印度如何成為全球最靈活的能源買家 - 《華爾街日報》

印度正積極籌備以滿足國內不斷增長的能源需求。圖片來源：阿寧迪託·慕克吉/彭博新聞過去幾年全球能源市場猶如過山車般跌宕起伏。當主要工業經濟體陷入困境時，面臨創紀錄進口需求且預算緊張的印度卻幾乎樂在其中。

本月簽署的一項協議最新表明，這個全球人口最多國家（能源消費量仍遠居第三但增長迅速）正從容應對躋身能源消費大國行列的挑戰。國營企業Petronet續簽了從2028年起每年從卡塔爾購買750萬噸液化天然氣的20年期合同，這是超低温燃料領域有史以來規模最大的交易之一。隨着需求增長，印度正尋求籤署更多此類長期LNG供應合同。

雖然定價條款未披露，但協議恰逢其時——LNG價格已從2022年初俄烏戰爭後的高點暴跌。據Argus Media數據，2023年交付至印度的LNG均價為每百萬英熱單位13美元，較2022年30美元的平均價大幅下降。路孚特數據顯示，當前亞洲天然氣價格徘徊在8.5美元左右。

這筆超級交易再次證明印度正崛起為全球能源市場大買家，以應對國內持續擴張的能源需求。面對地緣政治或經濟動盪導致的價格下跌，印度已具備快速鎖定交易的能力。

印度大肆採購廉價俄羅斯石油的行為激怒了許多西方國家，但為其煉油商和消費者節省了資金。此前，印度是距離相對較近的伊朗原油的主要買家，而伊朗也面臨制裁。

伍德麥肯茲分析師拉加夫·馬圖爾表示，印度在油價疲軟時期續簽與卡塔爾的合同是明智之舉，因為這為未來合同奠定了基礎。鑑於國內油氣儲備不足、空氣污染危機日益嚴重以及全球範圍內擺脱煤炭依賴的壓力越來越大，這種靈活性尤為關鍵。

芝加哥大學能源政策研究所的一項研究發現，2013年至2021年間，印度佔全球空氣污染增量的60%。污染也是印度國內一個嚴重的關切問題。印度的燃料結構及其他因素導致首都新德里的空氣質量位列全球最不健康之列。

印度正在推動經濟工業化，升級基礎設施，並試圖作為中國工廠的替代選擇。圖片來源：迪拉吉·辛格/彭博新聞社然而，對發展中國家而言，綠色轉型成本尤為昂貴。馬圖爾指出，印度買家已增加對長期合約的投入，以降低能源價格劇烈波動的風險。這種集中保障長期供應的舉措，也標誌着印度作為能源交易方正日趨成熟——不再僅伺機而動，而是主動佈局。

隨着印度推進經濟工業化、基礎設施升級，併力爭成為“中國製造"的替代選擇，靈活的能源交易策略至關重要。該國計劃將天然氣在能源結構中的佔比從2023年底的6%提升至2030年的15%。目前印度已是僅次於中國、日本和韓國的全球第四大LNG進口國，其天然氣進口量約佔國內消費量的45%。伍德麥肯茲預測，到2030年代印度可能躍居第三，其LNG年需求量將從2023年的2000餘萬噸飆升至2050年的逾9000萬噸。鑑於85%的原油依賴進口，印度希望將天然氣用作電動汽車發電燃料，或以壓縮形態直接替代部分交通運輸用油。

儘管能源需求旺盛，印度卻始終保持着價格敏感型買家特質。阿格斯傳媒亞洲液化石油氣主管阿努·阿加瓦爾透露，印度2020年創下的2600萬噸LNG年度進口紀錄正值新冠疫情首年，當時全球需求疲軟將現貨價格壓至每百萬英熱單位2美元低點。當歐洲和東北亞買家退出全球市場時，印度全年吸納了過剩供應。而2022年價格飆升時，其進口量便急劇萎縮。

同樣的機會主義在2022年和2023年再次上演——當全球抵制印度長期盟友俄羅斯的能源進口時（標普全球商品洞察數據顯示，2023年俄油佔印度原油進口總量超35%）。當中國於2020年底禁止澳煤進口後，低價煤炭便湧入了印度市場。標普數據顯示，2021年前三季度澳大利亞對印度煤炭出口量激增逾500%。

平衡能源安全、可持續性與經濟性絕非易事。這頭印度大象正在優雅地走鋼絲。

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