中國的經濟復興之路才剛剛開始 - 彭博社

中國武漢關閉的服裝店。

攝影師：沈啓來/彭博社*歡迎來到《能源日報》，這是我們對推動全球經濟的能源和商品市場的指南。今天，高級記者阿爾弗雷德·蒼在中國的刺激政策狂潮後解讀形勢。要將此通訊發送到您的收件箱，請註冊這裏。*當中國政府開始揭示一系列刺激措施以支持其疲軟的經濟時，反應是立竿見影的。股市飆升，在一種興奮的氛圍中，傳播甚至擴展到在倫敦舉行年度聚會的金屬交易商。經過幾個月的半心半意的措施，鬆了一口氣。

兩週後，那種興奮已經消退。香港的股票在週二經歷了16年來最大的跌幅。金屬在對房地產和基礎設施復甦的希望中上漲，但失去了大部分漲幅。

這未必是壞事——無論是對世界第二大經濟體還是對投資者。

中國資本市場的情緒波動顯著並不罕見，通常是由於對政府聲明的不同解讀。這意味着有充分理由減緩一大批小投資者的增長，他們被快速獲利所吸引。

更重要的是，急劇下降傳達了一個明確的信息給北京——振興經濟的努力不能到此為止。

北京的騎自行車者。攝影師：Gilles Sabrie/Bloomberg李強總理承諾傾聽市場，政府幾乎肯定會採取更多措施來修復信心和疫情的持續影響——或許最早在星期六就會出台。高層的人事變動也可能隨之而來。

這令人鼓舞，但並不是所有需要做的事情。

商品交易商到目前為止表現得相對冷靜。這部分是因為那些見證中國成為許多原材料最大消費國和生產國的人都深知，最大的問題不僅僅是消費不足——而是劇烈的產能過剩和由此積累的鉅額債務。

這個信息不應被政策制定者忽視。過剩的生產能力降低了盈利能力和收入，給薪資帶來了壓力。對增長的拖累是非常真實的。

誠然，結構性問題出現緩慢，無法迅速解決。但領導層可以先從承認問題和緩解一些短期壓力開始。

中國銅冶煉廠，例如，已經意識到他們可能被迫接受2025年合同期創紀錄的低加工費用，因為冶煉能力過剩。

北京需要共同承擔痛苦。

--阿爾弗雷德·蒼，彭博新聞

今日圖表

BNF預測LNG市場將在2027年轉向過剩

但過剩的規模取決於項目是否開始建設

來源：彭博NEF

一波來自幾年前為應對激增需求而達成的液化天然氣供應正在不斷推遲，威脅着全球能源危機的延續。延誤從美國到莫桑比克，儘管超過2000億美元的投資本應在2025年之前使LNG市場轉向過剩，但幾乎沒有即將到來的緩解高燃料價格的希望。

今日頭條

力拓集團同意以全現金交易收購 Arcadium Lithium Plc，估值為67億美元，擴大其在電池金屬上的控制，並重返併購戰場，進行其17年來最大的一筆交易。

米爾頓颶風朝西佛羅里達州逼近，成為一場潛在致命的五級風暴，風速足以撕裂房屋，風暴潮可能淹沒一些沿海城市。

紫金礦業集團有限公司以高達 10億美元 現金收購了位於加納的阿基耶金礦項目，因為這家國有公司希望增加資源以滿足激進的產量目標。

災難債券的投資者正在為鉅額損失做好準備，因為颶風海倫和米爾頓的 破壞力 似乎將觸發多年來未見的支付條款。

石油市場對中東風險的反應不再像以前那樣強烈——“戰爭溢價”更小且消退得更快，彭博社評論員哈維爾·布拉斯寫道。這很危險。

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