富而德在中國併購下降中看到亞洲替代方案 - 彭博社

Manuel Baigorri, Will Davies

嗨，我是Manuel Baigorri和Will Davies，在香港，Freshfields的Sebastian Fain和Kenneth I. Juster坐下來聊聊日本和印度的交易如何抵消中國的經濟放緩——以及這種放緩可能持續多久。今天，PAI並沒有放棄對Sanofi非處方藥業務的追求。

今天的頭條新聞

  • Couche-Tard高管 提出收購 東京的Seven & i。
  • PAI Partners 提高對 Sanofi消費部門的報價。
  • Stripe 接近達成 進一步推動穩定幣的交易。
  • 阿曼能源公司從 單位IPO中籌集 創紀錄的20億美元。
  • KKR支持的Vantage 考慮出售 西班牙的電信塔。

新視角

地緣政治緊張局勢和經濟逆風讓中國公司在各地收購優質資產的日子落下帷幕。

隨着中國的交易流動放緩，尤其是與美國之間的交易，Freshfields的紐約合夥人Sebastian Fain表示，亞洲更廣泛地區的商業機會大幅增加。

“雖然包括中國在內的某些市場仍面臨挑戰，但亞洲是交易的重要區域，”Fain談到跨境交易時説道。

“我們已經看到投資者對在日本、印度和東南亞等國家進行交易的需求不斷增加，”他在法 firm’s 香港辦公室與我們聊天時説道，該辦公室擁有俯瞰香港島和九龍的壯觀西向景觀。

塞巴斯蒂安·費恩來源：FreshfieldsFreshfields 一直在擴展，以更好地與傳統華爾街律師事務所競爭，其中大多數在亞太地區都有業務。該地區的交易活動正在增加，部分原因是來自日本和印度的強勁流動，這 幫助抵消了 中國的放緩。

彭博社編制的數據表明，涉及中國公司的交易價值同比下降了6%。與此同時，日本和 印度的交易價值均出現了兩位數的百分比增長，數據表明。

雖然我們仍然看到來自中國的偶爾高調交易——例如大連萬達 正在談判 出售其在傳奇娛樂公司的股份——但地緣政治挑戰可能仍將影響涉及亞洲最大經濟體公司的跨境交易。

“美中關係的變化是結構性的，這意味着我們在短期到中期內可能不會看到任何顯著改善，”Freshfields 的高級顧問、前美國駐印度大使肯尼斯·I·賈斯特説。“這可能會給跨境交易帶來阻力。”

賈斯特（Juster），他也在紐約，並且本週正在訪問香港，表示他並不“預期在下個月的美國總統選舉後對中國的投資情緒會有任何戲劇性的變化”。

肯尼斯·賈斯特（Kenneth I. Juster）來源：Freshfields賈斯特預測，印度這個世界上人口最多的國家以及幾個東南亞國家將繼續努力成為不再流向中國的外國投資的受益者。

對於那些勇於考慮在兩國進行交易的美國和中國公司來説，正在考慮和安排的保護措施比以往任何時候都要多。

“美國公司在考慮對中國的投資，反之亦然，越來越多地關注不可抗力和爭議解決條款，因為這些條款已成為交易談判的關鍵組成部分，考慮到地緣政治的不確定性很高，”賈斯特説。—曼努埃爾·拜戈裏（Manuel Baigorri）和威爾·戴維斯（Will Davies）

併購焦點

PAI已提交了一份改進的報價，用於收購賽諾菲的消費者健康業務——這是今年歐洲最大交易之一的潛在轉折。該私募股權公司已將對Opella部門的出價提高了約2億歐元。這是從CD&R手中奪取交易的最後一搏，或者至少希望與CD&R並肩作戰。

在CD&R方面，高盛和花旗是22家將為賽諾菲部門的股份提供收購融資的銀行之一。這些貸款方預計將簽署一項價值86.5億歐元的歐元和美元計價的貸款和債券融資交易。

Vantage Towers，一家由KKR支持的電信塔的擁有者和運營商，正在考慮出售其在西班牙的資產，撰寫Rodrigo Orihuela, Vinicy Chan和Clara Hernanz Lizarraga。出售西班牙的塔樓可能會帶來約10億歐元。

Couche-Tard的創始人和高管本週在東京，尋求為以約7.1萬億日元收購Seven & i辯護，儘管遭到日本零售商的拒絕。Circle K的運營商可能會面臨嚴格的美國反壟斷審查，因為如果繼續推進其競標，將與7-Eleven商店重疊，撰寫Leah Nylen和Nazmul Ahasan。

美國各州Circle-K與7-Eleven商店的重疊情況

來源：彭博新聞分析

支付公司Stripe正在進行收購風險投資支持的金融科技平台Bridge的高級談判，撰寫Emily Mason、Katie Roof和Ryan Weeks。此次合作將為Stripe最近進入穩定幣的舉措增添動力。

路易斯·德雷福斯公司終於結束了對澳大利亞最大棉花加工商的八個月追求，贏得了這場激烈的控制權爭奪戰，該戰鬥使主要交易商與另一巨頭Olam Agri對峙。

IPO 觀察

Partners Group 正在 探索戰略選擇，針對歐洲輸送帶製造商 Ammega，包括潛在的 IPO，撰寫 Pablo Mayo Cerqueiro 和 Swetha Gopinath。一項交易可能使 Ammega 的估值達到約 40 億瑞士法郎（46 億美元）。

阿曼國家能源公司 OQ SAOC 從其勘探和生產業務的 IPO 中籌集了 超過 20 億美元，這是蘇丹國有史以來最大的上市。六位基石投資者認購了該發行。

埃塞俄比亞正在尋求通過出售國有無線公司的股份籌集 2.55 億美元——該國的首次 IPO——為啓動股票交易所鋪平道路。埃塞俄比亞投資控股公司控制着 27 家國有企業，計劃出售 1 億股 Ethio Telecom 的股份。

現代汽車印度的創紀錄 IPO 在週四 超額認購超過兩倍，儘管小型投資者的興趣平淡，但強勁的機構需求推動了這一結果。該國有史以來最大的上市吸引了超過六倍於為外國人和本地資金經理預留的股份的投標。

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