通過約會節目和宣傳海報提升出生率的國家 - 彭博社
John Boudreau, Nguyen Dieu Tu Uyen
越南芹苴市的街道上，女性騎着自行車帶着嬰兒。這個東南亞國家希望提高出生率，因為其人口正在老齡化。
攝影師：Nhac Nguyen/法新社
對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售。
攝影師：Al Drago/彭博社嗨，我是約翰和烏燕在河內。越南正在努力讓夫妻們多生孩子。但在我們解釋如何之前……
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越南想要更多嬰兒
從約會節目到宣傳海報，越南正在推動年輕夫妻多生孩子，以扭轉下降的生育率。
人口結構變化和經濟壓力正在促使人們選擇小家庭。搬到大城市的年輕人不再擁有大家庭的支持，且雙方通常都在工作——對更炫耀的中產階級生活方式的渴望日益增加——生孩子的成本可能非常高。
彭博社預測禮來與衞材在阿爾茨海默病藥物長期使用上出現分歧退伍軍人事務部長麥克多諾計劃在美國選舉後辭職谷歌利用人工智能重塑因失敗而受損的昂貴醫療保健推動美國人轉向Instagram拍賣和GoFundMe支付試管嬰兒費用像 其他國家 在亞洲，以及 遠至 美國，越南越來越關注出生率下降和老齡化社會的長期影響。東京一個郊區的兒童保育 舉措 在日本全國引起了關注，因為它成為 少數 出生率上升的地區之一。中國主席習近平甚至 呼籲 女性為國家多生孩子。
像中國一樣，曾經實施計劃生育政策的河內 在2016年結束，之前曾採取旨在限制每個家庭孩子數量的政策。現在，越南正在放寬限制夫婦只能生一到兩個孩子的規定，除非在“特殊情況下”，衞生部表示家庭需要被允許做出自己的生育決定。
為了接觸人們，這個大約有1億人口的國家正在利用流行文化。這裏的國家電視台正在播出以婚姻提議為高潮的約會節目。有關部門希望這些婚禮鐘聲有一天能引導到傳統上在嬰兒出生一個月後舉行的慶祝派對。在商業中心胡志明市，官員們根據越南電視台網站的報道，為女性在產假期間提供經濟支持，以及學費補助。而曾經宣傳每個家庭不超過兩個孩子的宣傳海報已被鼓勵女性多生育的海報所取代。
根據衞生部網站上的一篇文章，越南的生育率已降至過去12年的最低水平，並預計在未來幾年將繼續下降。去年的出生率降至每位女性1.96個孩子，相關部門希望最終將其提高到每位女性2.1個孩子。
持續的低出生率可能導致勞動力短缺、人口迅速老齡化以及對社會保障的壓力。2019年，60歲及以上的人口占越南總人口的11.4%——但到2039年，這一比例將大致翻倍，根據聯合國人口基金的説法。聯合國人口基金表示，越南預計將在2036年成為一個老齡化國家，屆時65歲及以上的人口將佔總人口的14%以上。
不過，單靠新的海報和約會節目可能不足以讓情侶們計劃更大的家庭。
“如果你沒有錢，就不要生孩子，”一位越南女性在關於低出生率的新聞故事中寫道。“這是一個簡單但真實的陳述。是時候讓下一代理解這一點了。” —約翰·佈德羅 和 阮蒂烏·圖·雲
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熱訓練可以幫助從奧運運動員到我們這些一般健康的公眾成員適應更熱的天氣，通過 NPR。沒有證據表明學校體重測量——在美國是一種常見做法——除了讓孩子們感到不適外，沒有其他作用，《大西洋月刊》寫道。兒科醫生警告不要過度使用嬰兒的舌繫帶手術，《紐約時報》報道。
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債券交易員們正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始大幅放鬆貨幣政策——可能在下次預定會議之前——以防止經濟衰退。
之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高位下調。交易員們現在認為在一週內緊急降息25個基點的可能性大約為60%。
這推動了自2023年3月銀行危機擔憂加劇以來最大的債券市場反彈之一。漲幅如此之大，以至於政策敏感的兩年期國債收益率上週暴跌了半個百分點，降至不到3.9%。自全球金融危機或互聯網泡沫破裂後的時期以來，它還沒有低於美聯儲的基準利率——現在約為5.3%。
## 彭博日出
全球市場拋售
16:39
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週一的走勢延續，10年期收益率達到3.7%。對更激進放鬆政策的押注擴展到其他地區，德國收益率降至七個月來的最低水平，認為歐洲中央銀行將跟隨美聯儲，實施更大、更深的降息。
“市場擔憂的是美聯儲滯後，我們正從軟着陸轉向硬着陸，”布蘭迪懷恩全球投資管理的投資組合經理特雷西·陳説。“在這裏，國債是一個不錯的買入選擇，因為我確實認為經濟將繼續放緩。”
