對沖基金在市場崩潰期間購買股票表明底部已到 - 彭博社

一家新興市場股票基金在大多數競爭對手中表現優異，儘管經濟增長乏力，但仍堅持投資中國白色家電製造商和銀行的股票。

根據Lazard資產管理公司的Ganesh Ramachandran的説法，中國的銀行和一些面向消費者的公司在支出放緩和住房危機中仍然具有吸引力。他的10億美元Lazard新興市場基金在過去三年中表現超過94%的同行，彭博社的數據表明。

他在一次採訪中表示，這些公司“並不需要高速、火熱的增長”。“我們繼續留在那些我們發現非常有吸引力的機會的地方，並且我們發現更好的下行保護”，以應對地緣政治緊張局勢和經濟擔憂。

在持續的住房下滑中，中國的消費仍然疲軟。該國政府在週六列出了其優先事項，以刺激支出，因為疲弱的國內需求對增長造成壓力。

雖然該基金幾個月前拋售了中國房地產股票，但通過家居用品公司如格力電器和美的集團，它仍然間接暴露於房地產市場。

Ramachandran表示：“我不知道復甦的確切時間表，這些政策在支持住房市場方面的有效性如何。”他説：“所以這是一種更安全的投資方式。”

本月全球市場的劇烈波動並沒有改變該基金的策略。“我們繼續尋找這些市場波動帶來的機會，”他説。

中國建設銀行股份有限公司是該基金的第二大超配持股，僅次於台灣半導體制造公司。拉馬錢德蘭表示，該基金持有的銀行“非常非常新於增長”。

儘管一些貸款機構處於虧損狀態，但該國金融股的一個子指標今年上漲了6.4%，表現優於更廣泛的MSCI中國指數。

“這些是經驗豐富的銀行，他們在管理信用質量風險方面做得很好，”拉馬錢德蘭説。“所以我們發現，購買它們並等待情緒變化是可以的。”

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該基金最近在科技公司如阿里巴巴集團控股有限公司、騰訊控股有限公司和京東公司中建立了頭寸，因為它們的股價下跌且資本紀律改善。不過，拉馬錢德蘭並不打算立即增加更多中國科技股，因為地緣政治風險和估值問題。

在週一的萬億拋售的幕後，大型投資者正在做一些通常只為散户所做的事情：買入下跌。

當新手投資者撤退時，進行多空股權押注的對沖基金以自三月以來最快的速度購買了個別美國股票，扭轉了數月的 拋售潮，高盛集團的主要經紀商編制的數據表明。摩根大通的另一項分析顯示，機構投資者在下跌期間淨購買了140億美元的股票，導致標準普爾500指數下跌了3%。