套利交易頭寸的清算持續進行；墨西哥比索下跌，日元上漲 - 彭博社

Matthew Burgess, Alice Atkins

操作的清算 套利交易 正在導致全球市場的下跌。

週一，日元和人民幣上漲，而墨西哥比索則在交易員繼續解除這一流行交易策略的過程中擴大了下跌。比索抹去了部分損失，兑美元貶值2.3%，在彭博社跟蹤的貨幣中表現最差。澳大利亞元則下跌了0.7%。

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這些動向發生在風險資產的拋售加劇之際，市場，包括股票和加密貨幣，受到越來越多的擔憂，即美聯儲在支持經濟放緩的政策上滯後。投資者尋求債券的安全性。

融資貨幣的突然升值損害了通常涉及交易員以較低利率借款以投資於高收益資產的策略，這些資產通常位於新興市場，但也包括像澳大利亞這樣的發達市場。

“這是一個 套利交易 的清算，仍然在外匯市場上進行，並且在所有資產類別中都在爭奪現金，”傑富瑞公司全球外匯主管布拉德·貝赫特爾説。“正在發生巨大的去槓桿化，在如此失控的市場中，很難預測是否已經觸底。”

兩種常用於融資 套利交易 的貨幣上漲：日元上漲近3%，人民幣上漲0.8%。

根據加拿大皇家銀行在新加坡的亞洲貨幣策略負責人阿爾文·譚的説法，對美國經濟衰退風險的擔憂對 套利交易 操作員來説是一個不利的環境。譚還表示，北半球夏季市場的疲軟也可能產生影響。

“八月份的波動性峯值可能非常危險，因為那個月的流動性往往較低，”他補充道。“八月是北美和歐洲的熱門假期月份，因此即使情況開始穩定，我也不確定投資者是否願意迅速進行交易。”

以日元融資的 套利交易 是新興市場中最受歡迎的交易之一，因為波動性保持在低位，投資者押注日本利率將維持在歷史低位。但日本銀行在最近的會議上第二次加息，並暗示可能會有更多的加息。

“日本利率的上升正在改變遊戲規則，”總部位於巴黎的AlphaValue經紀公司研究負責人皮埃爾-伊夫·戈蒂耶表示。“從本質上講，這意味着免費資金的結束。”

與此同時，交易員將人民幣 視為融資來源， 因為人們押注該貨幣在對該國經濟的擔憂中會貶值。

由人民幣融資的新興市場貨幣籃子的年累計收益在週一變為負值，而由日元融資的交易收益幾乎消失，根據彭博社編制的數據。

翻譯：保利娜·穆尼塔。

原始備註：全球套利交易因比索下跌、日元上漲而延續（2）

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債券交易員正在押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始大幅放鬆貨幣政策——可能在下次預定會議之前——以避免衰退。

之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高位下調。交易員們現在認為在一週內緊急降息25個基點的可能性大約為60%。