交易者為Meta、Alphabet和Oracle模擬TikTok情景 - 彭博社

抖音應用程序。

攝影師：布倫登·索恩/彭博社科技投資者正在為抖音法律糾紛的最新進展做好準備。社交媒體和搜索公司如 Meta Platforms Inc. 有很大的利益關係， 甲骨文公司 也是如此，該公司將抖音視為重要客户。

美國華盛頓的上訴法院 即將 對是否維持或推翻一項 法律 作出裁決，該法律要求抖音的中國母公司在1月19日之前出售該應用程序，否則將在美國面臨禁令。裁決可能不會是戲劇的結束，因為任何結果都可能會被上訴。但交易者正在仔細關注每一步，抖音在美國的用户超過 1.7億 和數十億美元的廣告收入是關注的重點。

對於像Instagram母公司Meta、谷歌母公司和YouTube所有者 Alphabet Inc. 以及像 Pinterest Inc. 和 Snap Inc. 這樣的較小競爭對手來説，削弱抖音的結果將是一個重大利好。根據皮尤研究中心的調查，該公司由字節跳動有限公司擁有，約三分之一的美國成年人使用抖音， 大多數 30歲以下的美國人使用該應用，並且其增長速度超過競爭對手。

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根據西北互助財富管理公司的首席股票投資組合經理Matt Stucky，維護法律將是“Meta股票的明確勝利”。共識估計已經考慮到TikTok的競爭將持續到2026年，為Meta股票提供了“所有的上行空間”，Stucky表示，Meta的股票今年已經上漲超過70%。Meta的Instagram推出了一款名為Reels的TikTok競爭產品。

Stucky還表示，如果TikTok不在市場上，Pinterest可能會吸引更多用户關注。它正在推動 可購物內容，與TikTok和Instagram的類似努力競爭。TikTok本週表示，它在黑色星期五的美國購物銷售額 增長了三倍，超過1億美元。

Pinterest的股票經歷了波動的一年，在夏季因業績不佳而下滑，幾個月後又獲得了一些 積極的分析師關注。假期季度的疲軟銷售預測使得這種光環消退，導致該股票今年下跌了13%。Snap也經歷了艱難的一年，股票下跌了25%。

斯塔基表示，雖然對Alphabet的好處較小，但仍然存在上行空間。主要的好處將來自搜索，谷歌在這方面面臨着很多競爭——主要來自ChatGPT。

另一方面，如果TikTok最終在美國被禁，這對Oracle將是負面的，因為Oracle為該社交媒體應用提供雲基礎設施，以存儲和處理美國用户數據。Oracle在六月表示，禁令將 威脅其財務業績，Evercore ISI估計TikTok可能佔據高達8億美元的年銷售額。該軟件公司的股票今年表現強勁，上漲了近80%。

對於交易員和分析師來説，評估各種可能性是一項艱鉅的任務。即將做出的裁決中的失敗方可能會向最高法院上訴，從而延遲任何最終解決方案。唐納德·特朗普的連任——他對TikTok的態度發生了變化，現在 反對禁令——也使事情變得複雜。

TD Cowen分析師保羅·加朗特列出了三種可能性：法院維持整個TikTok禁令法案；法院拒絕針對TikTok的特定禁令，但維持總統基於國家安全理由禁止應用的權力；法院將整個法案駁回為違憲。

加朗特寫道，最可能的結果是法院維持禁令，但他預計TikTok仍會存活——特朗普可能會下令實施類似“德克薩斯項目”的監控安排，並宣佈TikTok正式剝離並可以繼續在美國運營。德克薩斯項目是TikTok幾年前提出的一項計劃，旨在在Oracle的幫助下將美國用户的數據與中國隔離。

彭博社情報訴訟分析師馬修·謝滕海姆認為，70%的機會 TikTok會輸掉華盛頓特區巡迴法院的裁決，屆時該公司可能會向最高法院提出最後的請求，以暫停法律的1月19日截止日期。

謝滕海姆表示，法官們可能會選擇審理一個涉及重要言論自由問題的案件，這可能會使案件在6月作出裁決。然而，他指出，TikTok還需要説服五位法官凍結1月19日的日期，他認為這“可能但不太可能”。

其他法律操作也可能會將事情推遲到超過該截止日期，而特朗普的參與可能會以各種方式影響結果，正如彭博社的亞歷山德拉·S·萊文在這裏所闡述的那樣。另一種可能性是，華盛頓特區法院通過裁定該法律違反憲法對所謂“剝奪法案”的禁止，提出一種“技術解決方案”，根據喬治城大學法教授阿努帕姆·錢德的説法。

當然，TikTok被收購的可能性始終存在，這將完全改變局面——儘管字節跳動表示不會出售其美國TikTok業務，而且可能很少有買家能夠處理如此大且潛在爭議的收購。

對於社交媒體股票、甲骨文和更廣泛的科技行業，無論法院如何裁決，斯塔基表示，這“可能不會是故事的結局”。

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