唐納德·特朗普：第二任期併購領域快照 - 彭博社

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攝影師：Chip Somodevilla/Getty Images 問候，親愛的讀者！今天，我們將深入探討唐納德·特朗普當選總統對未來幾年美國交易的可能影響。在其他地方，首次公開募股市場的持有者也在展望2025年和新的特朗普時代。

今天的頭條新聞

  • 法興租賃部門Ayvens吸引 黑石的興趣。
  • AT&T以 10億美元 收購美國無線電頻譜資產。
  • BBVA的Sabadell收購提案 面臨數月 的額外競爭審查。
  • Cevian的Baloise舉動 促使 歐洲保險公司研究交易。
  • 首次公開募股持有者 展望2025年，因為特朗普重返白宮。

特朗普的牌

正如我們 昨天報道的，交易商普遍預測唐納德·特朗普的第二個總統任期將促進併購，因為他的商業議程的具體情況以及對反壟斷監管者在他任內採取更温和態度的預期。彭博社的交易記者將更深入地探討這對未來幾年一些最大行業的交易可能意味着什麼。所有截至目前的併購數據均由彭博社彙編。

科技

—美國科技併購年初至今：增長31%，達到2310億美元

科技交易可能會成為特朗普2.0的主要受益者之一。在拜登-哈里斯政府下，該行業的大型併購受到聯邦機構的嚴格審查，預計特朗普將在第二任期內採取更輕的反壟斷措施和支持合併的立場。但請不要誤解，這不會是簡單明瞭的。特朗普在第一次任期內對科技併購的態度是複雜的。他的政府阻止了像博通1170億美元收購高通和維薩53億美元收購Plaid這樣的交易，同時批准了IBM340億美元收購紅帽的交易。而且，正如我在華盛頓的同事們所指出的，聯邦貿易委員會和司法部可能會繼續針對亞馬遜等大型科技公司的訴訟。聯邦貿易委員會主席莉娜·汗甚至得到了副總統當選人JD·範斯和其他所謂的“汗派”對大型科技公司的讚揚。不過，這些都不太可能阻止科技巨頭們重新審視他們的夢想交易清單。—瑞安·古爾德

銀行

—美國銀行業併購年初至今：增長98%，達到590億美元

特朗普政府可能會在存款機構中引發一場交易狂潮，特別是如果他任命支持合併的人擔任美聯儲和聯邦存款保險公司，這兩個機構在拜登-哈里斯政府下對大型交易相對牴觸。美國銀行業長期以來被視為適合整合，因為貸款增長乏力、盈利能力低，加上來自像摩根大通和美國銀行這樣的巨頭的競爭加劇，這些巨頭有能力在科技和營銷上大舉投資。一些主要的區域銀行，包括PNC金融，已經公開表示希望進行大規模收購，但擔心監管機構可能會阻止這些交易。現在，他們可能可以自由追求這些雄心。—馬修·蒙克斯

能源

—美國能源併購年初至今：下降29%至1900億美元

特朗普承諾“鑽探，寶貝，鑽探”對美國能源行業以及潛在的交易者來説是個好兆頭。行業觀察者將關注石油行業的基礎設施，包括控制天然氣和石油從井口到煉油廠和最終市場的龐大管道和儲存網絡的中游企業。近幾年中游領域並沒有大量大型交易，主要是因為這是一個國家性而非全球性的問題，因此，美國競爭監管機構往往會密切關注這裏的併購。一個更具交易性的特朗普政府可能會改變這一局面，並使像塔爾加（市值410億美元）這樣的中游大型公司參與其中。—大衞·卡內瓦利

醫療保健

—美國醫療保健併購年初至今：下降6%至1650億美元

特朗普下的反壟斷政策放寬可能會鼓勵製藥公司追求在他第一任期內達成的那種大型合併——比如布里斯托爾-邁爾斯以740億美元收購Celgene，以及艾伯維以630億美元收購艾爾根。這種大宗併購在拜登執政下在醫療保健行業基本缺席，但一些人預計特朗普對該行業會更加友好。這可能意味着大型健康保險交易的迴歸，例如Cigna與Humana，我們最近報道過他們重新進行了非正式談判。保險公司在特朗普第一任期內完成了一些最大的交易——如Cigna收購Express Scripts和CVS收購Aetna。特朗普的前任政府也表現出更願意採取像剝離這樣的補救措施，以幫助清除併購的反壟斷障礙。不過，給醫療保健投資者一個警告：特朗普對美國藥品價格飆升表示過擔憂——這是一個兩黨關注的焦點。目前尚不清楚他在這方面可能會採取什麼政策。—米歇爾·F·戴維斯

併購焦點

Vinicy Chan, Jan-Henrik Förster 和 Swetha Gopinath 寫道，Ayvens，這家由法興控股的法國汽車租賃公司，正在 吸引收購興趣，包括黑石在內的投資公司在其股價下跌後表現出興趣。

美國-愛爾蘭建築材料集團CRH正在考慮 恢復出售 其在菲律賓的水泥業務，報道 Manuel Baigorri、Elffie Chew 和 Aaron Kirchfeld。該公司正在與瑞銀合作，以幫助探測初步興趣。

美國移動通信公司US Cellular已同意將一些頻譜資產出售給AT&T 交易金額為10.2億美元，因為該塔運營商繼續出售其投資組合。總部位於芝加哥的US Cellular控制着美國最大的塔業務之一。

GFL環境公司已收到多個買家對其環境服務業務的興趣，並且 預計在年底前簽署協議。首席執行官Patrick Dovigi表示，GFL預計在出售後税後淨收入至少為60億加元。

西班牙的競爭監管機構可能會宣佈它 需要更多時間 對BBVA提出的收購Sabadell的最終決定，這將使當前的爭鬥延續幾個月，寫道 Clara Hernanz Lizarraga 和 Jorge Zuloaga。

巴洛伊斯已成為歐洲金融行業中最受討論的 收購候選者之一，此前一位激進投資者的激勵促使頂級行業參與者重新審視這家瑞士保險公司。

首次公開募股觀察

唐納德·特朗普的勝利將激勵那些 在旁觀望的公司儘快上市，藉助股市的積極反應和當選總統承諾減少繁文縟節的機會。

特朗普任內美國首次公開募股量在疫情前更高

由於利率等因素，美國的募股在疫情後掙扎

來源：彭博社

根據彭博社彙編的數據，今年在美國交易所通過首次公開募股籌集的資金接近400億美元。這比2023年截至11月6日的時期增長了64%，但仍低於疫情前十年的平均水平——包括特朗普第一任期的三個季度。情況在歐洲則 稍微複雜一些。

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