特朗普震驚後國債拋售暫停，焦點轉向美聯儲 - 彭博社

一個震盪拋售在國債市場上於週四暫停，因為投資者的注意力從唐納德·特朗普在美國總統選舉中的勝利轉向包括美聯儲在內的主要中央銀行的利率決策。

30年期美國國債的收益率在週三上漲17個基點後幾乎沒有變化——這是自2020年3月以來的最大漲幅。英國債務在連續三天的虧損後反彈，而歐元區債券因投資者消化德國的臨時選舉消息而下跌。

交易員們正在關注中央銀行行長們，以獲取特朗普潛在的減税和高關税政策將如何影響他們對全球增長和通脹前景的看法的任何線索。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在週四的決策後召開新聞發佈會，預計將降息25個基點。

英格蘭銀行也將在週四制定政策，並預計將以相同的幅度降低借貸成本。會議後發言的行長安德魯·貝利可能會被施壓，討論上週新英國政府宣佈的額外支出對進一步放鬆政策前景的影響。

“鮑威爾主席對當前經濟環境的評論以及下一任美國總統可能如何影響前景將具有重大意義，”ING的利率策略師米歇爾·圖克爾表示。“兩者都預計將降息，但在可能的共和黨全面勝利和英國預算之後的溝通可能更為相關。”

在其他地方，瑞典央行如預期將利率下調半個百分點，而挪威央行預計將基準利率維持在4.5%，因為克朗疲軟以及擴張性預算草案。

這一系列決策為已經動盪的一週增添了更多波動性。美國國債在周初上漲，10年期收益率在兩個交易日內下降了22個基點，此前週末的民調顯示美國副總統卡馬拉·哈里斯正在獲得支持。隨着投資者調整對特朗普勝利結果的反應，隨之而來的是一場交易狂潮。

在他的競選中，特朗普承諾將對美國貿易伙伴更積極地徵收關税，驅逐數百萬無證移民，並延續2017年的減税政策。如果這些政策得以實施，可能會對價格施加上行壓力，包括摩根大通在內的華爾街經濟學家現在認為美聯儲的降息次數將比選舉前少。

貨幣市場預計11月政策會議將降息約23個基點，並在接下來的12個月內累計降息106個基點。這與選舉結果明確之前的週二相比，降息預期為115個基點。

在英國，關鍵問題將是英格蘭銀行的貨幣政策委員會如何看待更寬鬆的財政政策和增加借貸對國內價格壓力的影響。預算責任辦公室建議，預算政策將在2026年將通貨膨脹增加多達0.4個百分點。

貨幣市場暗示，在財政計劃公告之前，英格蘭銀行在未來一年將放寬88個基點，而之前為116個基點。

“預算後的劇烈拋售既是對OBR對短期通貨膨脹評估的反應，也是對更高借貸的反應，”巴克萊銀行的策略師Moyeen Islam説。“問題是貨幣政策委員會是否也會將財政政策帶來的通貨膨脹壓力納入其通貨膨脹預測中。”

債券投資者也在應對德國總理奧拉夫·肖爾茨呼籲提前選舉，這增加了新政府可能在歐洲最大經濟體中融資更多支出的前景。該國的10年期收益率首次超過其掉期利率對比，自2007年彭博社開始收集記錄以來，預計將進行更多債券銷售以促進該國的經濟增長。