美聯儲貼現窗口需要“更多工作”以提高銀行參與度 - 彭博社

聯邦儲備委員會已採取措施減少長期困擾其貼現窗口的污名，儘管最近的調查顯示銀行仍然對使用這一關鍵後備設施持謹慎態度。

政策制定者和監管機構希望銀行能夠更加自信地定期使用貼現窗口，以確保在可能引發存款擠兑的金融衝擊發生時能夠迅速應對。

然而，銀行對求助於後備設施持謹慎態度，擔心這會被視為軟弱或絕望的跡象。許多業內人士認為，該窗口的運作也顯得笨拙、落後且負擔沉重。

一項針對31位財務主管的調查由銀行政策研究所於11月底和12月上半月進行，顯示約四分之一的受訪者“至少在某種程度上更願意”從貼現窗口借款。另一項由美聯儲高級財務官於9月進行的調查——並於12月6日發佈——顯示，平均而言，100家被詢問的銀行中，大多數表示在某些情況下，他們的銀行會在一定程度上不願意從該設施借款。

對設施進行改革的任務在去年硅谷銀行和其他地區貸方倒閉後變得更加緊迫。監管機構對存款的快速流失感到震驚，並且擔心硅谷銀行和其他銀行在進入貼現窗口方面準備不足。相反，他們依賴於聯邦住房貸款銀行的信貸，這可能會推高整體融資成本，從而可能加劇金融系統的壓力。

近年來，美聯儲政策制定者反覆呼籲所有銀行簽署並準備好在需要時使用緊急流動性工具。它還在九月 發佈了一項關於修改貼現窗口操作實踐的徵求意見。中央銀行 澄清其規則，要求大型銀行進行內部流動性壓力測試（ILST），現在允許銀行比以前更大程度地預期使用貼現窗口和常設回購便利，這提供了由美聯儲設定利率的回購融資。

“美聯儲正在全力以赴增加銀行從貼現窗口和常設回購便利借款的意願，”銀行政策研究所的研究主管比爾·尼爾森寫道。“儘管有這些結果，但美聯儲最近對高級金融官員的調查和BPI的財務主管調查顯示，仍需做更多工作。”

尼爾森建議官員們可以為ILST規則提供更清晰的解釋，並鼓勵銀行檢查員向機構提供更統一的指示。

BPI調查的其他顯著收穫：

• 四分之一的財務主管表示，他們的銀行比一年前更願意從貼現窗口借款，引用了新的ILST常見問題解答、政策制定者的公開評論和監管者的鼓勵。
• 三分之一的人表示，他們更願意從常設回購便利（SRF）借款，指出高級管理層的觀點變化和美聯儲官員的公開評論。
• 三分之一的受訪者表示，過去一年對儲備的需求增加，而不到10%的人報告需求下降。
• 四分之一的受訪者表示，他們縮減了計劃使用聯邦住房貸款銀行的貸款，這一變化主要是由銀行管理層、公共監管機構的聲明和2023年3月的銀行壓力驅動的。

美聯儲調查的其他顯著收穫：

• 大多數受訪者報告他們銀行的最低舒適儲備水平（LCLOR）與2024年3月進行的前一次調查相比沒有變化。
• 報告銀行LCLOR增加或減少的受訪者提到，零售存款流出假設的變化或更廣泛市場條件的變化是影響該變化的重要因素。
• 當被問及他們銀行最近幾個月的儲備管理策略時，略多於三分之一的人報告他們的銀行採取了旨在維持當前儲備量的行動。
• 所有三種存款類型——零售、批發運營、批發非運營——的大多數受訪者報告，貝塔值將被設定為維持存款餘額。