大型科技公司交付人工智能利潤的時間所剩無幾 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 字母表的股票在早盤交易中上漲了5.5%，因為谷歌的母公司報告了雲計算收入激增。AMD下跌，因為收入未達到預期。
• 未來還有很多財報。卡特彼勒和禮來公司今天早上發佈財報。微軟、Meta平台和星巴克將在收盤後發佈。
• 在歐洲，大眾汽車發佈了自疫情以來最不盈利的季度財報，突顯了重組其德國業務的緊迫性。
• 全球黃金需求首次超過1000億美元。該金屬觸及新紀錄，比特幣交易價格超過72,000美元。
• 黑石集團正在與HPS進行高級談判，作為全球最大的資產管理公司，試圖擴大其在私人市場的足跡。

人工智能的答案

科技投資者最緊迫的問題是：**誰將從人工智能熱潮中獲得暴利，代價是什麼？**考慮到微軟和Meta兩家公司花費的數十億美元，今天晚些時候他們給出的答案至關重要。如果他們能證明投資開始見效，就像字母表所做的那樣，人工智能的所有投入都是值得的。但也存在陷阱。AMD令人失望，投資者在認為三星是人工智能落後者的情況下，抹去了1,220億美元的市場價值。

Meta 超越標準普爾 500，微軟落後

來源：彭博社

考慮到鉅額的人工智能投資、高昂的估值和放緩的盈利增長，投資者對大型科技股變得謹慎。彭博社追蹤的“七大奇蹟”股票的指標一直難以恢復到七月的高點。

“在開發人工智能方面花費了大量資本，”扎克斯投資管理公司的客户投資組合經理布萊恩·穆爾伯裏表示。“我們實際上非常具體地關注誰在實現盈利，誰真正帶來了投資回報，以及這看起來是什麼樣子。”根據彭博社彙編的估計，微軟上個季度的資本支出可能增長了 45%，達到約 146 億美元。在 Meta，支出預計將飆升近 70%，達到 110 億美元。

Meta、微軟支出預計將上升

兩家公司預計資本支出將上升

來源：彭博社

注：2024 年第三季度和第四季度的數字為估計值

**微軟投資者對答案的追求可能更為迫切。**該股票是今年“七大奇蹟”中表現第二差的，僅次於特斯拉。

由於市場權衡人工智能支出與 Azure 雲計算服務的增長放緩，該股票表現不佳。預計收入在按固定匯率計算的基礎上僅比去年增長 1%。上個季度，Azure 的銷售增長乏力影響了微軟的股票。Azure對微軟股票造成了影響。

進入Meta財報的情緒有所不同，因為該股今年上漲了64%，超越了更廣泛的市場。在上一次報告中，該公司在廣告銷售方面顯示出一些進展，這得益於人工智能，為其重大的投資贏得了更多時間以獲得回報。

當然，這兩家公司也面臨着讓投資者失望的風險，因為它們的支出不足——這可能被視為它們在人工智能趨勢中落後的跡象。

“一家科技公司的首席執行官更有可能因為在人工智能上的支出不足而被解僱，而不是因為支出過多，”Banrion Capital Management的總裁兼首席執行官Shana Sissel説。“因為現在，這就是決定性因素。” —Carmen Reinicke

動態

在Meta的季度報告之前，較小的社交媒體平台表現強勁。Reddit的股價飆升****高達25%，在盤前交易中，該股有望創下歷史新高，因為其銷售和預測超出預期。

Reddit股價在強勁預測後有望創下歷史新高

來源：彭博社

注意：包括10月30日的盤前走勢

與此同時，Snap的股價上漲9.3%，因為Snapchat母公司的第三季度業績顯示其廣告業務的改革正在受到市場營銷人員的歡迎。 —Subrat Patnaik

債務，債務，債務

全球財政壓力正在顯現，對債券和貨幣市場構成考驗。

• 即將到來的是****英國預算，財政大臣瑞秋·裏夫斯將提高税收和借款以資助投資。10年期國債收益率已經接近自6月以來的最高水平，預計政府將宣佈本財政年度增加150億英鎊（195億美元）的發行量，使借款達到2930億英鎊，成為疫情2020年以外的最高年份。
• 今天，債券交易商預計美國將宣佈計劃籌集1250億美元，這是連續第三個季度。這新票據和債券的供應部分解釋了為什麼國債正朝着兩年多以來最糟糕的月份前進，即使在下週的總統選舉之前，無論誰贏得選舉，都可能為更寬鬆的財政政策鋪平道路。
• 在其他地方，法國正在努力應對財務惡化，南非有其預算日，新興市場面臨醖釀中的流動性危機。

華爾街老將埃德·雅爾德尼警告説：“這是一個可以想象的情景，債券警惕者確實在增加，”他的意思是市場將對那些被認為缺乏解決債務熱情的人施加更高的借款成本。

債券收益率因供應和支出擔憂而飆升

來源：彭博社

至於貨幣，標準銀行的史蒂夫·巴羅表示，很多將取決於中央銀行的反應。

“如果中央銀行被認為會容忍財政寬鬆，結果可能是貨幣貶值，”他本週對客户表示。“但如果他們反擊，特別是如果他們通過收緊政策來抵消這種寬鬆，貨幣就可能反彈。” —西蒙·肯尼迪

華爾街的消息

“在過去幾個月中，我們在三星的持倉減少了一半以上——這是我們在七月時策略中最大的持倉”

薩特·杜赫拉

新加坡Janus Henderson Investors SP的投資組合經理

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