將對短期收益率施加下行壓力，而不是對長期收益率施加壓力，從而產生交易員所稱的看漲運動。

但很少有跡象表明經濟正在削弱到需要美聯儲立即出手的程度。政策制定者似乎也不太相信通脹正在足夠降温。

原文鏈接: 花旗銀行和摩根大通青睞的大規模債券押注在CPI公佈前獲得提振 (1)

對特斯拉公司的空頭押注，正是在這家電動汽車製造商公佈一組觸發股價大漲的數字之前，對沖基金紛紛加碼。

根據與彭博社分享的數據，數據提供商Hazeltree跟蹤的500多家對沖基金中，約有18%在6月底對特斯拉持有整體空頭倉位，這是一年多來的最高比例，而3月底這一比例僅略低於15%。