開始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

Sam Unsted

早上好。美聯儲的半個百分點降息在市場中引起漣漪，併為其他中央銀行的背景鋪平道路，因為對更多降息的押注正在加大。以下是市場動態。 — 薩姆·昂斯特德

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50

美聯儲已降息50個基點，這是一個旨在在勞動力市場健康面臨日益風險的情況下，保持美國經濟強勁的大舉措。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，現在採取這一措施將有助於限制全面衰退的可能性，同時謹慎地避免承諾將其作為新的降息速度。米歇爾·鮑曼表示反對，投票支持降息25個基點，這是自2005年以來美聯儲官員首次這樣做。

重塑背景

美聯儲的決定以及不願在新興的寬鬆週期中落後的決心將重塑其全球中央銀行同行的政策前景。儘管在其他發達國家，官方堅持認為美聯儲的決定不會影響他們自己的政策軌跡，但鮑威爾宣稱美國經濟仍然良好，這可以帶來一些安慰。這將減輕對新興市場匯率的壓力，併為未來的決策奠定基礎。

期貨升温

市場反應 不一，股票的初步上漲逐漸消退，最終國債、企業債券和商品的走勢也顯得平淡。然而，今天有些 正在升温，美國股指期貨在歐洲和亞洲的上漲中反彈，而黃金則重新回到創紀錄高位，銅價則達到了 兩個月來的最高水平，引領基礎金屬的廣泛反彈。一籃子亞洲貨幣達到了 14個月高位，而 日元走弱，交易員關注收益率差。

押注加大

交易員 加大了對美聯儲將要降息的押注，預計今年剩餘時間將有超過70個基點的降息。這高於美聯儲點陣圖所暗示的半個百分點的進一步放鬆。一位花旗集團交易員 稱之為大幅降息，摩根大通也如此，儘管後者對接下來會發生什麼 不太確定。與此同時，穆罕默德·埃爾-埃裏安 認為降息是鴿派的，而華爾街的其他人則暗示這表明美聯儲後悔在上次會議上沒有降息。

更多決策

美聯儲發言人的日曆今天是空的，經濟議程也很薄弱，初請失業金人數是重頭戲。達登餐飲公司，橄欖園連鎖的擁有者，正在報告，物流巨頭聯邦快遞將在紐約收盤後更新。而今天還有來自 英格蘭銀行 的政策決定，緊接着是 週五的日本銀行，並且在香港自 2020年以來首次降息之後。

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最後，喬今天早上感興趣的事情

早上好。美聯儲加息50個基點！我在加利福尼亞州橙縣的機場等候回紐約的航班時看到的這個消息。這是一個非常超現實的時刻，你可以在這裏看到。

外面有很多觀點，你可能都見過，所以我只想提出兩個簡單的想法。一個是短期的，一個是中期的。

我先從中期的開始，這個觀點有點明顯，但很重要，那就是未來主要的宏觀討論將圍繞理論上的“中性”利率是否在疫情前後顯著上升。撇開中性利率等概念是否根本合理不談，有充分的理由認為發生了一種結構性變化。政府支出/赤字進入了更高的檔次。國際供應鏈正在重塑。地緣政治形勢不容樂觀。勞動力市場長期緊張。即使失業率上升，這仍然看起來是一個資源利用率很高的經濟體。因此，在考慮降息週期中利率能降到多低時，認為我們不會很快回到“舊日子”似乎並不瘋狂。

顯然，我對這個問題沒有強烈的看法，但這可能是每個人現在都在努力弄清楚的關鍵問題。而美聯儲從現在開始也會對此問題進行深入思考。在新聞發佈會上，鮑威爾本人表示他認為中性利率自疫情前以來可能顯著上升。

所以這是中期需要考慮的大事。

在短期內，你知道，這次會議可能會證明是一個有點反高潮的事件。我所説的意思是，這裏並沒有真正解決太多問題。關於25或50的討論有很多，所有的數據點都受到了極大的關注，以及CPI、PPI、初請失業金人數、NFP、ISM等將如何影響美聯儲。因此，你開始聽到的一個觀點是，美聯儲並不是那麼“依賴數據”，而是“依賴數據點”。

我認為我們仍然很可能處於數據點依賴的世界中。在他的新聞發佈會上，鮑威爾説：“我不認為任何人應該看這個並説，‘哦，這就是新的節奏。’”

好的，如果50個基點的降息沒有揭示新的節奏，那麼什麼會呢？當然，是在現在和下次會議之間發佈的任何數據。然後是從那次會議到下次會議之間發佈的任何數據。值得注意的是，在新聞發佈會上，鮑威爾提到美聯儲並沒有宣佈“任務完成”，這意味着未來的通脹數據點將會受到關注。如果情況再次變熱，這將影響降息的節奏和深度。

所以展望未來，未來的美聯儲會議可能不會像這次那麼戲劇化。但除非你達到了某種令人印象深刻的禪境，否則可能需要一段時間才能將美聯儲拋諸腦後。順便説一下——下次美聯儲的決定是在總統選舉後的兩天。這將是一個有趣的一週。

關注彭博社的喬·韋森塔爾在X上@TheStalwart