警惕中國在刺激政策上的政治作秀 - 彭博社
Shuli Ren
警惕中國在經濟刺激方面的政治作秀。
來源：法新社/蓋蒂圖片社
中國已經談論刺激經濟將近三個月——這些話大多沒有實際行動。
在九月底，北京在一次傳統上用於討論非經濟事務的季度政治局會議上承諾增加財政支出。在週一晚些時候從十二月會議中傳出的報告中，言辭進一步升級。高級官員對明年的貨幣政策採取了温和的語言，並承諾“穩定房地產和股市”在2025年，而國家的住宅房地產行業正進入第四年的下滑。
彭博社觀點特朗普只想要完美的移民。這幾乎是不可能的。女孩經濟正在蓬勃發展——儘管有男性主義者的存在美國無法通過製造業實現繁榮的中產階級比特幣儲備可能是最大的加密騙局這些是信息傳遞中的重大變化。九月的會議標誌着自2018年以來高級決策者首次討論經濟，而本週採取的“適度寬鬆”的貨幣政策立場是政府自2011年以來的首次重大轉變。因此，一些外國觀察者評論中國終於會拿出大招也就不足為奇了。
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儘管缺乏具體的刺激措施，CSI 300表現良好
來源：彭博社
不幸的是，後續行動並不多——儘管對週一的溝通感到興奮，我不期待本週的定調中央經濟工作會議會有更多細節，通常這只是確定政策立場。11月初宣佈的10萬億人民幣（約合1.4萬億美元）地方債務置換計劃，並不提供新的借款，因此不應視為財政刺激。這導致了對北京不願進行大規模支出的猜測，並且擔心更多的財政赤字會導致債務危機。
官僚主義可能是缺乏行動的一個解釋。在過去，中國通常在3月的全國人民代表大會上宣佈具體的經濟指標，如增長目標和財政赤字。但習近平主席並不害怕打破常規，單靠傳統並不能阻止他現在採取行動，如果他想的話。
一個更合理的解釋是，頂級決策者希望僅憑模糊的、大的承諾就能重新點燃市場的活力，將中國從通縮螺旋中解救出來。
這種想法背後有一些理由。北京、上海、深圳和廣州等一線城市的房價 似乎已經觸底。與此同時，自9月底的上漲以來，股市表現相當不錯，並對樂觀的市場傳聞作出積極反應，即使經濟學家下調了2025年的增長預測。根據定義，甚至可以説中國已經成功穩定了房地產和股市，正如政府本週所承諾的那樣。
當然，第三種可能性是，過去曾實施震撼與敬畏經濟政策並在短短幾十年內使中國擺脱貧困的官僚機構，已經不再有效。 國防部長 董軍的調查，董軍在其前任因腐敗被解僱後僅一年被任命，引發了關於習近平如何挑選關鍵人事及其能力的質疑。習近平還在 有關婚外情的報道 後，解除其門徒秦剛的外交部長職務，該事件導致在美國出生了一名孩子。那些升至高位的人可能只是忠誠和口才出眾，僅此而已。
誇誇其談是危險的——看看更廣泛的經濟。雖然一線城市的房價可能已經穩定，但它們僅佔按建築面積計算的房地產銷售的4%。在數百個較小的城市，過剩問題仍在持續發酵，“爛尾樓”或未完工但已預售的公寓大樓隨處可見。與此同時，10萬億美元的股市命運依然堪憂，只要生產者的通縮持續存在。華爾街畢竟不是主街。
曾許下的重大承諾必須兑現。這一次，習近平自己的信譽岌岌可危。
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