TGI Friday’s 在文件延遲後失去資產控制 - 彭博社

TGI Friday’s Inc. 管理層在公司未能按時向債權人提交文件後，失去了對餐飲連鎖資產和功能的日常控制。

一份 管理者終止通知 於週二發佈，涉及一項 $375 million 的資產支持證券，該證券於 2017 年出售，並由大部分 TGI Friday’s 的創收資產支持，Kroll 債券評級機構表示。它稱這一終止事件是自大金融危機以來首次涉及所謂的整體業務證券化。

目前由備用管理者 FTI Consulting Inc. 接管的職能包括人事決策和在必要時清算抵押品，Kroll 表示。

S&P 全球評級 週四表示，終止的原因包括“從證券化向管理者分配的膨脹管理費”，而管理者正是 TGI Friday’s。由於錯誤計算，導致了 $2 million 的超額支付，這筆款項無法追回，因為資金已用於向供應商支付逾期款項，S&P 表示。它補充説，管理者確實向 ABS 還款至少 $228,000。

擁有 TGI Friday’s 的 TriArtisan Capital Advisors 拒絕對此事發表評論。FTI 和花旗銀行也拒絕發表評論，花旗銀行是該證券的受託人，Kroll 表示終止了 TGI Friday’s 的管理者資格。

阿西娜控股有限公司，阿波羅全球管理的一個保險單位，按照彭博社彙編的數據，截至今年早些時候，是ABS的最大公開披露所有者。阿波羅的發言人拒絕發表評論。

像餐廳這樣的擁有大型特許經營網絡的公司可以通過被稱為整體業務證券化的ABS籌集資金。在這樣的交易中，當出現商業問題並且諸如債務收入比等指標被突破時，債券持有人可以介入。

TGI Friday’s交易中涉及的資產包括特許經營協議、特許權使用費和知識產權，Kroll在2017年的報告中提到。

TGI Friday’s於1960年代在曼哈頓上東區創立，開創了一個單身酒吧和餐廳的概念，女性可以在沒有約會的情況下前往。該連鎖店遍佈美國，餐廳裝飾着各種各樣的古董和紀念品，通常是當地的——這是它後來所拋棄的風格。

但像一些休閒餐飲領域的同行一樣，近年來在不斷上漲的成本和與Covid-19相關的影響之間掙扎。TGI Friday’s 在2020年關閉了數十家門店，而包括紅龍蝦在內的同行則陷入了 破產。TGI Friday’s 去年 有 兩位首席執行官辭職。截至1月，它在大約50個國家擁有約650家門店。

TGI Friday’s 的部分證券化在今年早些時候得到了償還，標準普爾 當時表示，使用了出售給卡夫亨氏公司的許可權利所得。

其餘未償還部分屬於所謂的“快速攤銷，”這意味着來自證券化資產的可用現金流——在TGI Friday’s的情況下是特許經營餐廳——用於償還本金。Kroll在本週的報告中表示，及時的利息支付仍在繼續。

在前兩年利率激增之後，2024年對整體業務證券化的興趣重新燃起。超過80億美元的交易量是自2021年以來的最高水平，由 創紀錄的33.5億美元交易引領，交易方為賽百味。該三明治連鎖店正在尋求進行一筆 後續的23.4億美元交易。