黑石預計2025年將是市政債券發行的強勁年份 - 彭博社

根據大多數人的説法，2025年將是另一個轟動的年份，地方和州政府的債券銷售將會如此。而貝萊德公司的市政債券負責人帕特·哈斯克爾預計，零售買家將熱衷於幫助消化這股新發行的洪流。

哈斯克爾預計2025年將有超過5000億美元的新市政交易，“應該會提供機會和錯位，讓你真的能在合適的水平找到好的債券，”他在貝萊德紐約辦公室的採訪中説道。他在今年早些時候接管了全球最大的資產管理公司市政債券部門。

小型投資者通常通過單獨管理的賬户或交易所交易基金投資市政債券——例如貝萊德的410億美元MUB，這是市場上最大的市政ETF——這些賬户由專業投資組合經理管理。哈斯克爾預計，來自小型投資者的市政債券需求將是明年的一個關鍵因素。

根據彭博情報彙編的數據，今年市政交易所交易基金的流入約為170億美元，較去年的150億美元有所增加。

“還有增長空間，”哈斯克爾説，指向2022年1400億美元的市政流出尚未彌補。哈斯克爾被引入是為了提升業務，以促進貝萊德的主動管理共同基金。

哈斯克爾的團隊正在為一系列潛在結果做準備，一旦當選總統唐納德·特朗普的新政府在華盛頓上任。他預計任何新的政策變化都將迅速到來。

市場製造商最關心的一個問題是市政債務的 免税 地位可能被取消。

雖然哈斯克爾正在為此辯論和市場可能的貶值做好準備，但他並不太擔心，因為市政債務是“在我們國家資助基礎設施的最有效方式，而基礎設施是兩黨都支持的少數幾個問題之一。”

與此同時，哈斯克爾表示，他們在關注税基或收費項目利潤較窄的信用時非常謹慎。黑石集團還開發了顯示按縣或郵政編碼劃分的經濟活動及極端天氣對信用影響的人工智能工具。

“我們正在努力展望未來，”哈斯克爾説。