財政部提名人貝森特應該知道希望不是一種策略 - 彭博社

計劃是什麼？

攝影師：安德魯·卡巴列羅-雷諾茲/法新社

財政部長提名人斯科特·貝森特曾作為一名低調的對沖基金經理過着舒適的生活，但他決定進入公共生活，以幫助遏制美國飆升的債務和赤字。不幸的是，他在週四的確認聽證會上的言論表明，他不願採取必要的艱難步驟來實現這一目標。相反，他提出了一些幻想般的藥方，這些藥方雖然能為共和黨贏得政治分數，但最終只會將債務問題推給未來的幾代人。

以下是貝森特在週四的準備發言中對情況的描述：

聯邦政府存在嚴重的支出問題，導致過去四年平均每年高達歷史高位的7%的GDP赤字。我們必須努力使我們的財政狀況正常化，並調整過去四年增長了驚人40%的聯邦國內可自由支配支出。

必須優先考慮能夠促進經濟增長的生產性投資，而不是推動通貨膨脹的浪費性支出。

正如貝森特所指出的，目前的赤字顯然是不可持續的，但他對問題的解決方案卻嚴重不足。在他的敍述中，赤字僅僅反映了過去四年的財政揮霍。他方便地忽略了老齡化人口的代價（這需要更多的社會保障支出和醫療保健支出）以及飆升的利率（這個問題自金融市場開始評估特朗普議程以來可能變得更糟）。

彭博社觀點在印度做生意的巨大不安台灣不需要很多朋友，只需要合適的朋友對於TikTok難民來説，RedNote春天太甜蜜，無法持久你並不總是知道債券的成本貝森特將問題的全部歸咎於預算的支出方面，並提出進一步減税與他縮小收入赤字的目標完全一致。除了延長《減税與就業法案》的到期條款外，他還利用週四的露面來宣傳當選總統唐納德·特朗普關於不對小費徵税、不對社會保障徵税、不對加班費徵税以及可抵扣汽車貸款的計劃。

為了進一步充實他的財政幻想，貝森特向參議院委員會的成員提供了一些他魔法赤字減少計劃的額外信息。

首先，他表示，他將把美國的增長前景擴大，作為“新的經濟黃金時代”的一部分。正如經濟學家所知，美國經濟已經在以比大多數長期潛在增長估計更快的速度擴張——這是一種經濟的速度限制，超過這個限制可能會出現額外的通貨膨脹。但貝森特希望我們相信，如果我們簡單地削減監管、鼓勵能源生產並擁抱低税政策，經濟就有空間蓬勃發展。別管經濟已經在滿負荷運轉、能源生產接近紀錄以及減税在歷史上很少“自我償還。”

其次，貝森特初步簽署了特朗普關於創建類似於美國主權財富基金的想法，該基金可以讓美國人在睡覺時賺錢。“如果得到確認，我認為這可能是非常令人興奮的，因為我們總是關注美國的債務，而我們擁有出色的資產，”他告訴參議員們。這個想法乍一看似乎是個好主意，但實際上深入探討後卻並非如此。是的，美國股市的漲幅往往超過美國政府的年度利息支出。但這並不意味着長期的資金管理者應該將政府變成他的下一個對沖基金。初步估值表明，未來十年的股票回報可能會令人失望，甚至可能低於國債收益率。而且別讓我開始談論這可能對金融市場的運作產生的負面影響。美國政府是一個與其他擁有主權財富基金的政府（例如新加坡）截然不同的龐然大物，其在市場上的涉足最終可能會損害退休儲蓄者和其他普通投資者。

最後，貝森特提議特朗普的提高關税計劃可能有助於增加收入。從算術上講，這有其合理性，但這些政策也可能會抑制企業投資並提高家庭的價格。儘管在週四的聽證會上對此問題進行了大量的討論，但經濟正統理論長期以來一直認為，國內消費者最終承擔關税增加的成本——如果貿易伙伴進行報復，價格可能會更高。貝森特將這些擔憂描述為誇大，並強調關税在政府融資和談判工具中的潛在作用。考慮到特朗普對該提案的熱情，我們註定要實證地發現誰是對的，誰是錯的。

明確來説，關於貝森特提名有很多值得慶祝的地方，當特朗普選擇他時，市場的積極反應就可以看出這一點。他是一位投資老手，曾與傳奇人物喬治·索羅斯和斯坦利·德魯肯米勒合作，他對經濟和金融市場運作的理解將為政府提供幫助，如果出現對財政政策的投資者反抗。國家債務顯然是一個代際挑戰，必須成為新政府的首要任務。不幸的是，美國不太可能在沒有政治挑戰的醫療保健、社會保障——以及是的，可能更高的税收的改革下，找到回到更可持續道路的方法。提供的正是完全相反的選擇：在延長2017年減税到期條款的基礎上，再次進行一系列減税。這表明貝森特並不致力於解決他作為——在很大可能性下——世界最大經濟體的下一任財政部長所面臨的最重要經濟問題的艱鉅任務。更多來自彭博社觀點：

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