美國煉油商減緩生產，激發全球原油過剩擔憂 - 彭博社

華盛頓安納科特斯的馬拉松安納科特斯煉油廠。

攝影師：大衞·賴德/彭博社美國消費者價格報告將於8月14日發佈。

攝影師：埃裏克·泰爾/彭博社一些美國主要煉油商在本季度正在減少其設施的運營，這加劇了全球原油過剩的擔憂。

馬拉松石油公司——美國最大的煉油廠的擁有者——計劃在本季度以平均90%的產能運營其13個工廠，這是自2020年以來該時期的最低水平。同樣，PBF能源公司宣佈它準備處理三年來最少的原油，菲利普斯66將其煉油廠的運行接近兩年來的最低水平，而瓦萊羅能源公司預計將削減石油加工。

這四家煉油商共同佔美國汽油和柴油生產能力的約40%。

煉油廠利用率將在第三季度下降

燃料製造商估計他們將生產更少的汽油和柴油

來源：彭博社彙編的財報

注：數據僅針對美國煉油商，菲利普斯66除外

美國燃料製造業——全球供需平衡的關鍵因素——正在減弱，因為消費停滯和利潤率縮小。這一放緩增強了原油過剩即將來臨的可能性，儘管OPEC+的減產和日益緊張的地緣政治局勢，今年油價的漲幅僅限於約7%。這一趨勢也與國際能源署的估計相悖，後者認為全球燃料製造商今年將加工近90萬桶的日均增量。

“壓縮的精煉利潤正在為美國在秋季進行另一輪重型煉油廠維護鋪平道路，”麥格理全球石油和天然氣策略師維卡斯·德維迪在休斯頓的一次採訪中表示。“這將對平衡產生壓力，並可能在今年剩餘時間內增加美國的原油庫存。”

在煉油廠關閉、轉換和新產能增加的時間不匹配的情況下，將原油轉化為燃料的利潤正在縮小，同時在全球最大的石油進口國中國，電動車和重型卡車（以液化天然氣為燃料）正在日益受到歡迎。

與此同時，預計全球原油供應將在年底前上升，即使新的煉油廠正在加速生產。美國已經能夠將一些過剩原油運送到尼日利亞的丹戈特超級煉油廠——該煉油廠一直在大量使用來自二疊紀的原油——而墨西哥的多斯博卡斯煉油廠預計將在今年開始生產。根據彭博新能源財經的數據，從2023年到2030年，全球預計將增加約490萬桶/日的淨產能，約等於印度目前的加工量。

但隨着圭亞那的生產增加， relief 可能是短暫的，而石油輸出國組織及其盟友計劃在第四季度恢復約54萬桶的日產量。

雖然該計劃可能會有所變化，但這些桶預計將在市場上出現，因為頁岩生產商將開始從年初鑽探的井中增加產量。德維迪表示，預計美國將在年底前以創紀錄的1380萬桶/日的速度生產，比去年同期多出約60萬桶。

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供應超過需求的潛力正在減少地緣政治風險對原油價格的溢價影響，他説。

“市場不再願意為此支付鉅額溢價，因為緊張局勢迄今為止並未導致桶數的損失，”Dwivedi説，他預計基準布倫特原油在第四季度平均為每桶75美元，並在第二季度降至64美元。

菲利普斯66，按市值計算的美國最大燃料製造商，引用了這些較軟的利潤率作為其降低產量預測的理由。這家總部位於休斯頓的公司計劃進行預防性維護，因為煉油利潤率“比我們看到的要弱一些，”首席財務官凱文·米切爾在公司的第二季度財報電話會議上表示。

馬拉松“將在90%”的經濟能力下運行，這是該時期的多年低點，首席商業官裏克·赫斯林説。該公司還表示，中國經濟仍然是一個擔憂，OPEC桶的迴歸可能在短期內帶來一些波動。

華爾街的夏天即將達到高潮，所有目光都集中在本週的消費者價格報告上，交易員希望這能為聯邦儲備委員會提供開始降息所需的彈藥，以便在九月的下次會議上進行。

但目前的賭注是更多的波動性。