中國消費意外放緩，刺激效果減弱 - 彭博社

中國的零售銷售增長在11月意外減弱，突顯出北京進一步鼓勵居民消費的緊迫性。

零售銷售同比增長3%，國家統計局週一表示。這是三個月以來的最低增幅，顯著低於10月4.8%的增幅。彭博社調查的經濟學家中位數預測為5%。

工業產出增長5.4%，略高於上個月的5.3%增幅，符合經濟學家的預期。

零售銷售反彈短暫

零售增長再次放緩，而工業產出略顯強勁

來源：中國國家統計局

“整體經濟穩定，穩中有進，”國家統計局在數據發佈的聲明中表示。“但我們也需要看到，外部環境日益複雜，國內需求不足。”

零售銷售的減弱令人驚訝，因為一個月前由於政府補貼，家電和汽車的銷售強勁。化妝品的銷售下降幅度最大，同比下降26%。

在數據發佈後，CSI 300指數的在岸股票下跌，最多下跌0.2%。基準10年期國債收益率延續下跌，日內下降近4個基點，創下1.74%的歷史低點。人民幣在在岸和離岸市場保持穩定。

自10月以來，世界第二大經濟體在北京宣佈一系列刺激措施以實現2024年約5%的增長目標後，顯示出復甦的初步跡象。

零售銷售自疫情以來一直落後於工業生產，隨着北京推動製造業以推動經濟，越來越受到關注，美國和歐盟指責中國向其市場傾銷廉價商品。

在唐納德·特朗普連任後，與美國的新貿易戰威脅可能會削弱出口作為增長驅動因素的作用，而出口在今年的經濟擴張中貢獻了近四分之一。

中國頂級決策者提升了在上週會議上增加消費支出的重要性，承諾“強力提升消費”，並在“各個方面”推動國內需求。

到目前為止，決策者們在其計劃的規模和細節上大多讓投資者猜測。官員們近年來抵制經濟學家提出的向消費者發放現金的提議，習近平主席警告不要陷入“福利主義”的陷阱。

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經濟擴張在最後一個季度放緩至2023年初以來的最低水平，這促使政策制定者採取大幅降息和支持房地產及股市的措施。有關部門還推出了1.4萬億美元的債務置換計劃，以遏制地方政府面臨的債務風險，併為其提供財政空間以促進增長。

各級政府在最近幾個月加快了債券銷售，淨融資在11月連續四個月超過1萬億元人民幣（1380億美元）。

不過，這尚未對投資產生影響。固定資產投資在2023年前11個月同比增長3.3%，增速較1月至10月有所放緩。

在此期間，房地產投資下降了10.4%，略微惡化於前10個月的10.3%的下滑，儘管住房銷售初步回暖，價格下降有所緩解，但開發商的信心仍然低迷。