高盛的新興市場債券基金瞄準亞洲以對沖美國選舉風險 - 彭博社

阿努帕姆·達馬尼

攝影師：馬克·考茲拉里奇/彭博社如果唐納德·特朗普當選並實施嚴厲的關税政策，亞洲貨幣將面臨貶值風險，這使它們成為對沖其重返白宮的目標，根據高盛資產管理的説法。

高盛資產管理新興市場債務聯席主管阿努帕姆·達馬尼表示，中國人民幣、馬來西亞林吉特和泰銖是最有可能面臨壓力的貨幣，特朗普誓言打擊來自亞洲的進口。

“我們認為其中一個交易策略是做多美元，做空亞洲貨幣籃子，以此為投資組合增加韌性，”她在一次採訪中表示。

這一想法突顯了達馬尼在特朗普爭取連任的11月選舉前所採取的謹慎和選擇性方法。她青睞那些即將被評級為投資級的國家債券，如阿曼、塞爾維亞、巴拉圭和摩洛哥，同時在一些高收益債券中找到價值，包括厄瓜多爾和安哥拉。

新興市場的主權債務在特朗普的第一任期相比處於更好的位置，因為各國通過改善外部賬户和通過再融資協議增強了韌性，她説。

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在公司債券中，她喜歡墨西哥的國有石油巨頭 墨西哥石油公司 和水泥生產商 Cemex SAB de CV。

高盛的 29 億美元 新興市場基金 在過去一年中回報約為 9.4%，超過了發展中國家的 基準，根據彭博社編制的數據。達馬尼在發展中市場投資方面擁有近 30 年的經驗，去年離開紐維恩後加入了該公司。在高盛，她協助管理着 430 億美元的新興市場專屬策略。

貨幣對沖

押注亞洲貨幣是投資者對沖新的和增加的關税風險的一種方式，特朗普已將其作為競選平台的一部分。

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他提出全面徵收 10% 的關税以及對中國商品高達 60% 的關税，參考了前總統威廉·麥金利的政策，他稱之為“關税之王。”

“這樣做有兩個好處：從經濟上來説，這是很好的 — 而且，這對於談判真的很有好處，”特朗普在最近接受彭博商業週刊採訪時説。

達馬尼表示，特朗普的政策可能引發通貨膨脹，並使利率長期保持較高水平，這是新興市場資產面臨的潛在風險之一。

高盛正在做準備，她説，通過將韌性融入其投資組合，並保持資本以便在市場平靜後部署。

“一旦特朗普總統上任或者就在他上任前，走勢可能會變弱，”她説。

亞洲股市下跌，有人猜測投資者正在削減一些持倉，因為未來幾天將有一系列重要事件，包括主要央行決策、重要經濟數據以及來自美國大型公司的盈利報告。

澳大利亞、韓國、日本、香港和中國大陸的股市以及美國股指期貨都下滑。隨着交易員為週三的美聯儲決定做準備，美元對大部分主要貨幣走高。日元在日本央行同一天發佈政策聲明前保持在12周高位附近。