生物科技板塊升温：經歷長期低迷後投資者回歸——《華爾街日報》

生物科技領域的寒冬正開始解凍。

自2024年初以來，已有約六家生物技術公司上市，其中部分公司融資數億美元。投資者表示，在經歷了裁員、科研瓶頸和利率上升導致的艱難兩年後，新年伊始的這股勢頭為該行業帶來了積極信號。2022年和2023年每年上市企業均不足20家。

傑富瑞分析師指出，今年初至2月中旬，生物科技公司已通過後續融資獲得超60億美元資金，這一速度創下歷史紀錄——已超過2021年第二季度以來任何季度的融資總額。

研究機構PitchBook數據顯示，今年截至2月中旬，風險資本家已向生物科技公司投資32億美元，而2023年同期約為30億美元。

“健康市場迴歸了，“納斯達克醫療保健上市業務主管喬丹·薩克斯表示，“這並非曇花一現。”

當前吸引投資者關注的是那些藥物研發進入後期階段的初創企業——這與前幾年未經驗證藥物也能成功上市的情況形成對比。獲得資金青睞的企業還包括聚焦生物科技研究最熱門領域的公司，例如癌症、減重和非阿片類止痛治療領域。

Kyverna Therapeutics首席執行官Peter Maag表示，公司在近期上市時籌集了超過3.37億美元的淨收益，用於資助其自身免疫性疾病藥物的研發工作。Kyverna採用被稱為CAR-T的細胞療法技術，該技術已在某些癌症治療中顯示出成功。

“我們花了五年時間才取得一夜之間的成功，”Maag説。“市場的反響非常熱烈。”

高利率、不穩定的交易市場以及華爾街對風險的較低承受能力，使得生物技術行業在過去兩年陷入低迷。初創企業減少了尋求新資金或上市的步伐。根據PitchBook的數據，2022年僅有17家獲得風險資本支持的生物技術公司上市，2023年進一步減少至18家，與2021年的88家和2020年的66家相比顯著下降。公司也削減了開支，導致裁員。一些公司甚至關閉。

BioAge Labs，專注於開發針對肥胖和代謝性疾病的藥物，已宣佈獲得1.7億美元的新資金。照片：BioAge Labs Inc.去年年底，情況開始好轉，大型製藥公司進行了一系列交易，投資者預期聯邦利率將下調。被壓抑的需求也起到了推動作用。

“我們正以合理的步伐，肯定能超過去年——那可是一個極低的標準，”生物科技投資公司MPM BioImpact的聯合管理合夥人克里斯蒂安娜·巴登談及股票首次公開募股時表示。

吸引投資者關注的公司類型已與早期不同。如今，投資者正尋找那些治療研發更成熟的企業——即擁有處於後期人體試驗階段藥物候選品種，且研究結果即將公佈的公司。

CG Oncology公司因其膀胱癌療法進入後期試驗階段，在上月的IPO中淨籌資約4億美元。作為2024年首家上市的生物科技公司，其募資額超出預期。緊隨其後上市的ArriVent BioPharma公司，其肺癌藥物處於最終試驗階段，首秀淨籌資約1.8億美元。

熱門領域的生物科技公司同樣備受青睞。專注於肥胖及代謝疾病藥物研發的臨牀階段生物科技公司BioAge Labs（與禮來公司合作）於2月13日宣佈獲得1.7億美元新融資。

Latigo Biotherapeutics於2月中旬成立，為其研發中的非阿片類止痛藥獲得1.35億美元資金。該公司董事會主席南希·斯塔利亞諾表示，近期Vertex製藥另一款靶向疼痛分子機制的新型非阿片類止痛藥候選品種取得的積極後期研究結果，使Latigo受益匪淺。

“當我們創立公司時，關於靶點和這些通路總體上仍存在相當大的風險，”斯塔利亞諾説，“如今隨着時間的推移，加上Vertex項目的進展，這種風險已經降低了。”

傑富瑞生物科技分析師邁克爾·伊表示，如果流入生物科技領域的資金保持當前速度，本季度剩餘時間的後續融資可能超過2021年第一季度獲得的110億美元——這是近年來的最高季度紀錄。

不過投資者警告，這些初步改善跡象可能並不意味着生物科技行業已完全擺脱困境。由於今年降息步伐可能慢於預期，樂觀情緒仍可能發生變化。

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