全球經濟受政治和債務影響，通脹壓力減弱 - 彭博社

Enda Curran, Jana Randow

2024-10-21

由於通貨膨脹減弱，世界經濟在意想不到的順風下正朝着年末邁進——軟着陸似乎不再是不可能的。政治障礙仍然存在。

全球經濟的未來發展在很大程度上取決於美國選舉的結果。此外，還有一系列其他危險源：不斷上升的國家債務、中東衝突的升級、俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭以及台灣的緊張局勢。

在這一困難背景下，本週財政部長和中央銀行行長將在華盛頓舉行國際貨幣基金組織和世界銀行的年會。

國內生產總值變化（同比）

來源：彭博經濟學

注意：所示數據展示了不同經濟體的GDP變化。

“不要期待慶祝勝利，”國際貨幣基金組織總裁克里斯塔琳娜·喬治娃在週四的會議前説道。“我的預期是，人們將帶着一些鼓舞和一些焦慮離開這裏——希望這種焦慮能促使他們採取行動。”

根據經濟合作與發展組織（OECD）的數據，發達國家的失業率在2022年保持不變，當時中央銀行開始以幾十年來最快的速度提高利率。

根據彭博經濟學的預測，今年全球GDP將增長3%，雖然低於2023年的3.3%的增速，但明顯高於年初的悲觀預測。

美國的消費者仍在繼續消費，企業也在不斷招聘。儘管歐洲的需求有所減弱，但經濟仍可能繼續增長。

與此同時，中國正在迅速推出新的經濟刺激計劃，以支持房地產行業。這些措施可能讓一些股票交易者感到失望，但它們應該足以使經濟更接近今年約5%的增長目標。

世界主要經濟體的韌性將很快受到考驗。

前美國總統、再次參選的唐納德·特朗普表示，高關税將促使企業在美國生產。

雖然美國副總統卡馬拉·哈里斯可能會繼續喬·拜登總統政府的政策，但她的對手唐納德·特朗普則勾勒出可能在全球貿易中引發衝擊波的經濟政策。

這位共和黨人威脅要對所有進口商品徵收至少10%的關税，對來自中國的商品徵收60%或更高的關税。這將意味着“經濟的混亂”，這是布魯金斯學會的温迪·埃德爾伯格和彼得森國際經濟研究所的莫里斯·奧布斯特費爾德的共同分析。

特朗普並不這樣認為。

“關税越高，企業越可能來到美國並在美國建立工廠，以避免支付關税，”這位前總統在採訪中對彭博新聞社主編約翰·米克爾斯韋特説，時間是10月15日，地點是芝加哥經濟俱樂部。

經濟預測顯示，然而，美國損失最大。如果中國對特朗普提議的關税採取報復措施，彭博經濟學預計到2028年選舉時，美國GDP可能會低0.8%。對中國經濟的損害大約是其一半，而對歐盟和日本的影響更小。

歐洲因中國競爭而承受壓力，同時國內市場需求疲軟。疫情後投資從未完全恢復，自去年年底以來有所下降。而且，儘管工資大幅上漲，通脹壓力減弱，且迄今為止就業市場穩健，私人支出並沒有真正加速增長。

週四，歐洲央行自六月以來第三次降息，並暗示通脹將比之前預期更早回到2%的目標，同時對避免經濟衰退表示樂觀。

“我們仍然追求軟着陸，”行長克里斯蒂娜·拉加德在決定後表示，並補充説，新一輪貿易戰將危及這一結果。

“任何限制、任何不確定性、任何貿易壁壘，對像歐洲這樣非常開放的經濟體來説，都是重要的，”她説。

貿易戰的幽靈潛伏着，同時烏克蘭和中東地區的真實衝突正在激烈進行。

中東地區的全面戰爭將產生超出該地區的影響。彭博經濟學估計，如果油價達到每桶100美元，金融市場的風險厭惡將使全球增長在接下來的四個季度下降0.5個百分點，通貨膨脹上升0.6個百分點。

債務是另一個風險。如果再次出現經濟放緩，政府將面臨更少的應對選擇。國際貨幣基金組織估計，到今年年底，全球國家債務將達到100萬億美元，或佔全球GDP的93%。它警告説，政府必須做出艱難的決定，以穩定借貸。

來源：彭博經濟學

美國財政部週五報告稱，華盛頓的債務利息負擔已升至28年來的最高水平，這歸因於鉅額預算赤字和更高的利率。

“我非常擔心缺乏財政政策空間，以及對通貨膨脹的擔憂是否會導致對重大沖擊的財政政策反應做出次優決策，”哈佛肯尼迪學院教授、前美聯儲經濟學家凱倫·迪南説。“貨幣政策將面臨艱難的權衡。”

因此，地緣政治和債務問題在華盛頓集會的政治決策者的議程上排在首位。

“在一個崩潰的世界中，如何實現平穩着陸？我認為在當前情況下，美國或任何其他經濟體都無法實現平穩着陸，”前歐洲央行首席經濟學家彼得·普雷特説。“將會出現衝擊。”