歐洲央行利率：拉加德表示9月會議將是“全新的可能性” - 彭博社

克里斯汀·拉加德在德國法蘭克福舉行的利率決策新聞發佈會上，於7月18日。

攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社總裁克里斯汀·拉加德表示，歐洲央行下次利率會議“完全開放” — 暗示着官員們將在那時擁有更多關於通脹的信息，因此另一次降息是可能的。

“9月的問題以及我們在9月會做什麼完全開放，並將根據我們將收到的所有數據來確定，”拉加德在歐洲央行將存款利率保持在3.75%後周四表示。

她表示，官員們一直在審查支撐他們通脹展望的三個關鍵因素 — 工資增長、企業利潤率和生產率 — 並將“在未來幾周和幾個月內會有更多這方面的數據。”

“如果這些數據實際上證實了目前正在進行的通貨緊縮過程，將會增強我們對於將消費者價格增長恢復到目前設想的2%目標的信心，預計將在2025年底實現，”拉加德在法蘭克福告訴記者。

觀看：拉加德表示央行將依賴數據而不是預先確定的利率路徑。

在上個月的里程碑式降息之後，歐洲央行正在權衡歐元區通脹是否足夠降温以允許進一步採取此類措施。儘管6月份通脹從2.6%小幅下降至2.5%，但基礎壓力保持穩固，服務成本的增長再次超過4%。

決策者們一直對他們的計劃保持謹慎。但在最近幾周，有幾位人士暫時支持今年再減少一到兩次市場賭注。預期是當他們在兩個月後會議時，他們將準備好迎接第一次削減，投資者對此時的舉措賦予了大約80%的概率。

到那時，他們將有新的經濟預測和另外兩個通脹數據，以及關於工資、利潤和生產率的數據。對於美聯儲的意圖可能也會更加清晰，市場預計美國貨幣寬鬆將在歐洲央行9月會議後啓動。

目前，歐洲央行表示，消費價格基本上與其在六月份最後一輪季度預測中預期的一樣。

中央銀行觀察

今年的借貸成本變化

來源：彭博社

注：映射數據顯示自2024年初以來各個中央銀行利率的變化。

“新信息基本上支持理事會對中期通脹前景的先前評估，”它在一份聲明中説道。“同時，國內價格壓力仍然很高，服務業通脹居高不下，總體通脹可能會持續高於目標，直至明年。”

歐洲央行再次表示，它並沒有“預先承諾特定的利率路徑”，同時重申其“數據依賴和逐次會議”方法。

拉加德表示，工資增長仍然較高，但正在減少，儘管生產率只有“一點點進展”，“肯定不是我們想要看到的”。

歐洲央行表示，“第一季度利潤下降，有助於抵消較高單位勞動力成本的通貨膨脹效應” —— 它認為這一趨勢在短期內將持續。它將上個月持續存在的一些基本價格壓力歸因於“一些一次性因素”。

彭博經濟學觀點…

“我們認為歐洲央行將繼續按季度的速度進行降息，下一步將在12月份實施。屆時，總體通貨膨脹可能低於目標，這可能會使這樣一種限制性立場難以自圓其説。”

—大衞·鮑威爾，高級經濟學家。點擊 這裏 查看完整的REACT

但儘管通貨膨脹普遍在回落，有跡象表明歐元區20個成員國經濟的復甦正在失去動力，而利率仍然較高。法國和全球的政治動盪並沒有幫助。

“最新信息表明，歐元區經濟在第二季度增長，但增速可能比第一季度慢，”拉加德説。“展望未來，我們預計復甦將得到支持，這是由消費驅動的，這是由於低通貨膨脹和名義工資的提高導致的實際收入增強。”

她警告説，增長面臨下行風險。

本月經濟學家的一項調查結果是預測季度降息 — 與包括更新預測的政策會議同時進行。他們認為這一週期將在2025年秋天達到頂峯，存款利率將達到2.5%。

拉加德強調，在現在和9月之間，歐洲央行將收到“大量信息” — 這與她在6月降息前反覆使用的措辭相呼應。

“這就是我們將要關注的內容，看看它是否證實了我們所看到的路徑，”她説。“所以恐怕這將是一個繁忙的夏天。”

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