藍貓頭鷹主導的私人債務集團收購Pluralsight - 彭博社

私人信貸貸方已同意接管Pluralsight Inc.，這是在Vista Equity Partners收購這家教育軟件公司三年後，私募股權投資迅速解體的明顯跡象。

據知情人士透露，提議的重組預計將在經過數月談判後，最早於週四完成，這些人士未獲授權公開發言。

由Blue Owl Capital Inc.領導的一組貸方正在以貸款設施的形式向Pluralsight注入約2.75億美元的新資金，其中約1.25億美元已在本週獲得資金，知情人士表示。

重組將大約12億美元的債務轉為股權，他們表示。貸方將擁有公司約85%的股份，其餘股權將歸公司的管理層所有，他們補充道。

這筆交易意味着Vista及其共同投資者在其原始股權投資上損失了約40億美元，他們表示。

Vista、Blue Owl和Pluralsight的代表拒絕發表評論。

幾個月前，Pluralsight被推向了聚光燈下，當時一些資產被轉移到一家子公司，以籌集新資金。這一舉動讓人想起了在廣泛分散的貸款市場中已成為常態的激進策略。這是私人信貸貸方的一個轉折點，他們長期以來一直宣稱在公司陷入困境時會採取更嚴格的文檔和更親密的交易。

由於像 Pluralsight 的資產轉移這樣的案例，貸款方正在 越來越多地要求 新的保護措施，以避免未來的責任管理交易。廣泛的聯合貸款市場長期以來放棄了這樣的保護，給貸款方留下了失去抵押品的空間。

參與交易的其他貸款方的代表，包括 Ares Management Corp.、Oaktree Capital Management、Benefit Street Partners、BlackRock Inc.、Guggenheim Investments Inc 和 高盛集團 Inc 的資產管理部門拒絕發表評論。 Golub Capital 的代表沒有立即回應評論請求。

Vista 在 2021 年收購了 Pluralsight。儘管那時軟件公司獲得了高估值，但華爾街的一些人以及某些股東認為 Pluralsight 本可以獲得更多。

然而，到2023年底，該公司在更高利率、競爭加劇和服務需求減弱的多重壓力下開始出現問題，一位知情人士表示。這對其負債累累的資產負債表造成了重大影響。

私人信貸成為像Vista Equity這樣的公司的首選貸方，尤其是在後疫情時代，擁有 數千億美元的資金迅速填補了傳統銀行貸方留下的空白。現在，這些信貸基金越來越多地 掌控那些面臨與Pluralsight類似挑戰的公司的控制權。

包括黑石集團和HPS投資合夥人在內的私人信貸基金一直在增強其重組和救助的專業知識，以應對日益增加的壓力，彭博社 報道。