MUFG將考慮在收益率達到1.2%時進行“全面”日本債券購買 - 彭博社

三菱UFJ金融集團有限公司將在收益率達到1.2%時考慮將其4880億美元的證券投資組合轉移到日本政府債券，因為它預計中央銀行將繼續加息。

日本最大的貸款機構將在10年期收益率和隔夜指數掉期達到該水平時權衡對國內主權債券的“全面投資”，MUFG市場業務負責人關幸之説。關表示，銀行可能會將5萬億日元至10萬億日元（350億美元至700億美元）從其中央銀行儲備轉移到債券中。目前，10年期日本國債的收益率略低於0.9%。

關幸攝影師：高安翔子/Bloomberg全球交易員正在關注日本金融機構是否會重新投入本地債務，因為日本銀行已經開始加息並減少其債券持有量。隨着通貨膨脹的加劇，MUFG預計行長上田和夫將在其政策正常化努力中取得穩步進展，下一次加息可能最早在今年。

“隨着股票和貨幣市場恢復穩定，我們看到政策利率在12月或明年1月早期上調至0.5%的可能性，”關在一次採訪中表示。

關負責管理MUFG的70萬億日元證券投資組合，他正確地預測了其負利率政策在3月結束以及隨後的市場動盪加息在7月。

關西説，日本銀行可能會考慮將基準利率提高到“中性”利率，預計至少為1%。他補充説，由於本世紀政策利率未超過0.5%，市場尚未完全反映中央銀行的軌跡。

“利率從現在的位置上升的空間仍然很大，”關西説。

日本10年期政府債券收益率在週四晚間為0.87%。它在7月份達到了1.1%，但自那以來儘管日本銀行在7月31日提高了利率，仍然下跌，受到美國國債收益率下降的拖累。

日本銀行如MUFG可能緩解全球投資者對 大規模匯回 外國資產的擔憂的一種方式是利用其在日本銀行持有的日元儲備來資助購買。如果日本金融機構開始將資金帶回家，這可能會擾亂已經動盪的貨幣市場，並對美國國債和其他外國債券造成壓力。

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關西補充説，MUFG的日本政府債券持有的平均期限（不包括到期持有的部分）可能會從目前的1.1年延長到約3年。

能源交易

關西還表示，MUFG的銷售和交易業務將抓住日本電力交易市場的增長機會。

上個月，該公司表示將開始提供日本電力期貨的交易執行和清算服務，使其成為第一家加入被海外競爭對手 overshadowed 的國內交易所的主要銀行。

“為了促進清潔能源投資，電價的可預測性至關重要，”Seki 説。“但期貨市場的功能不足以抑制價格波動風險。”

由於日本電力市場在2016年實現自由化，預計對價格對沖的需求將在該國日益增長的可再生能源需求和季節性波動的推動下激增，從而引發波動性和套利機會。

但大多數日本電力期貨交易發生在歐洲能源交易所，許多海外參與者，包括石油巨頭和金融機構，都是其成員。國內交易所運營商東京商品交易所股份有限公司在擴大交易量和匹配規模方面面臨困難。

Seki 説，使用 Tocom 將使日本公司能夠最小化貨幣風險和在 EEX 交易所面臨的更高利率。他補充説，該銀行大約有20名員工負責電力期貨交易執行和清算服務。

Seki 説，MUFG 還打算參與現貨電力市場。該銀行已決定收購enechain的一個子公司的49%股份，該初創公司處理實物交易，以促進連接現貨和期貨市場參與者的“袖子”交易。