EUR/CHF：瑞士國家銀行的托馬斯·喬丹表示，強勢法郎對保持低通脹至關重要 - 彭博社

托馬斯·喬丹

攝影師：帕斯卡爾·莫拉/彭博社瑞士國家銀行行長托馬斯·喬丹表示，法郎的強勢在保持通脹低於美國和歐元區方面發揮了關鍵作用。

喬丹在瑞士施維茨的一次活動中對商業代表表示，近年來價格增長從未超過3.5%，這主要歸功於該國的匯率。相比之下，美國的通脹在2022年達到了9.1%的峯值，而同年歐元區的通脹高達10.6%。

“如果你想保護自己免受進口通脹的影響，那麼法郎必須升值，”喬丹説。這就是為什麼中央銀行停止在2022年購買外幣以抵消法郎流入，甚至在2023年底之前減少了其持有量，”他説。

瑞士法郎大幅升值

名義和實際有效匯率指數，2019年1月=100

來源：瑞士國家銀行

注：衡量瑞士法郎對瑞士最重要貿易伙伴貨幣的匯率發展

喬丹預計下個月將離職，他表示法郎的升值使瑞士國家銀行能夠比其發達市場同行更温和地提高利率。中央銀行在3月開始放鬆之前將政策利率提高至1.75%，而歐洲中央銀行和美國聯邦儲備委員會則將借貸成本提高到更高的峯值。

儘管如此，關於瑞士貨幣作為投資者避風港的傳統魅力的擔憂仍然存在。該國最大的製造商遊説團體已敦促瑞士國家銀行干預，以阻止法郎進一步升值，他們表示這會損害出口。

法郎最近已經穩定，之前因對美國潛在衰退和日本動盪的擔憂而飆升。

分析師和市場對這如何影響瑞士利率的路徑看法不一。雖然大多數經濟學家在彭博社的調查中預計9月只會再降息25個基點，降至1%，但交易員們則押注於更多的寬鬆。