特斯拉真的需要馬斯克的機器人出租車來兑現其 hype - 彭博社

Liam Denning

別看了。

攝影師：Apu Gomes/Getty Images 北美夥計們，你們離得如此之近。如果不是九月底最後一天華爾街的樂觀情緒小幅反彈，特斯拉公司的最新銷售數字本來會超出預期——僅僅是。

（幾乎）偉大的季度，夥計們

特斯拉2024年第三季度的車輛交付量

來源：特斯拉，彭博社

那張圖表中更相關的部分實際上是左側的巨大差距，描繪了特斯拉核心業務預期的持續下降。儘管上週關於特斯拉在中國的銷售可能將季度總數推高至470,000的討論——反映在共識預測的上升中——顯而易見的反駁是：誰在乎？即使特斯拉報告了這個數字，這也遠低於今年早些時候的預期，看看下面的圖表，問問自己這是否會改變這裏的基本情況。

這裏沒有變化

特斯拉的車輛交付量自2023年初以來基本持平

來源：特斯拉

這不會改變，更加關注的是備受炒作的10月10日活動，首席執行官埃隆·馬斯克預計將在活動中揭曉“機器人出租車”原型。

彭博社觀點馬修·斯盧卡的NIL爭議應該有一個主要啓示有毒廢物受氣候變化的擺佈耐克迫切需要自己的桑巴算法不會提高租金，房東會多頭將引用交付量同比增長6%的事實。然而，請記住，特斯拉表示在2023年第三季度因工廠停工而受到限制，這使得任何增長看起來更好。一些其他數字也為這一6%提供了背景。在今年的前九個月，銷售下降了2%。為了達到年度銷售的共識數字，特斯拉現在需要在最後一個季度交付接近499,000輛汽車，這將意味着創下新紀錄——即便如此，年度銷售仍將低於2023年的水平。

假設特斯拉維持其平均售價——考慮到持續的折扣，這可能是樂觀的——這些數字暗示第三季度汽車銷售收入略超過200億美元。這將同比增長5%，但實際上低於2022年最後一個季度的水平，幾乎兩年前，當時特斯拉售出了大約60,000輛汽車。1

週三的數字還有兩個值得注意的方面。首先，特斯拉生產的車輛比銷售的多出近7,000輛，扭轉了第二季度庫存清算的局面。在自2022年初以來的11個季度中，特斯拉在其中8個季度生產的車輛超過了銷售的車輛，總共增加了近113,000輛的過剩車輛。我們可以預期這將在特斯拉三週後報告完整結果時影響現金流。

其次，儘管在2023年末推出了Cybertruck，但高端車型的銷售並沒有起飛；第三季度的交付量實際上比2023年第四季度略低，當時特斯拉將這一稜角分明的怪獸加入了其高價車型系列。可能在一個普遍面臨車輛擁有成本上升的汽車市場中，至少一些售價為100,000美元的Cybertruck銷售已經侵蝕了Model S和X的銷量。

滑行

特斯拉的高端車型交付量

來源：特斯拉

注意：包括除Model 3和Y以外的所有車型。

在最好的情況下，特斯拉的電動車業務似乎又將迎來一個財務停滯的季度。與第二季度一樣，我們可能會預期公司出售了大量温室氣體信用額度以支撐收益——也就是説，依賴綠色補貼（儘管馬斯克的右派姿態愈發激烈）。

電池電動車的銷售增長總體上已經放緩，競爭也在加劇，最近在中國發布的蔚來最新的Onvo電動SUV的價格比類似的Model Y低17%，以及通用汽車的低於30,000美元（補貼後）雪佛蘭Equinox EV在特斯拉的主場上。因此，最重要的是，可以肯定的是，特斯拉下週的機器人出租車活動將看到馬斯克更加深入地講述自動駕駛車輛、人工智能和機器人的故事。還有什麼其他理由來解釋這家公司的股票以99倍的未來GAAP收益定價，而該公司在近兩年內基本上處於停滯狀態。

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