航空票價戰迅速結束，航空公司撤退 - 彭博社
Thomas Black
航空公司投資者將對座位減少感到高興。也許乘客不會那麼高興。
攝影師：Eric Lee/Bloomberg
烏龍。
攝影師：Maddie Meyer/Getty Images 北美美國航空業出現了一種新的宗教，投資者應該感到高興。這就是“自律”。
航空公司最近增加了太多的座位，以追逐創紀錄的乘客數量，所有公司 — 從大型傳統航空公司到超低成本航空公司 — 都受到了傷害。令人驚訝的是，行業並沒有加大投入，引發持續的票價戰，而是已經開始減少可用座位。根據聯合航空控股公司提到的已發佈的航班時間表，過剩產能下降的拐點將在八月中旬出現。
Bloomberg觀點日本應該在初創企業上大膽行事也許良好的治理是不好的價值4500萬美元的劍龍顛覆了恐龍等級制度邁阿密的足球混亂是文明的衝突這意味着夏季爆發的票價衝突已經結束。航空公司減少產能的速度甚至讓最資深的航空公司高管印象深刻，他們目睹了一系列破壞利潤的價格戰。如果這種新的自律能夠確立併成為行業的永久特徵，投資者可以期待更穩定的航空公司收益。請記住，這是一個歷史上波動很大的行業，曾經讓包括卡爾·伊坎和沃倫·巴菲特在內的著名投資者蒙羞。
座位過剩
美國國內市場座位過剩導致夏季票價戰
來源：交通統計局
“我非常鼓舞看到正在發生的快速反應，” 斯科特·柯比，聯合航空首席執行官説，該公司在上週三晚間發佈了收益報告，並於週四舉行了電話會議。“在我的職業生涯中，我已經經歷過多次座位過剩週期。這是最快的反應。”
聯合航空並不是唯一一家讚揚座位快速調整的航空公司。
“我們在這裏真正處於供應過剩的情況只有幾個月的時間，行業已經做出了反應，” 格倫·豪恩斯坦，達美航空公司總裁在其 收益 電話會議上説。“我已經從事這個行業40年了，我從未見過行業對供應過剩做出如此迅速的反應。”
後疫情旅行的一些獨特特徵為這種心態變化鋪平了道路。最大的區別在於，包括聯合航空、達美航空和美國航空集團在內的傳統航空公司不得不在解除新冠封鎖後迅速轉向吸引休閒旅客，人們再次感到安全可以飛行。所謂的復仇旅行席捲了一個厭倦被困的國家，代表了第一波迴歸的客户。企業旅客迴歸緩慢（仍在恢復中）。這迫使許多航空公司提供基本經濟艙票價，以吸引注重預算的復仇旅客，令大型航空公司感到驚訝的是，許多休閒旅客願意為愉快的飛行體驗支付更多費用。這種轉向高端產品的趨勢仍在繼續，並支撐着已經提供頭等艙和商務艙座位以及使等待航班不那麼繁重（甚至愉快）的機場休息室的航空公司的利潤率。這些消費者飛行模式的轉變，再加上傳統航空公司提供後排廉價座位的舉措，嚴重損害了精神航空公司、前線航空控股公司等廉價航空公司。聯合航空和達美航空一起佔據了航空業大部分利潤，精神航空公司在過去三個季度的調整後淨虧損為4.35億美元，前線航空的調整後淨虧損為9000萬美元。兩家公司尚未公佈第二季度收益，精神航空公司本週早些時候發佈了一份 盈利警告。
廉價航空公司試圖通過增加容量和降低票價來重新吸引那些休閒旅行者。虧損迫使它們屈服並開始取消虧損的航線。它們也發現了遵守規則的重要性，但這更多是為了生存，而不僅僅是為了提高利潤率。
預算航空公司試圖將容量轉移到新航線，遠離提供過多座位的城市對。然而，這些替代市場通常在客流量上更加波動，利潤也不那麼豐厚。生存的另一個策略是試圖抓住高端趨勢。這對於廉價航空公司來説很困難，因為它們的飛機配置中沒有大量更舒適的商務艙座位，也沒有花哨的機場休息室。與此同時，由於勞動力和維護成本的上漲，預算航空公司正在努力削減成本。
大型航空公司迫不及待地希望通過繼續增加廉價座位的同時擴大其高端產品，將那些討厭的廉價航空公司趕出市場。聯合航空表示，其基本經濟艙業務在第二季度比一年前增長了38%。現在企業旅行正在恢復，主要在商務中心城市運營的達美、聯合和其他傳統航空公司將會蓬勃發展。
“這場比賽快結束了，”柯比在聯合航空的電話會議上談到了廉價航空公司的商業模式。
行業過度容量讓一些人感到意外，因為乘客數量創紀錄地增加，加上波音公司和空中客車公司的新飛機交付量預計會擠壓容量。但航空公司一直比平常更長時間地保留舊飛機，這會增加維護成本。聯合航空表示將開始退役更多的舊飛機。
新的產能約束和廉價航空公司潛在的消亡對傳統航空公司投資者來説是好消息，但對消費者來説絕對是壞消息。Frontier和Spirit對大型航空公司來説是討厭的，因為它們以價格競爭，保持航空票價穩定。競爭越激烈，對消費者越有利。行業也不希望經歷與產能過剩和不足相對應的繁榮與蕭條週期。因此，讚揚航空公司採納產能約束的做法。讓我們希望所有航空公司都能度過這種新的熱情。
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