期貨交易員預計美聯儲在年底前大約會有五次25個基點的降息，這表明對其最後三次會議中異常大的50個基點變動的預期。這樣的下調幅度自疫情或信貸危機以來尚未實施。
對於歐洲央行，在當前週期中，市場首次傾向於在九月份降息50個基點。預計今年剩餘時間將有90個基點的寬鬆。
然而，自疫情結束以來，債券交易員多次錯誤判斷利率的走向，有時在兩個方向上都過度反應，並在經濟反彈或通脹超出預期時感到意外。在2023年底，債券價格因相信美聯儲即將開始寬鬆政策而飆升，但當經濟繼續展現出意外的強勁時，這些漲幅又被抹去。
因此，最新的舉動也有可能是另一次過度波動。
“市場正在過度反應，像我們去年年底看到的那樣，”威智樹固定收益策略負責人凱文·弗拉納根説。“你需要更多數據的驗證。”
但在一系列數據顯示就業市場放緩和經濟某些領域降温後，市場情緒急劇轉變。週五，勞工部報告稱，僱主在七月份僅創造了114,000個就業崗位，遠低於經濟學家的預測，失業率意外上升。
在美聯儲週三再次維持利率不變後，這些數據加劇了人們對中央銀行反應過慢的擔憂——正如在經濟從疫情中重新開放後，通脹持續存在時加息的情況一樣。這一點得到了加拿大和歐洲的中央銀行已經開始放鬆政策的事實的進一步印證。
對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售，週末後，伯克希爾·哈撒韋公司 大幅削減其在蘋果公司的股份近50%，作為第二季度大規模拋售的一部分，進一步打擊了市場情緒。
“在過去10天左右，2年期收益率發生了絕對巨大的變動。定價所謂的避險資產很困難，而定價風險較高的資產——股票則更難，”互動經紀公司首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示。“沃倫·巴菲特決定減持其在蘋果公司的持倉，從情緒角度來看並沒有幫助。”
更深的削減
華爾街的經濟學家們開始預期美聯儲將採取更激進的寬鬆步伐， 花旗集團公司和 摩根大通公司 預測 在九月和十一月的會議上將進行半個百分點的調整。
週日，高盛集團的經濟學家 提高了對美國在未來一年內發生衰退的概率，從15%上調至25%，但表示有幾個理由不必擔心經濟下滑。
經濟總體上看起來“很好”，沒有重大金融失衡，美聯儲有很大的空間來降息，並且如果需要可以迅速採取行動，經濟學家們表示。
泰勒規則顯示美聯儲現在落後於曲線七次降息
使用美聯儲估計的模型表明關鍵利率幾乎高出170個基點
來源：美聯儲，經濟分析局，彭博社
國債反彈使基準10年期收益率——各市場借貸成本的關鍵基準——降至約3.7%，為自去年十二月以來的最低水平。此次上漲受到股市下滑的支持，部分原因是一些公司如 英特爾公司 宣佈將裁員數千人。
彭博策略師的看法…
“鎖定收益顯然是債券投資者的優先事項，因為更多的就業惡化證據意味着降息即將到來，可能在接下來的幾個月內迅速而猛烈。週五的就業報告讓債券市場對這一框架產生了猶豫，並加劇了人們對美聯儲現在可能犯下政策錯誤的擔憂。”
—愛德華·哈里森，策略師。閲讀更多 在MLIV上
凱瑟琳·卡明斯基，量化基金 AlphaSimplex Group 的首席研究策略師和投資組合經理表示，考慮到股市下滑以及投資者在收益率進一步下降之前搶購債券，債券似乎還有繼續上漲的空間。她表示，該公司的趨勢跟蹤信號使他們在本月對債券持樂觀態度，此前他們對債券持悲觀態度。
“人們希望鎖定利率，這造成了很大的購買壓力，同時也存在風險規避的情況，”卡明斯基説。“如果我們在年底前真的進行這些美聯儲降息，10年期收益率可能會降到接近3%。”
關注事項
- 經濟數據：
- 8月5日：標準普爾全球美國服務業和綜合PMI；ISM服務指數
- 8月6日：貿易平衡
- 8月7日：MBA抵押貸款申請；消費者信貸
- 8月8日：初請失業金人數；批發貿易銷售和庫存
- 美聯儲日曆：
- 8月5日：舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利
- 8月8日：里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴金
- 拍賣日曆：
- 8月5日：13周、26周國庫券；
- 8月6日：52周國庫券；42天CMB；三年期票據
- 8月7日：17周國庫券；10年期票據
- 8月8日：4周、8周國庫券
全球股市暴跌，科技股損失慘重，納斯達克100指數期貨下跌4%，日本股市創下十多年來最大跌幅。
隨着對美國經濟放緩的擔憂加劇，交易員們加大了美聯儲將採取緊急降息的押注，將降息25個基點的概率提高到30%。 美元走弱，10年期國債收益率降至一年以來的最低水平。華爾街的恐懼指標，CBOE波動率指數飆升至2020年以來的最高水平。