對沖基金鹿園關注2009年重演的困境物業債務 - 彭博社

對沖基金公司Deer Park Road Management Co. 正在動員資本，以收購與商業房地產相關的債務，押注該投資最終將帶來豐厚的回報。

Deer Park已啓動其首個商業抵押貸款基金，目標是以大幅折扣收購辦公樓支持的債務，首席投資官Scott Burg在採訪中表示。商業抵押貸款機會I基金希望為這一提供8%障礙率的策略籌集多達5億美元。

持續的高利率時期已打擊估值，並在部分商業房地產市場引發了一波違約，導致貸方急於處置一些高質量資產以增強現金流，避免更深的損失。

“辦公空間的困境導致了價格錯位，我們看到商業抵押貸款支持證券以非常深的折扣交易，”Burg説。“大多數人正在無差別地拋售對商業房地產，特別是辦公空間的敞口，因此對我們來説，這被視為一個巨大的機會。”

Deer Park由Michael Craig-Scheckman於2003年創立——他是Izzy Englander的Millennium Management的第一批員工之一——目前管理着超過30億美元的資產。該公司以在2008年金融危機後一年內對深度折扣的抵押貸款和資產支持證券的盈利押注而聞名，15年後，它正在尋求類似的機會。

位於科羅拉多州斯廷博特温泉的公司希望吸引來自中東和歐洲的投資者，以及來自多策略對沖基金的投資者，Burg表示。

“在某些情況下，估值比借款人貸款時下降了約60%-80%，”Burg説。“此外，我們看到多户住宅和商業房地產CLO中出現裂痕，流動性稀缺，但對我們來説，我們樂於承擔這些，因為我們有時間投資並看到週期的變化。”

Burg説，REITs的情況類似，許多借款人交出鑰匙並選擇放棄，因為逾期和違約增加。

“在價格下跌的同時，我們一直在旁觀，但現在我們認為時機已經成熟，可以重新進入市場，”他説。