日本的大幅基本工資使得日本銀行保持加息的軌道 - 彭博社

日本工人的基本工資在三十多年中首次出現最大幅度的增長，這支持了日本銀行的觀點，即經濟仍在復甦軌道上，併為未來幾個月加息提供了依據。

根據勞動部週四的報告，基本工資的增長速度在九月份加快至同比2.6%，而八月份為2.4%。這一增長是31年來最強勁的。

名義現金收入增長了2.8%，未能達到3%的共識預期，而排除獎金和加班費並避免抽樣問題的更穩定的工資趨勢指標顯示，全職工人的增長為2.9%，比上個月的2.8%略有加速。

在一個不太有利的發展中，實際工資連續第二個月下降，儘管價格上漲在政府恢復補貼以降低家庭燃氣和電費後，在九月份放緩。

綜合來看，週四的數據表明，儘管存在一些疲軟的跡象，工資上漲的勢頭仍然基本穩定，這向希望看到工資上漲推動消費並刺激需求引發通脹的當局發出了積極信號。儘管中央銀行在上週的政策會議上保持利率不變，行長植田和男重申了他對日本有望實現通脹目標的看法，並指出未來可能再次加息。

“毫無疑問，工資正在改善，”伊藤忠研究所首席經濟學家武田敦志説。“這一趨勢正如預期般改善，朝着再次加息的方向發展。”

近一半的經濟學家 在上個月接受調查的彭博社表示，他們預計銀行將在12月提高基準利率，而另有32%的人預測這一舉措將在1月實施。

彭博經濟學的看法…

“數據支持我們認為日本銀行將在1月進一步加息的觀點，那時它將看到更多證據表明美國經濟正在實現軟着陸，並可能會受到國內工資-價格循環持續積聚動能的跡象的鼓舞。”

— 木村太郎，經濟學家

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首相石破茂正在密切關注工資趨勢，因為他已將實際工資增長作為其議程上的關鍵問題。為了實現這一目標，首相已 下令編制一項經濟刺激計劃，預計將包括減輕價格上漲對家庭預算影響的措施，以及支持提高薪資的小型和中型企業。

工資增長的未來將取決於工會與企業僱主之間下一輪年度談判的結果，該談判一個月前已啓動。日本最大的工會組織連合 表示它將在談判中尋求至少5%的增幅，保持其為當前財政年度設定的相同目標。該組織最終 獲得了今年平均5.1%的薪資增長，這是30多年來的最大增幅。

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根據連合會主席吉野智子所説，中小企業和兼職工人的工資增長可能在決定勢頭是否保持方面發揮關鍵作用。

在連合會的帶領下，另一個大型工會在即將到來的談判中尋求更大的增長。UA Zensen主要由小公司的工人組成，週三宣佈將尋求對正式員工整體工資標準提高6%，對兼職員工提高7%。

在日本銀行在10月31日維持政策不變後，植田和男在決策後的新聞發佈會上表示，如果明年的工資增長與今年的結果持平，將對經濟普遍有利。他指出，銀行不會僅僅根據工資談判的結果來做出任何利率決策，但他也表示，今年的工資增長是銀行在3月決定結束負利率政策的關鍵因素。

唐納德·特朗普在美國總統選舉中的勝利幫助削弱了日元，增加了推動通貨膨脹的風險。“日本銀行更關注貨幣而不是國內因素，如經濟和價格，”瑞穗研究與技術的高級經濟學家酒井賽介表示。他補充説，如果日元貶值給中央銀行施加壓力，日本銀行可能會在12月儘快提高利率。

進口驅動的通貨膨脹也有可能抑制消費者信心，因為私人消費在截至六月的三個月內首次上升，結束了連續五個季度的下降。夏季季度的國內生產總值數據將於下週發佈，這將表明消費的復甦是否持續。

週四的工資數據部分反映了日本勞動 市場的持續緊張。在九月份，求職者與職位的比例上升，失業率降至2.4%，是自一月份以來的最低水平。在其最新的季度展望 報告中，日本銀行表示，勞動市場條件的持續緊縮可能會繼續支撐員工收入。