量化對沖基金在中國故障後被困於短期擠壓 - 彭博社

根據知情人士的説法，中國的一些量化對沖基金在週五遭受了嚴重打擊，因為該國的股票市場出現了多年來最大的反彈。

一些公司因其所謂的直接市場準入策略做空指數期貨而遭受重創，這些人士表示，他們要求匿名討論私人事務。另有一人表示，一些公司的損失因上海證券交易所的 故障 而加劇，導致他們無法出售持股以滿足保證金要求。

這些損失發生在許多量化基金仍在從2月份中國股市崩盤中恢復之際，當時他們偏愛的中小型股票暴跌，促使監管機構推動逐步淘汰DMA產品。記錄性的回撤。現在，在中國最新的經濟刺激措施引發自2008年以來 最大周度股市反彈後，他們再次措手不及。

“今天市場中性產品的損失應該是行業普遍現象，而一些DMA可能被迫清算，”上海久投向金融信息服務的創始合夥人李明宏表示。

不過，週五DMA產品的回撤小於2月份的損失，任何被迫清算的情況應該是罕見的，這些人士表示。一些券商已同意延長量化客户在指數期貨押注上增加保證金的截止日期。

DMA策略通常使用高槓杆，並涉及在個別股票中持有多頭頭寸，同時做空股票指數期貨。李説，週五指數期貨的激增超過了股票的漲幅，將持續的折扣轉變為溢價，並對市場中性產品的頭寸造成損失。

他補充説，上海交易所的故障可能也阻礙了在上漲股票中增加頭寸的努力。

李表示，考慮到此類產品的規模減少，對市場流動性的影響應該是微乎其微的，而量化投資者的其他策略，如僅做多的指數增強產品，正從反彈中受益。