中國面臨對其十年前政策承諾的日益懷疑 | 路透社

北京，7月22日（路透社） - 隨着中國經濟不平衡加劇，北京面臨越來越大的壓力，要兑現上週在一次制定議程的領導會議上重新提出的十年前政策承諾，因為近年來未能取得重大突破。

面對國內通縮壓力和需求疲弱以及國外對其出口主導地位的敵意增加，每十年舉行一次的政治事件，被稱為兩年一度的全會選擇指向政策的連續性，而不是任何結構性轉變。中國股市(.SSEC)，(.CSI300)週一下跌，儘管央行出人意料地降息。法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero表示：“就宣佈的改革而言，全會顯然並未改變遊戲規則，尤其是考慮到未來面臨的內外挑戰。”

“看起來中國當局更傾向於在堅持信念的同時混日子。問題在於現在有更多泥巴要處理。”

儘管經濟學家們歡迎承諾取得進展，例如改善公共部門的營商環境，讓市場在資源配置中發揮決定性作用或增加税收收入，他們並不相信會發生。2024年全會議程包括與2013年公佈的議程有限的偏差，當時這一議程激發了對中國未來擴張的極大信心，並將習近平主席定位為全球投資者眼中的改革者。但許多經濟學家認為，中國自那時起在市場自由化和私營部門方面採取了相反的步驟，2015年股市暴跌後加強了資本管制，並在近年對科技、金融和其他行業進行了監管打擊。中國承諾提振國內需求、改革被指責造成巨大城鄉不平等的毛時代內部護照系統、加強農村土地權利或改善社會保障的承諾也可以追溯至2013年。北京在重申具有參差不齊記錄的政策議程時，面臨着一個十年前沒有的信譽赤字，並且經濟學家表示，如果想要提升企業和消費者信心至接近歷史最低水平，北京需要更加緊急地採取行動。

與通常對實施時間表模糊的全會不同，北京承諾在2029年前實現其政策目標。

但具體的截止日期未能激發投資者的熱情。

“改變市場預期並不簡單容易，”中國銀行國有銀行首席研究員宗亮説。

“走得有點遠，現在你想要掉頭，但人們並不自信。”

宗説全會制定了一個積極的前進道路，但擔心一個“麻煩的外部環境”，尤其是如果前總統唐納德·特朗普贏得美國選舉，可能會削弱中國改革派的聲音。## “持續不安”

與2013年相比的一個重要區別是最新全會議程強調了“新生產力”，這是習去年創造的一個術語，設想了該國龐大工業體系的科學研究和技術升級。

中國押注高科技出口產品成為彌補基礎設施投資回報日益減少以及其巨大房地產泡沫在2021年破裂後面臨的增長減值的新增長動力。這個賭注讓華盛頓、布魯塞爾和其他首都感到不安，他們認為北京正在推動各個領域的產能過剩，使中國出口賤化，並威脅到全球製造業就業。這也讓許多經濟學家感到擔憂，他們認為，世界第二大經濟體需要減少對外部市場和債務驅動投資的過度依賴，並刺激家庭消費 而不是。這些經濟學家認為，一個更加以消費者為驅動的發展模式對於中國的長期增長潛力至關重要。“如果中國主要出口市場的准入受到限制，官員們將不得不依賴疲軟的國內經濟來實現增長 —— 這是一項艱鉅的任務，考慮到對國內經濟健康狀況的持續擔憂，”穆迪分析在他們的全會備忘錄中寫道。

滙豐銀行首席亞洲經濟學家Frederic Neumann表示，全球投資者對於“戲劇性變化”可能會對政策議程中“漸進式”更新感到失望，但他仍然保持一些樂觀態度。

一個關鍵的區別在於，2013年的議程反映了習近平從前任手中繼承的雄心壯志。相比之下，最新的全會成果完全由中國領導人倡導，這增加了更有力實施的機會，他説。

“我們需要給它一點點懷疑的餘地，”Neumann説。“但我認為在六個月左右的時間裏，我們需要看到一些改革，”他補充道，警告投資者的耐心已經不足。

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作者：Marius Zaharia；編輯：Jamie Freed