全球經濟最新動態：歐洲經濟前景持續暗淡 - 彭博社

歐洲中央銀行的歐元符號。

攝影師：基里爾·庫德里亞夫採夫/法新社/蓋蒂圖片社本月，歐元區的商業活動意外收縮，引發了對歐洲經濟前景的擔憂，並暗示歐洲中央銀行需要在降息方面採取更激進的措施。

歐元下跌至2022年以來對美元的最低水平，此前服務提供商和製造商的採購經理人指數減弱。德國和法國的政治危機，以及特朗普總統任期內美國可能徵收關税的威脅，也對該貨幣造成了壓力。

以下是本週在彭博社上出現的一些關於全球經濟、市場和地緣政治最新發展的圖表：

歐洲

歐元區商業活動意外收縮，這是政治混亂和貿易爭端加劇所造成損害的跡象。由於交易員預計歐洲中央銀行將進一步降息，歐元對美元的匯率降至2022年以來的最低水平。12月降息50個基點的可能性從週四收盤時的約15%上升至50%。

更高的能源價格推動通脹超過英格蘭銀行的目標

2024年9月至10月間年度CPI通脹率變化的貢獻

來源：英國國家統計局

英國 通脹在10月加速，超過了英格蘭銀行2%的目標，遠高於預期。消費者價格通脹較去年上升了2.3%，主要是由於能源賬單的激增。服務業通脹——這是利率制定者密切關注的國內壓力跡象——保持在5%的高位。

歐元區談判工資增長激增

來源：歐洲中央銀行

一個關鍵的 歐元區工資 指標自1999年共同貨幣推出以來增長幅度最大——這使得歐洲央行在通脹緩解時的降息計劃變得複雜。第三季度談判工資較去年上升了5.4%。這比前三個月的3.5%有所上升，主要受到德國的推動。

歐洲正以歷史性水平輸給美國

Stoxx 600今年僅上漲了5%。標準普爾500指數上漲了23%

來源：彭博社

注：Stoxx歐洲600於1998年推出，之前的回報由彭博數據模擬；2024年回報截至11月15日。

一個沉寂的股市，脆弱的貨幣，危機四伏的政治體系，停滯不前的經濟——在唐納德·特朗普贏得美國選舉之前，歐洲的景象就是如此。現在，歐洲面臨着針對其最大公司的新貿易關税和投資外流，因為特朗普計劃減税和削減監管使美國股票更具吸引力。再加上德國即將舉行的快選和不斷升級的俄羅斯緊張局勢，即使是最樂觀的投資者也 難以保持樂觀。

亞洲

日本公司越來越多地尋求遠離中國

對中國的新投資在2011年達到峯值，自2021年中期以來一直在下降

來源：日本經濟產業省

在中國的日本企業對世界第二大經濟體變得 更加悲觀，約三分之二的人表示情況在惡化，幾乎一半的企業正在縮減或停止投資。根據日本駐中國商會的最新調查，約64%的日本公司表示中國經濟的表現比去年更差。

家庭債務上升

由於債務上升，韓國銀行最近才推遲政策轉向

來源：韓國銀行

韓國的 家庭債務在上個季度增長了三年來最多，突顯出這一發展使中央銀行在上個月之前未能轉變政策。抵押貸款作為信貸的主要組成部分，也是自2021年第三季度以來增長最多。

美國與加拿大

美國新房建設在颶風后下降

十月份南方的住房開工下降了8.8%，拖累了整體建築速度

來源：人口普查局

十月份住房開工下降至三個月以來的最低水平，因為颶風加劇了建築活動的放緩。住宅 建設在今年面臨越來越多的新房待售和接近7%的抵押貸款利率的背景下，難以獲得動力。

特朗普的石油挑戰

分析師預計美國頁岩增長明年將再次放緩

來源：能源信息管理局，彭博社根據交易商和諮詢公司的估算。

注：2024年和2025年為估算數據

特朗普誓言要“開採、開採、開採”即將與全球 原油過剩相碰撞，這最終將抑制創紀錄的頁岩生產。

庇護和服裝推動加拿大CPI在十月上漲

合計佔增加的近四分之三

來源：加拿大統計局，彭博社計算

加拿大的通貨膨脹超過預期上升，潛在價格壓力 重新加速，這些波動可能會勸阻政策制定者下個月再次大幅降息50個基點。五個月以來首次加速的整體通貨膨脹可能為加拿大央行逐步降低借貸成本提供理由，此前官員們在十月加快了寬鬆步伐。

新興市場

200里拉紙幣佔流通現金的80%

來源：土耳其中央銀行

多年的失控通貨膨脹正在 考驗土耳其現金經濟的物理極限，因為其最大面額的紙幣越來越無法覆蓋日常開支。根據中央銀行的數據，面額最高的200里拉（5.80美元）現在佔流通現金的80%以上，較2010年的16%大幅上升。在幾乎失去所有購買力後，每張紙幣的價值足以購買兩杯星巴克的過濾咖啡。

墨西哥的通貨膨脹減緩，而經濟繼續失去動力，這為中央銀行下個月連續第四次會議降息提供了空間。

世界

烏克蘭首次在俄羅斯使用西方遠程導彈

媒體稱，布良斯克地區的彈藥庫遭到襲擊

來源：戰爭研究所和AEI的關鍵威脅項目

注意：控制區域截至11月18日的最新情況

本週早些時候，烏克蘭軍隊首次在俄羅斯邊境地區發動襲擊，使用西方提供的導彈，正值總統弗拉基米爾·普京批准了一項更新的核理論，擴大了使用核武器的條件。這一消息使投資者紛紛湧向世界上最安全的資產。

中央銀行觀察

今年借貸成本的變化

來源：彭博社

注意：映射數據展示了自2024年初以來各個中央銀行的利率變化。

冰島的中央銀行加快了其寬鬆政策，而南非也降息。印尼銀行警告説，降息的空間有限。匈牙利、安哥拉、巴拉圭和埃及保持借貸成本不變。土耳其也保持不變，同時暗示由於通貨膨脹放緩，降息可能很快是合理的。