全球股市拋售：大型科技交易員準備迎接更多波動 - 彭博社

納斯達克100指數在週一的交易中下跌了3%，遠低於開盤時的5.5%跌幅，但仍然是自2022年以來的第二差表現（另一次發生在上個月）。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社幾個月來，投資者面臨着一個兩難選擇——以高得離譜的倍數購買科技巨頭，還是等待更便宜的入場點，冒着錯過今年最大牛市的風險。

那些選擇觀望的人在週一的暴跌中獲得了一個大機會，納斯達克100指數一度下跌5.5%，將三天的下滑延續至雙位數。儘管許多人在價格大幅折扣時購買了Nvidia公司和蘋果公司的股票，但他們無疑是少數。大多數人則選擇耐心等待，不相信拋售已經結束。

“我在等待更好的買入機會，”Apex Trader Funding的首席戰略官丹·庫克説。“我想看到一些壓力緩解的跡象。”

在對美國經濟衰退的擔憂和對人工智能重度支出的擔憂中，這種情緒在許多投資者中得到了共鳴。雖然大多數人表示對長期持樂觀態度，但很少有人表示會全力投入到拋售中。

“在我們得到下一個積極驅動因素之前，最小阻力的路徑可能是向下，”庫克補充道。

然而，那個驅動因素將來自何處仍然不清楚。今年推動大部分漲幅的所謂“七大科技巨頭”中的六家公司已經公佈了財報，交易員們在等待幾周後，AI寵兒英偉達將在8月28日公佈財報。此外，在上週美聯儲會議後，政策制定者保持不變，下一次會議將直到9月。

迄今為止，結果描繪了該行業的複雜局面。Alphabet Inc.、亞馬遜公司和特斯拉公司在財報公佈後均出現下跌，這突顯了對其增長前景和支出計劃等問題的擔憂。然而，Meta Platforms Inc.和蘋果公司在財報公佈後均上漲，儘管整體來看，該集團在盈利穩定性和需求方面表現出積極趨勢，即使利潤增長預計在下半年將放緩。

截至目前，本季度標準普爾500科技指數中80%的公司超出了盈利預期，儘管收入方面不到60%達標，根據彭博情報的數據。上個季度，90%的公司在盈利上超出預期，56%的公司在收入上超出預期。

閲讀更多：
巴菲特削減持股後，蘋果投資者被敦促保持冷靜股市崩潰將標準普爾500推向修正邊緣：市場總結谷歌在手機搜索交易反壟斷訴訟中敗訴6.4萬億美元的抹去引發對“偉大解消”剛剛開始的恐懼

納斯達克100指數在週一的交易中下跌了3%，遠低於開盤時5.5%的跌幅，但仍然是自2022年以來的第二差表現（另一次發生在上個月）。

儘管抄底買入幫助緩解了衝擊，但仍造成了不少損失。即使在一度將英偉達股價壓低15%後，股票仍收跌6.4%，在一份關於其即將推出的Blackwell芯片將被推遲的報告中，抹去了1680億美元的市值。其股價現在已從6月的高點下跌了26%。

蘋果公司在週一下跌了多達11%，原因是沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司將其在這家iPhone製造商的股份削減了近一半。該股票收盤下跌4.8%。

儘管拋售使各類估值普遍下降，但仍遠未達到便宜的水平。根據彭博社彙編的數據，納斯達克100指數的市盈率為未來12個月預計利潤的24倍。雖然這比一個月前的28倍有所下降，但仍高於基準的10年平均水平，接近22倍。英偉達的市盈率為31倍，而蘋果和微軟公司的市盈率約為29倍。

“估值並不是極其便宜，但可以辯護，”Gabelli Funds的投資組合經理約翰·貝爾頓表示。“許多大型科技公司顯示出非常強勁的增長、利潤率擴張和高於平均水平的盈利增長。特別是在我們進入更正常的利率環境時，它們仍然值得相當健康的倍數。”

本財報季顯示，儘管大型科技公司的盈利依然強勁，但投資者對在AI計算基礎設施上的重度支出變得越來越懷疑，並質疑這些投資何時會開始帶來回報。

儘管週一的慘敗，但仍有一些亮點。超微半導體公司上漲1.8%，因市場押注其有望從英偉達的潛在挫折中受益。包括ASML控股公司和拉姆研究公司在內的芯片設備製造商也上漲。

“市場可能仍然非常波動，但你知道，那六七八個構成這個完美風暴的因素，也許其中幾個消失，投資者就會重返市場，”馬霍尼資產管理公司的首席執行官肯·馬霍尼説。

全球市場再次遭遇波動，因為最近關於美國經濟衰退的討論——大多被視為過早——引發了警告，認為今年炙手可熱的股市反彈已經走得太遠。

從紐約到倫敦和東京，股票遭到重創。正當市場開始慶祝美聯儲關於首次降息的信號時，卻遭遇了完美風暴——疲弱的經濟數據、令人失望的企業盈利、過度的市場定位和糟糕的季節性趨勢。儘管S&P 500削減了一些損失，但在強勁的交易量中遭遇了近兩年來最大的下跌。以科技股為主的納斯達克100經歷了自2008年以來最糟糕的月初表現。華爾街的“恐懼指標”——VIX——一度記錄了自1990年以來的最大漲幅。