Meta終於找到銷售元宇宙的方法 - 華爾街日報

由首席執行官馬克·扎克伯格領導的Meta Platforms宣佈了其有史以來的首次股息。圖片來源：CARLOS BARRIA/REUTERS上一次馬克·扎克伯格透露計劃打開錢包時，他的股東們紛紛撤資。兩年時間帶來的變化何其巨大。

Meta Platforms 的股價週五飆升20%，此前該公司公佈了強勁的第四季度業績，其中包括大幅增加的股票回購和公司有史以來的首次股息。對於一隻在2023年價值已經幾乎翻了三倍的股票來説，這是一個顯著的提升。最近的漲幅也使Meta的市值重新回到1萬億美元以上，躋身於蘋果、微軟、亞馬遜、英偉達和谷歌母公司Alphabet等精英公司的行列。

這家曾經名為Facebook的公司，在2021年底被毫不客氣地踢出了這個俱樂部，當時扎克伯格首次開始表示他對元宇宙的興趣，元宇宙被寬泛地定義為一個主要通過虛擬和增強現實設備訪問的虛擬世界。隨着公司採取包括更名為Meta和將年度資本支出預算增加近80%在內的激進措施，股東的擔憂加劇。迄今為止，虛擬現實一直是一個失敗的行業。但作為Facebook的首席執行官和控股股東，扎克伯格幾乎沒有什麼能阻止他追逐這個夢想。

因此投資者用腳投票。Meta在2022年2月發佈的第四季度報告中，對其廣告業務給出了黯淡的展望——該業務在疫情期間短暫激增後，增速已迅速放緩至個位數。這導致其股價在一天內暴跌逾四分之一，而餘波尚未結束。到當年11月，Meta的市值已跌至約2370億美元的低點，較一年多前的峯值下跌了78%。

扎克伯格領會了這一信號，發起了"效率之年“行動，在2023年期間將公司員工人數削減了22%。但Meta並非真的開始節衣縮食。除了上述股票回購和分紅外，該公司在第四季度報告中還將今年資本支出的預測上限提高了20億美元，達到370億美元。

這一增長歸因於公司數據中心的擴建以及對人工智能服務器和其他組件的需求。扎克伯格在電話會議上表示，他預計到今年年底，將有約35萬塊英偉達昂貴且難以獲得的H100芯片為其網絡提供算力。

微軟、谷歌和亞馬遜也表示計劃增加資本支出，以構建自身的人工智能能力。儘管如此，370億美元對Meta來説仍是一筆不小的支出，僅比華爾街對谷歌母公司今年資本支出的預測低10%。而谷歌母公司的年收入仍是Meta的兩倍多。

Meta公司也正在重新擴大招聘，其首席財務官蘇珊·李週四表示，“這將進一步推動我們的員工結構向高成本技術崗位傾斜。”而扎克伯格並未放棄元宇宙：在公司財報電話會議上，他將人工智能和元宇宙稱為“我們長期願景的兩大核心部分”。

這一次華爾街並不擔憂。“這已非昔日的FB，”Evercore ISI的馬克·馬哈尼寫道，並指出Meta降低了成本結構、廣告收入增長改善以及推出股息等有利於股東的措施。Roth MKM的羅希特·庫爾卡尼表示，股息將“吸引新一類股東更大規模入場”，可能進一步推高股價。伯恩斯坦的馬克·舒姆利克則更為簡潔：“本季度留給投資者的啓示很簡單：相信扎克。”

只要關鍵數據持續向好，這份信任很可能延續。廣告收入——2022年首次出現全年下滑——在2023年增長了16%，且增速逐季提升。公司核心應用家族業務的運營利潤率2023年躍升10個百分點至47%，反映出Reels等產品財務表現的改善。而承載元宇宙業務的Reality Labs部門第四季度收入甚至意外飆升，首次突破10億美元大關，這得益於公司Quest VR頭顯設備的強勁銷售。

該業務仍成本高昂，2023年運營虧損超160億美元。Meta還面臨諸多其他風險，包括對Temu等中國電商平台廣告依賴度日益增加，以及始終存在的政治醜聞和監管風險。但更精簡的成本結構有助於消化投機性投資。此外，儘管近期股價上漲，Meta週五收盤價對應24倍前瞻市盈率——除Alphabet外，仍低於其他萬億美元市值科技巨頭。

Facebook的母公司這次應該多交些朋友。

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