對沖基金為私募股權資產注入了一些新活力 - 彭博社

嗨，我是艾莉森·麥克尼利和託德·吉萊斯皮，來自紐約，報道對沖基金如何押注於私募股權的舊能源資產。今天，歐盟新的競爭負責人表示，谷歌的潛在拆分仍在考慮中。

今天的頭條新聞

• 英傑華 提高 直接線路收購報價至34億英鎊。
• 意大利聯合信貸首席執行官表示他有 到三月 來審查Banco BPM的收購提議。
• 谷歌拆分 仍在討論中，新的歐盟反壟斷負責人表示。
• 沃達豐的150億英鎊交易 為歐洲整合打開了大門。
• 謝菲聯是最新一家同意美國收購的英國足球俱樂部。

可再生能源

將難以出售的能源資產停放在新基金中的私募股權公司發現了一羣願意支持他們的投資者：對沖基金。

像塞思·克拉曼的Baupost集團和保羅·辛格的艾略特投資管理公司這樣的公司一直在購買私募股權公司設立的所謂延續基金，以容納他們老化的石油和天然氣投資。

這些資產中的許多最初是在十年前收購的，當時石油的交易價格約為每桶100美元，投資者渴望在美國能源生產上大舉下注。但波動的商品價格、環境、社會和治理問題以及資產價值的縮水使得私募股權公司很難轉讓這些資產並向投資者返還資金。

延續基金——允許私募股權公司在投資週期結束後更長時間持有資產的工具——是買斷社區中一種 流行的金融工程類型。這是一種相對簡單的策略：新投資者介入併購買希望退出的投資者的股份，私募股權公司獲得更多時間來嘗試盈利。

延續基金交易

私募股權公司選擇更長時間持有資產

來源：Jefferies全球二級市場回顧2024

雖然與舊能源資產相關的風險對許多傳統二級投資者來説過於巨大，但對於那些能夠承受石油和天然氣週期性、繁榮與蕭條性質的對沖基金來説情況並非如此。正如我們今天報道的，這些投資有可能帶來豐厚的收益，但也可能導致巨大的損失。

值得注意的是，唐納德·特朗普在美國總統選舉中的勝利可能對那些希望剝離能源投資的人來説是個好兆頭。新政府在能源生產方面的政策可能有助於提升該行業的估值，並且在特朗普的第二個任期內，預計併購環境將廣泛改善。——艾莉森·麥克尼利和託德·吉萊斯皮

併購焦點

迪內什·奈爾，艾克·亨寧和亞倫·基爾希費爾德報道，阿維瓦已將對直接線保險集團的報價提高至約34億英鎊，在其最初收購這家英國汽車保險公司的提議被拒絕後幾天。

意大利聯合信貸銀行有直到三月中旬來調整其對Banco BPM的收購報價，首席執行官安德烈亞·奧爾切爾在週三的閉門會議上告訴投資者。奧爾切爾還表示，大部分預計的節省不會來自裁員，索尼婭·西爾萊蒂寫道。

阿穆迪，歐洲最大的資產管理公司，對收購安聯資產管理公司安聯全球投資者的控制權感興趣，揚-亨裏克·福斯特，迪內什，帕梅拉·巴爾巴利亞和艾克·亨寧報道。

與此同時，泰勒弗萊克正在討論收購德國醫療技術公司Biotronik的血管介入部門，交易金額在5億到10億歐元之間，索尼婭·温德，阿爾諾·施圖策和艾克寫道。

而艾克和迪內什報道，德國最大的電力生產商RWE正在啓動其在電網運營商Amprion的少數股權的出售過程。該股份預計價值約20億歐元。

谷歌業務的潛在分拆是仍在考慮中，根據歐盟新競爭主管特蕾莎·裏貝拉的説法，她還承諾與即將上任的美國總統唐納德·特朗普建立橋樑。

沃達豐獲得批准，以創建英國最大的手機公司，這是歐洲電信運營商的一個重大里程碑，為潛在的整合浪潮打開了大門，這將使行業得以重建。

首次公開募股觀察

中國能量飲料製造商東旭飲料集團正在考慮在香港上市，此前在瑞士的股票發行計劃未能實現，撰寫董超和朱莉亞·菲奧雷蒂。

私募股權脈搏

一家由兩位前赫爾曼與弗裏德曼高管創辦的舊金山公司已關閉其首個機構基金超過6億美元，莉安娜·貝克報道。Valeas資本合夥人已經投資了近三分之二的基金。

體育快訊

一個美國財團已同意收購謝菲聯，這是英超聯賽之外最大的英格蘭足球隊之一，撰寫大衞·赫利爾。韌性資本合夥人聯合創始人史蒂文·H·羅森和生物科技公司Guardant Health的董事長赫爾米·埃爾圖基代表一組投資者與謝菲聯老闆阿卜杜拉王子簽署了協議。

誰的新聞

蓋爾·斯萊特，牛津大學教育的經濟政策顧問，副總統當選人JD範斯，已被唐納德·特朗普選中領導司法部的反壟斷部門。

艾克·亨寧報道，律師事務所Latham & Watkins 正在重新僱傭奧利弗·塞勒和大衞·拉斯，他們在今年早些時候離開去競爭對手白宮和案例。

最後，花旗集團的一位頂級交易員正在離職，因為這家總部位於紐約的公司尋求扭轉其投資銀行業務，撰寫索納利·巴薩克和大衞·卡內瓦利。全球併購負責人凱里·科赫曼正在立即退休。

其餘的最佳

• 房地產公司Proprium Capital Partners 探索出售。
• 英特爾 加強董事會與微芯片首席執行官，前ASML首席。
• HPS 提供激勵以留住員工，因貝萊德出售。
• 泰晤士水務的股權融資獲得温和反應來自投資者。
• 以色列準備在2024年進行創紀錄的科技併購，涉及網絡和人工智能交易。
• 維托爾，嘉能可關注新堡的牙買加液化天然氣資產。
• Neoen在布魯克菲爾德收購前出售澳大利亞資產。
• 高盛尋求私人信貸以再融資NEOTech債務。

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