中國官員預計政策會議後經濟將面臨坎坷的道路 | 路透社

人們走過北京中央商務區（CBD）的一個建築工地，中國，2024年7月14日。路透社/王廷樹/文件照片 北京，7月19日（路透社）- 中國官員在週五承認，本週一次重要的共產黨會議結束時重新強調的廣泛經濟目標中包含“許多複雜的矛盾”，指出政策實施前路坎坷。

今年，要求對世界第二大經濟體的運作方式進行深刻改變的壓力上升，國內消費者和企業信心接近歷史低點，全球領導人越來越擔心中國的出口主導地位。

在由習近平主持的為期四天的閉門會議後，官員們做出了一系列看似矛盾的承諾，從現代化工業複合體到擴大國內需求，再到刺激增長和同時遏制債務風險。這次會議的初步總結，被稱為全會，沒有包含北京計劃如何解決政策目標之間的緊張關係的細節，比如如何讓消費者增加支出，同時資源主要流向生產者和基礎設施。

人們越來越擔心，如果沒有進行結構性轉變，讓消費者在經濟中發揮更大作用，債務將繼續超過增長，以資助北京的工業現代化和全球突出目標。

這提高了風險。一些分析師警告稱，當前的路徑加劇了長期停滯和持續通縮威脅的風險，就像自1990年代以來日本所見。

“高債務水平加上不斷增加的通縮壓力最終可能導致類似日本的…低增長和非常低通貨膨脹，”資本經濟學中國經濟主管朱利安·埃文斯-普里查德説。

“我認為，這可能會迫使他們改變當前的政策。但這可能不會立即發生。這可能只會在幾年後發生。”

矛盾在中國政策努力中存在已經幾十年了，目標是增加製造業增加值，加強社會保障，放開土地使用權並改善地方政府税收。但做出艱難選擇是一項日益緊迫的任務。中國第二季度增長速度低於預期，嚴重依賴工業產出和外部需求，但顯示出持續的國內疲軟。在週五與其他黨官員一起舉行的媒體吹風會上發言時，中央委員會政策研究辦公室副主任唐方宇承認了挑戰。

“改革越深入，觸及的利益衝突就越複雜和尖鋭，”唐説。

“推動中國式現代化面臨許多複雜的衝突和問題，我們必須克服多重困難和阻礙。”

中國歐盟商會表示，“中國領導層再次承認了該國經濟面臨的許多逆風是積極的，但指出結果在很大程度上是‘重申觀點’。”

“中國的首要任務似乎沒有偏離，即在維護國家安全關切的同時平衡經濟復甦，同時保持社會穩定。”

‘令人失望’

預計中國將在未來幾天內發佈一份包含更詳細政策計劃的文件。

但最初的全會公告大量借鑑了中國現有的政策方針，這讓一些經濟學家感到失望。

“沒有新意：同樣的產業政策，同樣的事物感覺，”Natixis亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero説道。

“真的沒有改變方向，沒有消費拉動增長，什麼都沒有。沒有提到市場力量的作用，什麼都沒有。所以，真的令人失望。”

中國股市(.SSEC)，在2024年初觸及的五年低點附近，週五基本持平，表明全會未能改善市場情緒。2013年類似的全會之後，北京推出了一個政策議程，其中包括週四宣佈的大部分目標，但也包括了開放金融市場和促進國內消費成為增長主要驅動力的雄心。

2015年資本外流引發了一場恐慌，使得許多這些計劃受阻。許多分析人士認為，近年來國家安全考慮推動中國朝相反方向發展，加強對包括科技和金融在內的多個行業的監管力度。

北京沒有依賴家庭需求，而是將資源投入基礎設施和房地產，導致全國許多地方政府以不可持續的速度積累債務。

北京最近將先進製造業作為新的增長驅動力，再次繞過消費者，領導人希望通過工業飛躍來拯救中國免於中等收入陷阱，並在此過程中穩定就業市場。

全會重申了中國對“新生產力“的追求，這是習近平去年提出的一個術語，設想通過科學研究和技術突破來實現工業擴張。“擴大經濟供給和促進家庭支出之間仍然存在緊張關係，“穆迪分析公司的經濟學家哈里·墨菲·克魯斯表示。

“公報主要集中在‘新生產力’、‘科學技術革命’和‘產業轉型’上。對家庭福祉的支持直到最後才提及。”

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北京的艾倫·張和凱文·姚進行了額外報道；馬裏烏斯·扎哈里亞撰寫；林肯·費斯特編輯。