馬士基股價跌回現實——《華爾街日報》

期待與馬士基共赴海上冒險的投資者們，此刻正經歷着希望沉沒的滋味。這家航運巨頭週四早盤股價暴跌18%，此前公司宣佈暫停股票回購計劃，並預測2024年利潤將驟降90%。

禍根其實早已埋下：在全球貿易持續疲軟的背景下，新貨運能力即將如潮水般湧入全球航線。而當前運費和股價的主要推手——胡塞武裝襲擊紅海航運迫使船隻繞行更遠航線——很可能只是曇花一現。

週四早間發佈全年財報的馬士基直言不諱地承認前景嚴峻。該公司預測2024年基本息税折舊攤銷前利潤可能在10億至60億美元之間，較去年98億美元大幅下滑。要知道2022年這個數字曾高達368億美元。

近期運價飆升確實驚人：倫敦德魯裏航運諮詢公司編制的世界集裝箱指數自11月初以來上漲170%，週四達到每40英尺集裝箱3785.82美元。

但馬士基明確表示，紅海危機僅影響公司約三分之一的海運量。即便最樂觀估計，疫情期間貿易繁榮期訂購的新船持續交付，也將完全抵消紅海中斷帶來的利好。據馬士基估算，即便紅海問題持續全年，隨着創紀錄的新船投入運營，運費將回落至危機前水平。

根據滙豐銀行的數據，避開紅海航線大約會額外佔用全球航運能力的5%左右。但關鍵在於：DNB Markets的估算顯示，去年利用率徘徊在70%左右，遠低於近年始終保持在80%以上的水平。

航運巨頭馬士基表示，行業運力過剩持續拖累運費。圖片來源：SeongJoon Cho/彭博新聞馬士基預計全球集裝箱運輸量2024年將增長2.5%-4.5%。但DNB指出，相當於現有船隊約11%的新集裝箱船將投入運營。

馬士基首席執行官柯文勝表示，運力過剩最終將導致價格壓力並影響公司業績。他同時澄清，紅海局勢造成的干擾與疫情期間帶來航運暴利的供應鏈問題性質不同。

這些情況已顯現多時。但親耳聽到企業確認仍令人不安。地緣政治火花固然刺激——但對投資者而言，做好基本面研究才至關重要。

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