摩根大通和花旗銀行暫時受益於交易復甦 - 彭博社

Paul J. Davies

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙和花旗集團首席執行官簡·弗雷澤

攝影師：德魯·安傑勒/蓋蒂圖片社 北美跨越邊界的快速躍升。

攝影師：賈斯汀·塞特菲爾德/蓋蒂圖片社

投資銀行業務和股票交易的表現遠超投資者的預期，並幫助美國三家最大銀行的第二季度業績在其他方面的失望中保持穩定。

目前還不確定諮詢業務能否從過去幾年的低谷中恢復過來：大型銀行急需一場復甦來平衡利息收入增長放緩、貸款損失準備金緩慢但穩定上升，以及近年來債券和貨幣交易巨大增長後即將正常化的情況。

彭博觀點卡瑪拉·哈里斯可能成為總統。民主黨應該支持。醫療保健領域即將變得更具訴訟性誰來控制電網：人類還是機器人？核能獲得迫切需要的提振摩根大通和花旗銀行的高管在週五報告業績時對今年餘下時間表示了一些謹慎，因為高利率和政治不確定性的阻力仍然存在。此外，6月份諮詢和承銷費用的增加部分來自於交易和債務問題比銀行家們預期的提前完成。

投資銀行費用正在恢復到更健康的水平

來自財務諮詢和承銷的季度收入

來源：摩根大通；花旗集團；彭博社

摩根大通和花旗集團的總投資銀行收入遠遠超過了這些銀行幾周前給出的指導。摩根大通商業和投資銀行聯席主管特洛伊·羅爾鮑於6月12日表示，其費用將比2023年第二季度增加25%-30% — 實際增長超過50%。花旗集團首席財務官馬克·梅森於6月18日預測該行將增長50%；週五的報告顯示增長了63%。甚至於富國銀行也在週五報告顯示，其投資銀行費用較去年同期增長了38%。

這些數字令人驚訝，因為從某些角度來看，收購和兼併公告處於接近週期低點，而交易完成由於去年活動不足而滯後。摩根大通首席財務官傑里米·巴納姆表示，M&A費用的增加是因為一些大型交易提前完成。巴納姆和花旗集團的梅森告訴記者，交易談判和管道活躍，並有潛力在今年晚些時候產生強勁的活動，但這可能會受到監管幹預、選舉和其他不確定性的阻礙。

債務承銷收入也延續了從第一季度開始的強勁增長，因為公司在信用成本良好的情況下機會主義地重新融資債券或貸款。巴納姆表示，許多交易由於有利條件而提前進行，因此活動可能在今年餘下時間內減少。

股票交易在三家銀行中表現強勁，這對高盛集團和摩根士丹利在下週報告業績時是個好兆頭。摩根大通的交易收入增長了21%，花旗集團增長了37%，富國銀行增長了40%。對於前兩者來説，這是自2022年初以來表現最強勁的一次。活動主要受股票衍生品和對沖基金的主要經紀服務推動。

股票交易今年迄今也表現強勁

股票交易季度收入

來源：摩根大通、花旗集團、富國銀行、彭博社

這些銀行正在受益於股市的勢頭，這股勢頭是由一些與人工智能有關的大型科技公司推動的。這有助於增加對沖基金的賬户餘額，為銀行增加從中獲得的融資收入，同時也推動了對與期權相關的交易所交易基金的需求，從而推動了銀行的衍生品交易部門。

這波行情可能會持續下去，也可能會遇到阻礙，嚴重影響銀行的交易收入。然而，持懷疑態度的人一個接一個地屈服了，摩根大通自己的首席策略師馬科·科拉諾維奇，長期以來一直對這波繁榮持悲觀態度，本月突然離開了這家銀行。

除了諮詢費和股票交易之外，每家銀行的其他數字基本符合預期，或者略微令人失望，儘管對於富國銀行來説，淨利息收入的下降比預期的更嚴重，削弱了持有其股票的更樂觀情況，分析師表示。每家銀行的股價都有所下滑，後者在週五早盤交易中跌幅最大。

投資者將希望投資銀行業的反彈能夠在今年剩下的時間裏保持穩定 — 這一點遠非確定。

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