英格蘭銀行終於降息 - 彭博報道

安德魯·貝利，英格蘭銀行行長：在獲勝團隊中。

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

英格蘭銀行實施首次降息

就是這樣。大家都在等待的利率下調終於來了。

英格蘭銀行已經將利率下調一個百分點至5%。他們會採取什麼行動一直是個未知數，事實上，在當天，這是一個非常緊張的決定。九名貨幣政策委員會成員中有五人投票支持降息，四人投票支持維持。

然而，與2005年8月發生的情況不同，當時在房地產繁榮中出現小幅但令人恐慌的降息時，英格蘭銀行行長安德魯·貝利站在了獲勝的一方。

總的來説，這個決定是合理的。如果他們現在不降息，預計他們將在下個月降息。如果9月的降息是“板上釘釘”的，那為什麼不立即行動呢？

通貨膨脹不會進一步下降太多，但也不太可能在短期內再次上升至3%以上（儘管永遠不要説永遠——英格蘭銀行預計今年年底將達到約2.7%）。而且，隨着歐洲央行（ECB）已經降息，美聯儲被視為可能很快行動，現在將利率削減至5%並不是一個高風險的舉動。

綜合考慮，這並不是一個巨大的驚喜，也不會改變很多。現在很可能不會在九月再次降息，我們只能等待並看看十一月會發生什麼 — 這幾乎肯定會在10月30日的Rachel Reeves首次預算中發生很大變化。

英國前景正在好轉

就更廣泛市場和你的資金意味着什麼來説，這裏最大的影響可能是對信心的影響。今年一直在討論降息，而這次降息基本上已經被定價進去了（要麼是這個月，要麼是下個月）。

但知道它要來了和看到它發生是兩回事。經過幾年的動盪，公司和個人現在意識到利率將會下降而不是上升。即使這對抵押貸款利率沒有明顯的直接影響（除非你有浮動利率抵押貸款），它可能會幫助“動物精神”得到改善。

這讓我們回到了我們多次指出的一些事情 — 儘管它堅稱沒有，新的工黨政府繼承了一個相對穩固且正在復甦的經濟。新聞持續保持積極，不僅僅是在降息方面。

如果今天從主要街頭風向標Next的更新是一個參考的話，英國消費者狀況良好。這家公司 — 雖然有一個習慣性的低調預期和高於預期的表現 — 由於全價銷售增長超出預期，剛剛提高了全年利潤預測。

與此同時，英國的房地產市場繼續讓那些預計利率大幅上漲會對房價造成更大損害的人感到驚訝（有時也讓他們感到沮喪）。根據英國全國房屋協會最新數據顯示，房價在截至6月的一年內上漲了2.1%。

實際上（即通貨膨脹後），房價仍比高點下跌約11%，但我認為更可能下跌20%。事實是，由於許多原因，家庭資產負債表比預期更具彈性，再加上就業市場穩固和工資上漲，儘管首次購房者無疑感到沮喪，但購房能力正在提高。

分析師和機構不斷調高他們（先前過於悲觀的）對英國國內生產總值增長的預測。雖然人們擔心相對較高的工資通貨膨脹，但正如下圖所示，在2008年金融危機之前的日子裏，工資通貨膨脹和英國央行利率大致相符。

因此，假設工資增長在未來幾個月內放緩（當然，這並非板上釘釘的結論），我們將會迅速與舊關係保持一致。

那麼這一切到底意味着什麼呢？如果你是一個儲户，而你還沒有四處尋找最佳利率，那就努力去做吧。如果你是一個抵押貸款持有者，那麼你可能不會立即注意到有很大變化，因為這更多地取決於預期而不是銀行本身的行動，但至少市場上有更多的平靜感。

至於英國的更廣泛認知，這都是我們在全球投資者眼中持續改善的一部分。隨着通貨膨脹不再被視為英國特有的重大問題，以及更多降息的可能性，我認為英國相對便宜的市場只會顯得更具吸引力。

總體上都相當樂觀。讓我們只希望，無論財政大臣在十月決定做什麼，都不會對情緒造成重創。

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我今早讀到的內容

• 不要錯過最新的《In The City》播客，在其中作者Tim Marshall解釋為什麼世界陷入了全新的“太空競賽”。
• 歐洲專注於監管人工智能（AI），而不是創建能與美國科技巨頭匹敵的公司，這意味着它可能進一步擴大跨大西洋科技鴻溝，Lionel Laurent警告。
• 如果財政大臣Rachel Reeves真的想要增長，她證明這一點的方式有點滑稽，Matthew Brooker指出。

英國財政大臣Rachel Reeves在上個月接受彭博電視台採訪時。攝影師：Jose Sarmento Matos/彭博### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數上漲0.2%，約為8,390點。富時250指數上漲0.6%，達到21,740點。黃金下跌0.4%，每盎司2,440美元，原油（以布倫特原油計）上漲約0.7%，每桶81.40美元。比特幣上漲0.3%，每枚64,770美元，而以太坊下跌1%，每枚3,190美元。英鎊兑美元下跌0.6%，1.278美元，兑歐元上漲0.2%，1.185歐元。

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每日一句

“這可能是一個新的篇章 — 隨着選舉的進行，我們對英國經濟更加樂觀。英鎊確實是最好的想法之一。如果新政府能夠實現一些計劃，英鎊可能會進一步上漲。”

琳達·施韋策

Loomis Sayles的投資組合經理

總部位於波士頓的施韋策對英鎊的前景越來越樂觀，儘管最近表現強勁。### 對銀行回購進行量化

• 7.5億英鎊巴克萊銀行在今天公佈的第二季度業績中披露的股票回購潛在規模。。

在您離開之前…

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• 在經濟新聞方面，所有人都將關注美國非農就業數據，這是對美國勞動力市場健康狀況的最新月度快照。
• 與此同時，在公司新聞方面，英國航空公司所有者國際航空集團將公佈業績。

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